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by
Alexander Olding
- 2023년 11월 3일
이번 10월 24일th유럽 의회와 의원들은 투자자들이 지속 가능한 기업을 선택하고 그린워싱이나 오해의 소지가 있는 기후 친화적 주장을 피할 수 있도록 녹색 채권을 발행하는 기업에 대한 새로운 기준을 승인했습니다. 새로운 녹색 채권은 유럽연합의 분류 체계에 맞춰 전 세계 투자자들이 이용할 수 있게 될 것입니다. [1]
일반적으로 지속가능 채권은 친환경 기술, 인프라 프로젝트 및 에너지 효율과 관련된 투자 자금 조달의 주요 동인 중 하나입니다. EU의 새로운 규정은 2050년까지 지속 가능한 성장과 탄소 순배출 제로 경제로의 전환을 위한 자금 조달에 대한 EU의 전략에 광범위한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. [2] 또한, 새로운 녹색채권 표준(GBS)의 가장 중요한 목표는 녹색채권을 포트폴리오에 추가하려는 투자자에게 더 많은 확실성을 부여하는 것입니다. 이제 이 표준을 추가함으로써 이러한 종류의 금융 상품에 더 큰 인센티브를 제공하고 녹색 채권 시장에서 일관성과 비교 가능성을 높이는 데 도움이 됩니다.
적용 가능성과 관련하여 GBS는 처음에는 녹색 채권을 지정하고자 하는 발행사를 위한 자발적 프레임워크로 도입될 예정입니다. 초기 5년의 기간이 지난 후, 유럽위원회는 표준의 효과와 실현 가능성을 평가하기 위해 평가를 실시할 것이며, 그 결과 표준이 의무적으로 시행될 가능성이 있습니다. 최근 발표된 표준을 고려할 때, 현재로서는 이 표준이 상당 기간 동안 자율적으로 유지될 가능성이 높습니다. 다양한 관할권에서 보고 기준을 도입할 때 흔히 볼 수 있는 이러한 점진적 전환 기간은 제한된 자원을 가진 소규모 투자자들이 녹색채권 표준의 최종 의무 시행에 적응하고 준비할 수 있도록 하기 위해 고안되었습니다. [3]
GBS의 기능 개요
EU는 친환경 금융 상품의 정점을 지향하며 지속 가능한 금융 리더십에 대한 EU의 의지를 표명하고 있습니다. 본질적으로 EU GBS는 발행된 채권의 모든 수익금이 EU 투자설명서 규정에 따라 관할 당국의 감독을 받으면서 EU 분류체계에 부합하도록 의무화합니다. 또한, 유럽증권시장감독청(ESMA)이 감독하는 외부 검토자에 대한 등록 및 감독 프레임워크를 수립합니다. 특히, EU 내외의 발행자는 EU GBS 요건을 준수하는 경우 EU 그린본드로 채권을 발행하고 판매할 수 있습니다.
EU 녹색 채권을 발행하려는 발행자는 EU 투자설명서 규정을 준수하여 투자설명서를 발행해야 합니다. 이 투자설명서에는 해당 채권이 "유럽 녹색 채권" 또는 "EU 녹색 채권"으로 지정되어 있으며 EU GBS에 따라 발행되었음을 명시적으로 명시해야 합니다. 자본 지출(Capex) 계획이 필요한 경우, 그 요약도 투자 설명서에 포함되어야 합니다. 일반적으로 투자설명서는 대중에게 제공되는 증권 또는 규제 대상 시장에 상장하려는 경우에 필요합니다. [4]
수익금 사용과 관련하여, EU 그린본드의 순 수익금은 지속 가능한 투자를 촉진하는 프레임워크인 EU 분류체계에 부합할 것으로 예상됩니다. 분류법은 경제적으로 지속 가능한 활동을 특정 환경 목표에 크게 기여하고 다른 목표에 대한 피해를 방지하며 사회적 안전장치를 준수하고 기술적 심사 기준을 준수하는 활동으로 정의합니다. 그런 다음 수익금은 고정 자산, 자본 지출(Capex), 5년 이내에 생성된 금융 자산 또는 분류법 요건을 충족하는 자산 및 지출에 할당할 수 있습니다. [5]
EU GBS는 모든 분류 요건을 충족하는 활동에 최대 15%의 EU 그린본드 수익금을 할당할 수 있도록 허용합니다. 이 허가의 명칭은 유연성 포켓이며, 관련 조건에는 관련 기술 심사 기준이 존재하지 않거나 수익금이 국제적으로 합의된 가이드라인에 따라 활동을 지원하는 경우, 발행자가 이를 준수하기 위해 최선의 노력을 다하는 경우가 포함됩니다. [5] [6]
EU GBS에 따라 발행자는 완전 할당까지 매년 할당 보고서를 발행해야 하며, 완전 할당 후에는 발행 후 검토를 받아야 합니다. 또한 채권의 수명 기간 동안 적어도 한 번은 영향 보고서를 공개해야 합니다.
