Tanggal 24 Oktober inithParlemen Eropa dan anggota parlemennya menyetujui standar baru bagi perusahaan yang menerbitkan obligasi hijau untuk membantu investor memilih perusahaan yang berkelanjutan dan menghindari greenwashing atau klaim ramah lingkungan yang menyesatkan. Obligasi hijau yang baru ini akan diselaraskan dengan taksonomi Uni Eropa dan akan tersedia bagi investor secara global. [1]  

 

Biasanya, obligasi berkelanjutan adalah salah satu pendorong utama untuk membiayai investasi yang berkaitan dengan teknologi hijau, proyek infrastruktur, dan efisiensi energi. Peraturan baru dari Uni Eropa ini diharapkan memiliki dampak yang luas terhadap strategi Uni Eropa dalam membiayai pertumbuhan berkelanjutan dan transisinya menuju ekonomi nol karbon pada tahun 2050. [2] Selain itu, tujuan utama dari Standar Obligasi Hijau (Green Bond Standards/GBS) yang baru ini adalah untuk menambah kepastian bagi investor yang ingin menambahkan obligasi hijau ke dalam portofolio mereka. Menambahkan standar ini sekarang memberikan insentif yang lebih besar untuk produk keuangan semacam ini dan membantu mendorong konsistensi dan komparabilitas yang lebih besar di pasar obligasi hijau.  

 

Mengenai penerapannya, GBS pada awalnya akan diperkenalkan sebagai kerangka kerja sukarela bagi para emiten yang ingin menetapkan penawaran obligasi hijau mereka. Setelah periode lima tahun pertama, Komisi Eropa akan melakukan evaluasi untuk menilai efektivitas dan kelayakan standar ini, yang berpotensi mengarah pada pemberlakuannya secara wajib. Mengingat rilisnya baru-baru ini, saat ini tampaknya sangat mungkin bahwa standar ini akan tetap bersifat sukarela untuk waktu yang lama. Periode transisi bertahap ini, yang merupakan praktik umum dalam memperkenalkan standar pelaporan di berbagai yurisdiksi, dirancang untuk mengakomodasi investor yang lebih kecil dengan sumber daya yang terbatas, sehingga memberikan waktu bagi mereka untuk beradaptasi dan mempersiapkan diri untuk pemberlakuan Standar Obligasi Hijau secara wajib. [3]  

Garis Besar Fitur GBS 

 

Karena Uni Eropa bercita-cita untuk menjadi yang terdepan dalam instrumen keuangan ramah lingkungan, hal ini menandakan komitmen Uni Eropa terhadap kepemimpinan keuangan berkelanjutan. Pada intinya, EU GBS mengamanatkan bahwa semua hasil dari obligasi yang diterbitkan selaras dengan Taksonomi Uni Eropa, tunduk pada pengawasan oleh pihak yang berwenang sesuai dengan Peraturan Prospektus Uni Eropa. Selain itu, peraturan ini juga menetapkan kerangka kerja registrasi dan pengawasan untuk peninjau eksternal yang diawasi oleh Otoritas Pasar Sekuritas Eropa (ESMA). Khususnya, penerbit baik dari dalam maupun luar Uni Eropa dapat menerbitkan dan memasarkan obligasi mereka sebagai Obligasi Hijau Uni Eropa, asalkan mereka mematuhi persyaratan GBS Uni Eropa.  

Penerbit yang berniat menerbitkan Obligasi Hijau Uni Eropa, harus menerbitkan prospektus sesuai dengan Peraturan Prospektus Uni Eropa. Prospektus ini harus secara eksplisit menyatakan bahwa obligasi tersebut ditetapkan sebagai "Obligasi Hijau Eropa" atau "Obligasi Hijau Uni Eropa" dan diterbitkan sesuai dengan GBS Uni Eropa. Jika Rencana Belanja Modal (Capital Expenditure Plan) diperlukan, ringkasannya juga harus disertakan dalam prospektus. Umumnya, prospektus diperlukan untuk sekuritas yang ditawarkan kepada publik atau ketika ingin mencatatkan diri di pasar yang diatur. [4]  

 

Dalam hal penggunaan dana, hasil bersih dari Obligasi Hijau Uni Eropa diharapkan sesuai dengan Taksonomi Uni Eropa yang merupakan kerangka kerja yang memfasilitasi investasi berkelanjutan. Taksonomi ini mendefinisikan kegiatan yang berkelanjutan secara ekonomi sebagai kegiatan yang secara signifikan berkontribusi pada tujuan lingkungan hidup tertentu, menghindari kerusakan pada tujuan lain, mematuhi perlindungan sosial, dan mematuhi kriteria penyaringan teknis. Setiap hasil yang diperoleh kemudian dapat dialokasikan untuk aset tetap, belanja modal (Capex), aset keuangan yang dibuat dalam waktu lima tahun, atau aset dan pengeluaran yang memenuhi persyaratan Taksonomi. [5]  

 

Izin GBS Uni Eropa mengalokasikan hingga 15% dari hasil Obligasi Hijau Uni Eropa untuk kegiatan yang memenuhi semua persyaratan Taksonomi. Izin ini diberi judul kantong fleksibilitas dan kondisi yang terkait dengannya mencakup contoh-contoh di mana tidak ada kriteria penyaringan teknis yang relevan atau ketika hasil penjualan mendukung kegiatan yang mengikuti pedoman yang disepakati secara internasional, dengan penerbit melakukan upaya terbaik untuk memenuhi persyaratan. [5] [6] 

Di bawah EU GBS, emiten diharapkan untuk menerbitkan laporan alokasi tahunan hingga alokasi penuh dan mendapatkan tinjauan pasca-penerbitan setelah alokasi penuh. Selain itu, mereka harus menerbitkan laporan dampak setidaknya satu kali selama masa berlaku obligasi.  

