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by
Alexander Olding
- 3 de noviembre de 2023
Este 24 de octubrethEl Parlamento Europeo y sus legisladores aprobaron nuevas normas para las empresas que emitan bonos verdes, con el fin de ayudar a los inversores a elegir empresas sostenibles y evitar el "lavado verde" o las afirmaciones engañosas sobre la protección del clima. Los nuevos bonos verdes se ajustarán a la taxonomía de la UE y se pondrán a disposición de los inversores de todo el mundo. [1]
Normalmente, los bonos sostenibles son uno de los principales motores de la financiación de inversiones relacionadas con las tecnologías verdes, los proyectos de infraestructuras y la eficiencia energética. Se espera que esta nueva normativa de la UE tenga repercusiones de gran alcance en la estrategia de la UE para financiar el crecimiento sostenible y su transición hacia una economía con cero emisiones netas de carbono para 2050[2]. [2] Además, el objetivo general de estas nuevas normas sobre bonos verdes (GBS, por sus siglas en inglés) es añadir más certidumbre a los inversores que deseen añadir bonos verdes a su cartera. La incorporación de esta norma supone ahora un mayor incentivo para un producto financiero de este tipo y contribuye a fomentar una mayor coherencia y comparabilidad en el mercado de los bonos verdes.
En cuanto a su aplicabilidad, la GBS se introducirá inicialmente como un marco voluntario para los emisores que deseen designar sus ofertas de bonos verdes. Tras un periodo inicial de cinco años, la Comisión Europea llevará a cabo una evaluación para valorar la eficacia y viabilidad de la norma, que podría conducir a su aplicación obligatoria. Dada su reciente publicación, actualmente parece muy probable que la norma siga siendo voluntaria durante un período prolongado. Estos periodos de transición gradual, una práctica común cuando se introducen normas de información en varias jurisdicciones, están diseñados para dar cabida a los pequeños inversores con recursos limitados, dándoles tiempo para adaptarse y prepararse para la eventual aplicación obligatoria de la Norma de Bonos Verdes [3]. [3]
Resumen de las características del SGB
La UE aspira a ser la cúspide de los instrumentos financieros respetuosos con el medio ambiente, lo que significa el compromiso de la UE con el liderazgo de las finanzas sostenibles. En esencia, el APG de la UE ordena que todos los ingresos de los bonos emitidos se ajusten a la Taxonomía de la UE, sujetos a la supervisión de las autoridades competentes conforme al Reglamento sobre el folleto de la UE. Además, establece un marco de registro y vigilancia para los revisores externos supervisados por la Autoridad Europea de Mercados de Valores (AEVM). En particular, los emisores de dentro y fuera de la UE pueden emitir y comercializar sus bonos como bonos verdes de la UE, siempre que cumplan los requisitos del APG de la UE.
Los emisores que pretendan emitir bonos verdes de la UE deben publicar un folleto de conformidad con el Reglamento sobre el folleto de la UE. Este folleto debe indicar explícitamente que los bonos se designan como "Bonos Verdes Europeos" o "Bonos Verdes de la UE" y se emiten de conformidad con el Reglamento de la UE sobre bonos verdes. Si se requiere un Plan de Gastos de Capital (Capex), también debe incluirse un resumen del mismo en el folleto. En general, es necesario un folleto para los valores ofertados al público o cuando se pretende cotizar en un mercado regulado. [4]
En cuanto al uso de los ingresos, se espera que los ingresos netos de los Bonos Verdes de la UE se ajusten a la Taxonomía de la UE, que es el marco que facilita las inversiones sostenibles. La Taxonomía define la actividad económicamente sostenible como aquella que contribuye significativamente a objetivos medioambientales específicos, evita perjudicar a otros objetivos, cumple las salvaguardias sociales y se adhiere a criterios técnicos de selección. Los ingresos pueden asignarse a activos fijos, gastos de capital (Capex), activos financieros creados en un plazo de cinco años o activos y gastos que cumplan los requisitos de la Taxonomía. [5]
El APG de la UE permite asignar hasta 15% de los ingresos de los Bonos Verdes de la UE a actividades que cumplan todos los requisitos de la Taxonomía. Este permiso se ha denominado bolsillo flexible y las condiciones asociadas al mismo incluyen casos en los que no existen criterios técnicos de selección relevantes o cuando los ingresos apoyan actividades que siguen directrices acordadas internacionalmente, haciendo los emisores un esfuerzo por cumplirlas. [5] [6]
Según el APG de la UE, los emisores deberán publicar informes anuales de asignación hasta la asignación completa y obtener una revisión posterior a la emisión después de la asignación completa. Además, deberán publicar informes de impacto al menos una vez durante la vida del bono.