자본비용 및 운영비용이 분류 요건을 충족하는 경우 발행자는 EU 규정에 따라 계획서를 게시해야 합니다. EU는 계획서 내에서 채권 만기 전에 자본비용과 운영비용이 EU 분류체계에 부합하는지를 명확하게 정의하고, 외부 검증을 거쳐 발행사의 투자설명서에 요약본을 포함시키는 일정을 기대합니다. [6]
또한 EU GBS는 환경적으로 지속 가능한 채권 및 지속가능성 연계 채권에 대한 발행 전후 공시를 위한 자발적 템플릿을 제공할 것입니다. 이러한 템플릿의 사용은 자발적이지만 투자자들 사이에서 예상되는 관행이 될 수 있습니다. 이는 현재 단계에서는 표준이 자발적이기 때문에 가까운 장래에 의무화될 EU GBS와도 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 EU 집행위원회는 EU GBS 발효 후 1년 이내에 공시 가이드라인을 제공하고 이후 몇 년 동안 추가 규제를 고려할 것으로 예상됩니다. [7]
마지막으로, 제3자의 외부 감사를 통해 EU 녹색채권 발행의 유효성을 검증하기 위해 발행자는 외부 검토를 위해 유럽 녹색채권 팩트시트를 공개해야 합니다. 이 팩트시트를 작성하는 목적은 해당 채권이 발행사의 환경 전략, 분류체계에 부합하는 자산, 전환 계획에 어떻게 기여하는지에 대한 통찰력을 제공하는 것입니다(해당되는 경우). [7] 외부 검토자는 팩트시트의 준수 여부, 수익금이 EU GBS의 요건에 부합하는지 여부, EU GBS의 설비투자 계획에 명시된 설비투자 및 운영비의 분류체계 일치 여부와 같은 영역에서 EU GBS의 무결성에 중요한 역할을 하게 됩니다.
전반적으로 EU의 그린본드 표준 도입은 이러한 중대한 대의를 위한 세계 최초의 시도입니다. 이는 친환경 의제를 발전시키고 2050년까지 탄소 순배출 제로를 달성하기 위해 모든 당사자를 하나로 모으기 위해 유럽연합이 하고 있는 중요한 노력의 또 다른 표현입니다. 또한 GBS는 투자자들이 더 나은 정보에 입각한 의사결정을 내릴 수 있도록 투명성, 무결성, 신뢰성을 높이는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.
현재 EU GBS는 유럽 분류 규정(EU 분류), 지속 가능한 금융 공시 규정(SFDR), 기업 지속가능성 보고 지침(CSRD) 등 다른 지속 가능한 금융 관련 유럽 규정 및 지침과 요건을 일치시키고 있습니다. 이를 통해 녹색 투자를 촉진하고 녹색 채권이 환경 지속 가능성과 포트폴리오 다각화를 추구하는 투자자에게 진정으로 기여할 수 있도록 포괄적이고 조화로운 프레임워크를 구축합니다.
본질적으로 EU GBS를 통해 그린본드 시장을 강화하는 동시에 선도하려는 EU의 사명은 보다 지속 가능하고 환경을 고려한 금융의 미래를 향한 중요한 움직임을 반영합니다. 또한, EU GBS는 투자자의 신뢰와 유럽연합 전체의 친환경 이니셔티브 가속화를 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.
출처
[1] https://www.reuters.com/sustainability/eu-gives-nod-worlds-first-green-bond-standards-2023-10-05/
[3] https://www.nordea.com/en/news/eu-green-bond-standard-slowly-getting-there
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