 

Jika Capex dan Opex memenuhi persyaratan Taksonomi, emiten akan diminta untuk mempublikasikan rencana sesuai dengan Peraturan Uni Eropa. Dalam rencana tersebut, Uni Eropa mengharapkan adanya jadwal yang secara jelas mendefinisikan keselarasan Capex dan Opex dengan Taksonomi Uni Eropa sebelum obligasi jatuh tempo, menjalani verifikasi eksternal, dan menyertakan ringkasan dalam prospektus emiten. [6]  

 

Selain itu, EU GBS akan menawarkan templat sukarela untuk pengungkapan sebelum dan sesudah penerbitan untuk obligasi berkelanjutan dan obligasi yang terkait dengan keberlanjutan. Meskipun penggunaan templat ini bersifat sukarela, hal ini dapat menjadi praktik yang diharapkan di antara para investor. Hal ini juga berkaitan erat dengan EU GBS yang akan diwajibkan dalam waktu dekat, karena pada fase saat ini standarnya juga akan bersifat sukarela. Dengan demikian, harapannya adalah Komisi Uni Eropa akan memberikan panduan untuk pengungkapan dalam waktu satu tahun setelah berlakunya EU GBS dan mempertimbangkan peraturan lebih lanjut di tahun-tahun berikutnya. [7]  

 

Terakhir, dari sisi audit eksternal oleh pihak ketiga untuk memverifikasi keabsahan penerbitan Obligasi Hijau Uni Eropa, para penerbit akan diharapkan untuk menerbitkan lembar fakta Obligasi Hijau Eropa untuk ditinjau oleh pihak eksternal. Tujuan dari pembuatan lembar fakta ini adalah untuk memberikan wawasan tentang bagaimana obligasi ini berkontribusi pada strategi lingkungan hidup penerbit, aset yang selaras dengan Taksonomi, dan rencana transisi, jika ada. [7] Peninjau eksternal akan memainkan peran penting dalam integritas GBS UE dalam hal kepatuhan terhadap lembar fakta, apakah hasil penerbitan sesuai dengan persyaratan GBS UE, dan keselarasan taksonomi Capex dan Opex seperti yang ditetapkan dalam rencana Capex GBS UE.  

 

Secara keseluruhan, pengenalan Standar Obligasi Hijau oleh Uni Eropa merupakan yang pertama di dunia untuk tujuan yang sangat penting ini. Ini adalah representasi lain dari pekerjaan penting yang dilakukan blok ini untuk memajukan agenda hijaunya dan menyatukan semua pihak untuk mencapai nol karbon pada tahun 2050. Selain itu, GBS menyoroti pentingnya mempromosikan transparansi, integritas, dan kredibilitas yang lebih besar bagi investor untuk membuat pengambilan keputusan yang lebih baik.  

 

Saat ini, EU GBS menyelaraskan persyaratannya dengan peraturan dan arahan Eropa terkait Keuangan Berkelanjutan lainnya, seperti peraturan Taksonomi Eropa (EU Taxonomy), Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR), dan Petunjuk Pelaporan Keberlanjutan Perusahaan (CSRD). Dengan demikian, terciptalah kerangka kerja yang komprehensif dan selaras yang mendorong investasi hijau dan memastikan bahwa obligasi hijau benar-benar berkontribusi pada kelestarian lingkungan dan investor yang ingin mendiversifikasi portofolionya.  

 

Pada intinya, misi Uni Eropa untuk memperkuat sekaligus memimpin pasar obligasi hijau melalui EU GBS mencerminkan langkah penting menuju masa depan keuangan yang lebih berkelanjutan dan sadar lingkungan. Lebih dari itu, EU GBS akan membantu menumbuhkan kepercayaan investor dan percepatan inisiatif hijau di seluruh Uni Eropa. 

Sumber  

[1] https://www.reuters.com/sustainability/eu-gives-nod-worlds-first-green-bond-standards-2023-10-05/ 

[2] https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2023/10/24/european-green-bonds-council-adopts-new-regulation-to-promote-sustainable-finance/#:~:text=European%20green%20bonds%20will%20be,neutral%2C%20resource%2Defficient%20economy. 

[3] https://www.nordea.com/en/news/eu-green-bond-standard-slowly-getting-there 

[4] https://esgnews.com/eu-council-adopts-new-european-green-bond-standard-to-promote-sustainable-finance/ 

[5] https://finance.ec.europa.eu/system/files/2022-10/221011-sustainable-finance-platform-finance-report-usability_en_1.pdf 

[6] https://www.icmagroup.org/assets/GreenSocialSustainabilityDb/Ensuring-the-Usability-of-the-EU-Taxonomy-and-Ensuring-the-Usability-of-the-EU-Taxonomy-February-2022.pdf 

[7] https://www.lw.com/en/offices/admin/upload/SiteAttachments/The-European-Green-Bond-Standard-The-New-Green-Bond-Gold-Standard.pdf