Pengembangan SBTi di Sektor Keuangan
Inisiatif Science Based Targets (SBTi) menganggap sektor keuangan sebagai bagian penting dalam mempromosikan dekarbonatisasi global dan transisi ekonomi hijau. Melalui pemberian pinjaman dan investasi, mereka memiliki kekuatan untuk merealokasi sumber daya ke solusi berkelanjutan dan persiapan ekonomi nol emisi dari perusahaan-perusahaan yang ada di dalam portofolionya. Pada bulan Oktober 2020, SBTi meluncurkan panduan transisi nol-nol pertamanya untuk lembaga keuangan, diikuti dengan kriteria dan metode yang direkomendasikan pada bulan April 2021. Selain itu, SBTi juga sedang mengembangkan Net-Zero for Financial Institutions Foundations dan berharap dapat mempublikasikannya pada tahun 2022 untuk membantu sektor ini melakukan standarisasi dan mendorong aksi iklim keuangan.
Rilis Panduan SBTi Baru untuk Perusahaan Ekuitas Swasta
SBTi terus memperluas jangkauannya jauh ke dalam setiap peserta pasar keuangan. Organisasi ini meluncurkan panduan khusus bagi perusahaan-perusahaan ekuitas swasta (private equity/PE) untuk membantu mereka dalam mengambil pendekatan berbasis ilmu pengetahuan dalam mengurangi emisi gas rumah kaca (GRK) pada tanggal 8 November. SBTi menyusun panduan baru ini dengan dukungan dari Prinsip-Prinsip PBB untuk Investasi yang Bertanggung Jawab (UN Principles for Responsible Investment/PRI) dan para penandatangan inisiatif Climat International (iCI). Panduan ini mengharuskan para peserta swasta untuk menetapkan tujuan dekarbonisasi mereka untuk operasi dan portofolio mereka sejalan dengan apa yang didesak dalam pertemuan COP26. Selama COP26, para pemimpin di seluruh dunia menyoroti urgensi untuk membatasi kenaikan suhu global di bawah 1,5°C dan bukan hanya di bawah 2°C.
Bersamaan dengan diperkenalkannya panduan baru ini, SBTi mengumumkan enam perusahaan PE pertama dengan target hijau yang telah divalidasi. Kelompok pertama perusahaan yang memenuhi syarat adalah Astorg, Bregal Investments, FSN Capital, Hg, Intermediate Capital Group (ICG), dan Investindustrial, yang mengelola dana kelolaan senilai lebih dari USD133 triliun. Setelah itu, keesokan harinya setelah rilis panduan tersebut, lima perusahaan lainnya berjanji untuk memiliki target SBTi mereka sendiri yang akan disetujui dalam waktu dua tahun. Kandidat-kandidat ini adalah Altor Equity Partners, Eurazeo, Montagu Private Equity, Tikehau Capital, dan Triton Partners.
Metode yang Dapat Diterapkan oleh Perusahaan PE
Panduan ini membagi berbagai kelas aset yang tercakup dalam perusahaan PE. Setelah itu, pedoman tersebut mewajibkan investasi PE langsung, termasuk pembangkit listrik, real estat, pembelian, modal pertumbuhan, dan modal ventura, untuk menetapkan target dekarbonisasi mereka dengan cara yang berbasis ilmu pengetahuan secara wajib, sementara kelas aset lainnya di pasar swasta dapat memutuskan apakah akan menetapkan dan mengungkapkan target mereka.
Gambar 1 mengilustrasikan bahwa perusahaan yang memiliki aset pembangkit listrik atau real estat harus menggunakan Pendekatan Dekarbonisasi Sektoral. Perusahaan yang terlibat dengan modal pertumbuhan atau pembelian harus mengadopsi Pendekatan Cakupan Portofolio, sementara perusahaan PE yang mengelola aset modal ventura harus menetapkan tujuan mereka dengan menggunakan Pendekatan Peringkat Suhu. Jika perusahaan PE adalah perusahaan multi-strategi dengan beberapa kelas aset di atas, seperti real estat dan modal ventura, maka perusahaan tersebut harus mengadopsi dua metode, satu metode untuk masing-masing kelas aset: Pendekatan Dekarbonisasi Sektoral dan Pendekatan Peringkat Suhu. Perusahaan PE kemudian harus menetapkan target berbasis sains (SBT) untuk setiap kelas aset dan mengungkapkannya secara bersamaan dan konsisten dengan menggunakan Pedoman ini.
