Hong Kong desempeñará un papel crucial en el desarrollo general de las finanzas verdes en China, al tiempo que se apoya en China continental para una mayor expansión del sector.

El gobierno central chino planea desarrollar su mercado de bonos verdes a través de Hong Kong en el marco de la Iniciativa de la Franja y la Ruta (BRI)

El NDRC y el gobierno de la RAE de Hong Kong acordaron la participación de Hong Kong en la BRI en diciembre de 2017. En el acuerdo, el desarrollo del mercado de bonos verdes se convirtió en una prioridad, con Hong Kong sirviendo como centro mundial de RMB extraterritorial. El acuerdo también instaba a Hong Kong a participar en colaboraciones económicas regionales, proporcionar múltiples canales de financiación para la BRI, facilitar la construcción de la BRI y la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao (GBA), entre otras cosas. A través de este documento oficial, Hong Kong podría llegar a los países e inversores a lo largo de la BRI, aprovechar su posición como canal para que los inversores extranjeros accedan al mercado continental y ampliar sus servicios de financiación ecológica a estos países.

Además, HKEX es una de las 27 instituciones chinas y extranjeras que han firmado los Principios de Inversión Verde (GIP) para la BRI a partir de abril de 2019. Los GIP se establecen para la promoción de inversiones verdes en los países de la BRI, en términos de bonos verdes, seguros verdes, valores respaldados por activos verdes (ABS) y otros.

El plan de desarrollo de la GBA pretende convertir a Hong Kong en el centro de las finanzas verdes de la región, así como en campo de pruebas para la exploración de las finanzas verdes por parte de los reguladores financieros centrales.

Tras los preparativos para la BRI, el Consejo de Estado publicó un plan para la GBA en febrero de 2019. El gobierno central mencionó en el plan que apoyaría a Hong Kong para convertirse en el centro de finanzas verdes de la GBA y establecer instituciones de certificación de bonos verdes aceptadas por el globo.

Posteriormente, en mayo de 2020, el PBoC, el CBIRC, el CSRC y la Administración Estatal de Divisas (SAFE) publicaron conjuntamente las Opiniones para el apoyo financiero al desarrollo de la GBA. La política detallada para el mercado financiero de la GBA impulsa la colaboración de las finanzas verdes dentro de la GBA, como el establecimiento de una norma unificada y un mecanismo de trabajo colaborativo para las finanzas verdes. Asimismo, las cuatro autoridades reiteran que Hong Kong se convierta en el centro de finanzas verdes de la GBA. Los dictámenes animan a las empresas radicadas en la GBA a obtener financiación y certificaciones para sus proyectos ecológicos a través de las plataformas de Hong Kong y Macao, así como a emitir bonos ecológicos y otros productos en las dos ciudades para financiar empresas y proyectos ecológicos en la región.

Según el documento de mayo, Shenzhen, Guangzhou, Hong Kong y Macao fundaron a principios de septiembre la alianza de financiación verde GBA, en la que participan cientos de instituciones financieras y empresas verdes de las cuatro principales ciudades de la GBA. La alianza podría proporcionar una plataforma de intercambio de recursos para esos miembros y facilitar las transacciones de activos verdes transfronterizos. Mientras tanto, la alianza también podría ayudar al PBoC a explorar productos y servicios innovadores de financiación verde, medidas y sistemas relacionados, y fomentar la viabilidad del sistema nacional de financiación verde.

Hong Kong es un importante mercado extraterritorial de bonos verdes para que las entidades domiciliadas en China obtengan fondos para su transformación ecológica

Centros de negociación de bonos verdes en China (onshore y offshore)

(Fuente: Climate Bonds Initiative)

En 2019, 15 entidades domiciliadas en China emitieron bonos verdes en mercados extraterritoriales por un importe combinado de 12 500 millones de USD (87 200 millones de RMB), lo que supone un aumento de 30% interanual y representa alrededor de 22% de la escala total de emisión de bonos verdes de China, que asciende a 55 800 millones de USD (386 200 millones de RMB). Entre ellos, 53% de los bonos verdes extraterritoriales se cotizaron en HKEX, por valor de unos 6.600 millones de USD, en comparación con el total de 10.000 millones de USD de bonos verdes emitidos en Hong Kong el año pasado. En comparación, las entidades continentales emitieron bonos verdes por valor de 5 300 millones USD en Hong Kong en 2018, lo que supone 40% en el mercado local.

En particular, el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC) [1398:HK], el mayor emisor de bonos verdes de China en ese momento, con un valor combinado de 5 300 millones de USD (36 700 millones de RMB) en 2019, emitió los primeros bonos verdes internacionales del mundo con temática GBA el 16 de septiembre de 2019, cuyos ingresos se invirtieron en transporte limpio y recursos de energía renovable en la GBA. Como parte de la GBA, Hong Kong también podría utilizar dichos fondos para impulsar su economía sostenible y apoyar sus proyectos ecológicos.

A la inversa, esto también significa que las empresas continentales son actores importantes en el mercado de bonos verdes de Hong Kong. Dado que China es uno de los mayores emisores de bonos verdes del mundo, los bonos verdes emitidos por instituciones y empresas continentales facilitarían la expansión del mercado de bonos verdes de Hong Kong. Mientras tanto, Hong Kong también podría aprovechar la creciente escala del mercado de bonos verdes para construir su reputación, al tiempo que se establece como un centro de gestión de activos verdes, un centro de transacciones y certificación de bonos verdes, y más. En consecuencia, Hong Kong podría crear más productos innovadores de financiación e inversión ecológicas, junto con la mejora de los sistemas y reglamentos de financiación ecológica, para atraer a más instituciones e inversores internacionales.

Referencia:

http://www.cnbayarea.org.cn/policy/policy%20release/policies/content/post_258474.html

https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1905860

https://www.climatebonds.net/system/tdf/reports/2019_cbi_china_report_en.pdf?file=1&type=node&id=47441&force=0

https://news.cnstock.com/news,bwkx-202009-4590090.htm

https://sfl.global/news_post/yuegangaolvsejinronghezuozhixianggang/

https://research.hktdc.com/sc/article/NDM2NjM5OTk5

https://hkgreenfinance.org/wp-content/uploads/2019/12/Current-Situation-and-Development-Direction-of-Green-Finance-in-Hong-Kong.pdf

http://greenfinance.xinhua08.com/a/20181016/1781378.shtml?f=arelated