連邦判事は、多様性、公平性、包摂(DEI)、および環境・社会・ガバナンス(ESG)に関する代理アドバイザリー事務所の規制を試みるテキサス州の試みに決定的な打撃を与えました。2025年8月29日、オースティンの米国地方裁判所判事アラン・オルブライトは、上院法案2237号の施行を阻止する仮差止命令を発し、9月1日に施行される予定の新しいテキサス州法を発表しました。

6月に成立したこの法律は、委任状アドバイザーに対し、DEIやESGに基づく勧告が株主の財務的利益だけに資するものではなく、財務分析を伴うことをクライアントに通知することを義務付けます。大手企業であるグラス・ルイスとISSは7月下旬に州を訴え、この法律が州のイデオロギー的立場に沿った言論を強制し、第一修正権利を侵害していると主張しました。

判決において、オルブライト判事は原告側の側に立ち、訴訟が進行中は代理人アドバイザリー事務所に対して法律を強制できないと述べました。この差し止め命令は、グラス・ルイスとISSをテキサス州司法長官による執行措置から守りますが、より広範な法律は技術的には依然として有効であり、他の企業にも適用される可能性があります。州は控訴やより広範な執行を検討していると見られています。

グラス・ルイスとISSはこの決定を歓迎し、クライアントに対して独立した研究に基づく推薦を提供することへのコミットメントを再確認しました。

この法的闘争は、企業統治におけるESGおよびDEIの考慮をめぐる全国的な議論の激化を反映しています。テキサス州法は、金融およびアドバイザリー企業が分析に非財務的要素を組み込む方法を制限しようとする州議会の最近の試みの一つです。批判者は、こうした取り組みが言論の自由を侵害し、投資家の透明性を妨げると主張しています。

2026年2月初旬に予定されている裁判手続きは、社会的・環境的問題に関わる金融助言を州がどこまで規制できるかを決める重要な前例を作る可能性があります。

出典:

https://www.reuters.com/legal/government/judge-blocks-enforcement-texas-law-restricting-dei-esg-advice-2025-08-29/