파트 1 에서 투자 철회 운동의 기원과 참여자를 소개했습니다.
화석 연료에서 투자 철회를 결정한 것은 주주들의 환경적 책임에 대한 압박과 기후 관련 리스크를 완화하기 위한 고려 사항 때문일 수 있습니다. 2020년부터 팬데믹이 시작되면서 많은 기관이 기후 변화와 같은 다른 심각한 시스템적 리스크를 고려해야 하는 상황에서 기후 관련 투자 철회의 새로운 물결이 일고 있습니다. 아래 표는 다양한 기관의 최근 화석 연료 투자 철회를 약속한 몇 가지 사례를 보여줍니다.
매각과 참여 중 어떤 방식이 더 낫나요?
점점 더 많은 투자자들이 화석 연료 부문의 재정적 지속가능성에 대해 재고하기 시작하면서 투자 철회는 틈새 행동주의의 한 형태로 시작되었고, 이제는 화석 연료 투자에 대한 논의의 판도를 바꾸어 놓았습니다. 전 세계적으로 규제가 강화되고 탈탄소화 목표가 더욱 엄격해지면서 화석 연료 투자는 좌초 자산이 될 위험이 높아지고 있습니다. 이로 인해 점점 더 많은 투자자들이 재무 건전성과 환경 문제를 모두 고려하여 투자에서 철수할 것입니다.
가장 영향력 있는 투자자들의 조직적인 매각 움직임은 탄소 배출 기업의 자본 비용을 증가시킬 수 있지만, 일부에서는 매각이 긍정적인 효과가 거의 없는 '기분 좋은' 접근법이라고 비판하기도 합니다. 블랙록의 최고 경영자인 래리 핑크는 투자 철수는 자산을 투명한 조직에서 불투명한 조직으로 이동시켜 해당 자산이 대중의 감시를 덜 받게 만들 수 있다고 지적했습니다. 결과적으로 효율적인 증권 시장에서는 환경을 생각하는 기업이 기후 친화적인 포트폴리오를 유지하기 위해 화석 연료 주식을 시장에서 매각할 수 있습니다. 그러나 이러한 주식은 기후에 덜 민감한 다른 구매자가 인수할 가능성이 높기 때문에 탄소 배출자에게 탈탄소화 인센티브를 제공하지 않고 투자의 투명성을 떨어뜨립니다. 기업에 대한 재정적 지분을 포기한다는 것은 경영진에 대한 발언권도 포기한다는 의미이기도 합니다.
그 결과, 금융 기관은 투자 철수보다 영향력 있는 전략으로 참여에 주목하고 있습니다. 참여란 기후 관련 공개 및 환경 전략에 대한 주주 결의를 유도하고 환경 목표에 부합하지 않는 경영 결정에 반대표를 행사함으로써 탄소 배출 기업의 저탄소 전환을 촉진하기 위해 금융 지분을 지렛대로 사용하는 것을 의미합니다. 지분을 많이 보유한 영향력 있는 투자자는 향후 자금 조달을 탈탄소화 진행 상황과 연계하고 환경을 해치는 활동을 제한함으로써 화석 연료 기업에 대한 대출 요건을 적용할 수도 있습니다.
궁극적으로 화석 연료 기업은 기후 친화적인 모델로 사업을 전환하기 위해 투자가 필요합니다. 금융 기관은 단순히 모든 화석 연료 기업으로부터 투자하는 대신, 가장 단호한 후발 기업으로부터 투자하고 저탄소 전환에 대한 의지를 보이는 기업과의 협력을 병행해야 합니다. 이러한 움직임은 투자자들에게 기업이 청정 에너지로 전환하는 데 보다 적극적인 역할을 할 수 있도록 돕고 보다 강력한 감독을 제공할 수 있습니다. 기관이 진정한 영향력을 의사결정의 중심에 둔다면, 투자 철회와 참여 모두 기후 책임 투자를 위한 효과적인 금융 도구가 될 수 있습니다.
출처:
https://www.thecrimson.com/article/2021/9/10/divest-declares-victory/
https://ieefa.org/asset-managers-leaving-coal/
https://www.advratings.com/top-asset-management-firms
https://www.theguardian.com/environment/2013/oct/08/campaign-against-fossil-fuel-growing
https://www.ft.com/content/00af52b7-381c-4a5d-91f1-3b3d4ce04256
https://www.ft.com/content/c032f5a4-9801-47d3-abf7-d5d9826558cc
https://www.climateaction.org/news/12-major-cities-commit-to-divest-from-fossil-fuel-companies
https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/trending/2TEm7zwpBhGa2mb6FQFqPg2