Metode 1: Pendekatan Dekarbonisasi Sektoral (SDA)
SDA termasuk dalam metode SBTi tradisional dan diterima secara luas di seluruh perusahaan yang telah menyetujui SBT. Setelah target mulai diterapkan, perusahaan harus mengambil tindakan mitigasi dekarbonisasi yang agresif untuk mencapai pengurangan absolut yang dibutuhkan.
Metode 2: Pendekatan Cakupan Portofolio (PCA)
Pendekatan Cakupan Portofolio (Portfolio Coverage Approach/PCA) adalah pendekatan berbasis keterlibatan. Ketika mengadopsi pendekatan ini, perusahaan PE diharuskan untuk menetapkan target lima tahun dengan menggunakan metrik yang dipilih, emisi GRK (preferensi SBTi) atau keuangan, untuk membuat perusahaan portofolio menetapkan SBT mereka sendiri, sesuai dengan lintasan linier menuju 100% perusahaan portofolio yang memiliki SBT pada tahun 2040.
Kasus lain ketika menggunakan PCA adalah jika perusahaan PE mengakuisisi perusahaan tercatat yang memiliki SBT yang telah disetujui, perusahaan PE harus mengintegrasikan target perusahaan tercatat yang telah disetujui tersebut dalam persentase ke dalam pembentukan SBT mereka sendiri. Akuisisi semacam itu akan secara langsung berkontribusi terhadap pencapaian PCA. Hal ini mendorong perusahaan-perusahaan PE untuk mengakuisisi perusahaan-perusahaan yang terdaftar dengan SBT yang telah disetujui yang akan membantu kemajuan mereka menuju cakupan portofolio SBT mereka.
Metode 3: Pendekatan Peringkat Suhu (TRA)
Pendekatan Peringkat Suhu (Temperature Rating Approach (TRA) memberi peringkat pada semua perusahaan portofolio dengan skor suhu. Perhitungan peringkat suhu didasarkan pada jejak GRK dan target GRK yang ada. Jika tidak ada target GRK yang ada, SBTi memberikan skor default sebesar 3,2°C untuk setiap perusahaan portofolio. Kemudian, perusahaan PE diharuskan untuk menetapkan target untuk mengurangi skor suhu agregat di seluruh perusahaan portofolio, dengan skenario suhu minimum di bawah 2°C terkait emisi lingkup 1, 2, dan 3 perusahaan portofolio pada tahun 2040.
Metode ini menyediakan alat bantu online untuk menginterpretasikan target pengurangan emisi GRK yang ada ke dalam skor suhu di tingkat perusahaan portofolio atau perusahaan peminjam. Untuk setiap perusahaan ini, ada persyaratan untuk mendapatkan data emisi GRK untuk alat pemeringkatan suhu. Jika data tersebut tidak tersedia, perusahaan dapat membeli data proksi dari beberapa vendor data seperti Carbon Disclosure Project (CDP).
Alasan Peluncuran Panduan Perusahaan PE
Perluasan PE
Menurut McKinsey Global Private Markets Review 2021, PE telah mengungguli kelas aset swasta lainnya dan mengalami lebih sedikit volatilitas setelah krisis keuangan pada tahun 2008. Hal ini telah menarik lebih banyak investor untuk berinvestasi di PE dan mendapatkan lebih banyak kepercayaan. Pada tahun 2020, total PE yang dapat diinvestasikan mencapai USD 502,9 miliar secara global. Selain itu, jumlah perusahaan modal swasta yang aktif mencapai puncaknya sebesar 11.000 pada tahun 2020, di mana tiga perempatnya adalah perusahaan PE. Tingkat pertumbuhan perusahaan PE adalah 9,11 triliun dolar AS per tahun, yang bahkan 1,11 triliun dolar AS lebih tinggi daripada pertumbuhan pasar swasta secara keseluruhan. Dengan ekspansi PE, investor juga akan menekankan pada perusahaan-perusahaan ini dan perusahaan portofolio untuk menetapkan target perubahan iklim dan mengungkapkan kinerja mereka.