Si Capex y Opex cumplen los requisitos de la Taxonomía, los emisores deberán publicar un plan de conformidad con los Reglamentos de la UE. Dentro del plan, la UE espera un calendario que defina claramente la alineación de Capex y Opex con la Taxonomía de la UE antes del vencimiento del bono, sometiéndose a verificación externa, e incluyendo un resumen en el folleto del emisor. [6]
Además, el APG de la UE ofrecerá plantillas voluntarias para la divulgación previa y posterior a la emisión de bonos sostenibles desde el punto de vista medioambiental y bonos vinculados a la sostenibilidad. Aunque el uso de estas plantillas será voluntario, puede convertirse en una práctica esperada entre los inversores. Esto también está estrechamente relacionado con el hecho de que el GBS de la UE se convierta en obligatorio en un futuro próximo, ya que en su fase actual las normas también serán voluntarias. Por lo tanto, se espera que la Comisión de la UE proporcione directrices para la divulgación de información en el plazo de un año tras la entrada en vigor del APG de la UE y que considere nuevas normativas en los años siguientes. [7]
Por último, en cuanto a la auditoría externa por parte de terceros para verificar la validez de la emisión de bonos verdes de la UE, se espera que los emisores publiquen una ficha informativa sobre los bonos verdes europeos para su revisión externa. El objetivo de la elaboración de esta hoja informativa será proporcionar información sobre cómo contribuye el bono a la estrategia medioambiental del emisor, los activos alineados con la Taxonomía y los planes de transición, si procede[7]. [7] Los revisores externos desempeñarán un papel importante en la integridad del APG de la UE cuando se trate de áreas como el cumplimiento de las fichas informativas, si los ingresos están en consonancia con los requisitos del APG de la UE y la alineación taxonómica de Capex y Opex según lo establecido en el plan de Capex del APG de la UE.
En general, la introducción por la UE del Estándar de Bonos Verdes es una primicia mundial para una causa tan trascendental. Es una muestra más del importante trabajo que está realizando el bloque para hacer avanzar su agenda verde y reunir a todas las partes para lograr una emisión neta cero de carbono en 2050. Además, la GBS pone de relieve la importancia de promover una mayor transparencia, integridad y credibilidad para que los inversores tomen decisiones mejor informadas.
En la actualidad, el APG de la UE armoniza sus requisitos con otros reglamentos y directivas europeos relacionados con las finanzas sostenibles, como el Reglamento europeo sobre taxonomía (EU Taxonomy), el Reglamento sobre divulgación de información financiera sostenible (SFDR) y la Directiva sobre informes de sostenibilidad empresarial (CSRD). De este modo, crea un marco global y armonizado que promueve la inversión verde y garantiza que los bonos verdes contribuyan realmente a la sostenibilidad medioambiental y a los inversores que buscan diversificar sus carteras.
En esencia, la misión de la UE de reforzar, pero también de liderar, el mercado de bonos verdes a través del APG de la UE refleja un avance crucial hacia un futuro financiero más sostenible y respetuoso con el medio ambiente. Además, el APG de la UE ayudará a fomentar tanto la confianza de los inversores como la aceleración de las iniciativas ecológicas en toda la Unión Europea.
Fuentes
[1] https://www.reuters.com/sustainability/eu-gives-nod-worlds-first-green-bond-standards-2023-10-05/
[3] https://www.nordea.com/en/news/eu-green-bond-standard-slowly-getting-there
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