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by
Alexander Olding
- 2023年11月9日
2022 年 6 月，巴基斯坦证券交易委员会 (SECP) 发布了第一份关于其 ESG 监管路线图的 "立场文件"。路线图的内容强调了巴基斯坦最近为鼓励更好的环境、社会和治理（ESG）实践以及促进更可持续的投资所做的努力。
近年来，巴基斯坦的环境、社会和公司治理（ESG）因素已成为一个核心主题，并在寻求与可持续发展目标保持一致的投资者和公司中日益受到重视。作为一个面临多种气候变化危险的国家，巴基斯坦的 5第 根据最新的 2022 年全球气候风险指数（Global Climate Risk Index），中亚国家是最易受气候变化影响的国家，因此有理由理解整个中亚国家的组织采用环境、社会和公司治理实践的高度利害关系。[1]
采用环境、社会和公司治理做法是巴基斯坦吸引国内外长期投资的关键。然而，面临的挑战之一包括：中小型企业（SME）的意识有限、披露报告的资源限制，以及对环境、社会和公司治理（ESG）主要与具有重大环境影响的大型企业相关性的误解。[2]
为了应对这些挑战，需要提高内部意识、客户需求和支持性法规，以帮助激励中小企业接受 ESG 实践，并在可持续发展道路上做出更明智的决策。环境、社会和公司治理的好处包括提高声誉、吸引投资者、减少风险和新的商业机会。
考虑到这些意见，SECP 认识到有必要共同努力建立一个可持续的生态系统。拟议的 ESG 路线图是通过包容性努力了解可持续资本市场、获得动力和采用最佳做法的第一步。[3]
现在，随着越来越多的司法管辖区对上市公司的环境、社会和公司治理信息披露采取某种形式的要求，作为其环境、社会和公司治理监管路线图的一部分，证交会发布了环境、社会和公司治理信息披露准则草案，以征求意见。编写该指引的目的是鼓励各种规模的上市公司在自愿的基础上，以公平和透明的方式加强其环境、社会和公司治理信息的披露。
指导方针草案预计将涵盖环境、社会和公司治理考虑范围内的广泛主题。其中包括与气候变化、温室气体排放、能源消耗、性别多样性、高管薪酬、非歧视、健康与安全、董事会多样性、激励性薪酬和内部控制有关的建议指标。
在这些准则草案的框架内，公司在披露其环境、社会和公司治理表现方面享有灵活性。在准则发布后，公司可以灵活地发布独立的可持续发展报告，将其纳入年度报告，或在官方网站上向公众提供。[4]
为了支持巴基斯坦证交会正在进行的建立健全的公司治理和可持续商业实践的工作，巴基斯坦证交会专员 Sadia Khan 最近强调了证交会对促进更好的环境、社会和公司治理倡议的承诺。事实上，巴基斯坦目前正在经历的环境、社会和公司治理及可持续发展转型之路始于 2002 年发布的巴基斯坦首部《公司治理准则》，2013 年推出的《企业社会责任指南》进一步加强了这一进程。
尽管如此，全球对可持续商业实践的日益关注无疑表明，采用健全的公司治理框架以获得长期可持续融资的重要性与日俱增。值得注意的是，巴基斯坦的监管环境最近更加致力于与可持续发展目标（SDGs）保持一致的、对社会负责的商业实践。这导致制定了各种通知和指南，旨在促进性别多样性、推动环保型绿色融资和鼓励管理实践。[5]
在编制这些新的环境、社会和公司治理准则的过程中，SECP 还发现了巴基斯坦目前在环境、社会和公司治理披露方面面临的一些挑战。最值得注意的是，自愿采用全球环境、社会和公司治理标准的公司所留下的空白。其结果往往是与可持续发展相关的披露内容不一致且无法比较，这给相关公司及其利益相关者的合规准确性造成了问题。
缺乏标准化的环境、社会和公司治理信息披露和独立保证所产生的连锁反应，会导致对可持续投资战略真实性的不确定性，从而有可能使投资者遭受 "绿色清洗"。为解决这些问题，SECP 旨在逐步建立清晰简明的 ESG 治理机制，并实施针对具体行业的标准化 ESG 指标，以评估公司的 ESG 表现。[6]
证交会还宣布打算进一步发展其治理框架，以改善多样性问题，特别是与工作场所女性包容性有关的问题，这是一个目前男女比例对比鲜明的问题。尽管如此，证交会希望公司董事会中女性代表的强制性要求将有助于大幅减少这种不平等现象。
为了应对这些与环境、社会和公司治理相关的挑战，全球标准制定机构联合成立了国际可持续发展标准委员会（ISSB），该委员会最近于 6 月发布了第一份与可持续发展相关的财务信息国际财务报告准则 S1 和与气候相关的信息披露准则 S2。现在，巴基斯坦的所有相关利益方，如监管机构、巴基斯坦证券交易所（PSX）、海外商会大厦（OICCI）以及中小型企业和大型企业等，都必须关注采用这些可持续发展标准的模式和程度，为加强其环境、社会和公司治理报告战略做好准备，并建设更多能力，作为良好做法，以减轻证交会所指出的实体在披露报告方面缺乏意识和资源限制所带来的一些显著挑战。[6]
最后，在最新发布 ESG 披露咨询指南的同时，证交会还宣布了名为 "ESG Sustain "的在线仪表板安排，该仪表板将作为一个虚拟指南，涵盖与可持续发展相关的法律、法规、能力建设、报告和数据等领域，涵盖所有受监管行业。目前缺乏一个能有效标准化 ESG 相关信息的集中平台，这意味着，这样一个能提供气候变化相关信息和基于可持续发展的产品的强大而全面的平台应能为利益相关者和外国投资者提供更多价值。[7]
当然，巴基斯坦证券交易委员会加强合作和整合，努力营造一个负责任的环境，使 利益相关者能够做出更明智的决策，积极支持可持续倡议并吸引投资，这很可能会产生积 极影响。这些准则的出台将提高公司运营的透明度，减少对环境的影响，并为绿色投资流入巴基斯坦开辟新的途径和机会。
资料来源
[4]https://www.nation.com.pk/28-Oct-2023/secp-initiates-consultation-on-voluntary-esg
[5]https://mettisglobal.news/secp-icap-hold-capacity-building-session-on-sustainability-disclosures/
[7]https://www.app.com.pk/business/secp-to-establish-online-dashboard-esg-sustain/
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