Meningkatnya pengaruh PE
Menurut laporan terbaru IEA, pengeluaran untuk energi bersih merupakan proporsi terbesar dalam investasi berkelanjutan, mencapai 37,3%. Struktur pendanaan saat ini menunjukkan bahwa pemerintah dan dana publik merupakan pemain utama dalam bidang ini. Dalam hal kontribusi perusahaan PE, semakin banyak dana swasta yang akan mengalir dalam proyek-proyek energi global jika pemerintah memimpin. Oleh karena itu, hal ini memberikan ruang yang besar bagi para aktor swasta untuk meningkatkan pengaruh mereka dalam transisi hijau.
Masalah pewarisan dalam PE
Sebagian besar perusahaan masih lebih memilih sumber dana swasta daripada menjadi perusahaan terbuka karena bunga dan biaya kepatuhan yang relatif lebih rendah daripada menjadi perusahaan terbuka. Hal ini berarti perusahaan PE harus mempengaruhi perusahaan portofolio untuk mengambil langkah yang lebih besar untuk mendaftar dan mengungkapkan kepatuhan terhadap SBT. Masalah lainnya adalah model bisnis PE lebih berfokus pada peningkatan nilai perusahaan portofolio, namun jarang sekali memperhatikan tahap pasca akuisisi. Dengan kata lain, model bisnis ini lebih cenderung bersifat jangka pendek daripada menjaga keberlanjutan jangka panjang.
Pedoman baru ini menyatakan bahwa ada ketidakmatangan pengungkapan jejak karbon di pasar investasi swasta secara umum. Hanya kurang dari 0,03% perusahaan swasta yang melapor ke CDP, dan hanya 37% di antaranya yang memiliki target pengurangan emisi. Dibandingkan dengan perusahaan publik, pasar investasi publik memiliki kematangan karbon yang relatif lebih tinggi, di mana 10,2% dari 41.000 perusahaan yang dapat diinvestasikan oleh publik telah melapor ke CDP.
Implikasi
Langkah prasyarat utama untuk menetapkan SBT adalah berkomitmen pada SBTi dalam periode pelaksanaan dua tahun. Namun, dalam praktiknya, masih ada beberapa tantangan bagi perusahaan PE dalam menetapkan dan mencapai SBT. Panduan ini cukup besar dan rumit bagi perusahaan untuk dicerna dan kemudian diterapkan. Keseluruhan proses ini membutuhkan lebih banyak dukungan edukasi dari SBTi dan beberapa organisasi profesional lainnya. Selain itu, penetapan target dan perencanaan emisi GRK membutuhkan data dalam jumlah besar, sementara perusahaan-perusahaan PE belum matang dalam hal pencatatan dan penelusuran jejak GRK mereka, terlepas dari data GRK yang berkualitas tinggi. Oleh karena itu, masih ada jalan panjang bagi perusahaan-perusahaan PE untuk menyelaraskan diri dengan panduan SBTi dan mengintegrasikan dekarbonisasi ke dalam strategi investasi mereka.
Sumber:
https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Private-Equity-Sector-Guidance.pdf
https://sciencebasedtargets.org/sectors/financial-institutions
https://www.iea.org/reports/net-zero-by-2050
https://www.bain.com/globalassets/noindex/2021/bain_report_2021-global-private-equity-report.pdf
https://www.statista.com/topics/1454/private-equity/#dossierKeyfigures
https://www.oecd.org/dac/POST-2015%20sustainable%20energy.pdf
https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2020/key-findings
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/finance/sources-of-funding/