COVID-19 ha dado a muchos inversores la oportunidad de dar un paso atrás y evaluar la longevidad de las empresas ante incidentes críticos repentinos. Ha definido la necesidad de ESG más que ningún otro acontecimiento de la historia, especialmente para el sector minero. En su esencia, la minería es un negocio arriesgado. En enero de 2019, el gigante brasileño del mineral de hierro, Vale, sufrió el desastre mortal de una presa en su mina de Corrego do Feijao, que tristemente se cobró la vida de 259 personas. Más de tres años antes, se produjo otra catástrofe masiva en una presa en el mismo estado brasileño y Vale volvió a verse implicada. A principios de este año, la Agencia Nacional de Minería de Brasil ordenó el cierre inmediato de 47 presas de residuos de mineral de hierro cuya estabilidad no estaba certificada, más de la mitad de las cuales eran propiedad de Vale y sus filiales. La catástrofe minera de Vale atrajo la atención internacional, por lo que resulta difícil ignorar las cuestiones de ESG para la industria minera.

Crece el interés de los inversores por la ASG

Durante el seminario de la Semana de la Bolsa de Metales de Londres (LME), celebrado el 20 de octubre, el director general de investigación de materias primas, Colin Hamilton, afirmó que la ASG ya no es una "moda", pues ha aumentado el interés de los inversores y del sector. En su opinión, la ASG será el eje central de la industria. Los grandes inversores fijan cada vez más umbrales mínimos de ASG para invertir. El Fondo de Riqueza de Noruega decidió en junio de 2019 que ya no invertiría en empresas que extrajeran más de 20 millones de toneladas de carbón al año, ni generaran más de 10 GW de energía de carbón al año. Como los inversores siguen buscando alfa en el espacio ESG, es importante que las empresas de la industria minera mejoren sus informes sobre temas ESG para crear información material para que los inversores realicen inversiones sostenibles.

En la industria minera, los tres pilares que conforman ESG incluyen un amplio abanico de temas, como la biodiversidad, los residuos, el uso del agua y los recursos, y la contaminación en el pilar medioambiental; los derechos humanos, las prácticas laborales, la seguridad, la salud, la comunidad y la diversidad en el pilar social; y en el pilar de gobernanza, el gobierno corporativo, la ética, el cumplimiento, la remuneración de los ejecutivos, la diversidad, los grupos de presión y los enfoques de la fiscalidad.

En cuanto a las expectativas de los inversores en la industria minera, en una encuesta anual para 2020 realizada por White & Case, más de una cuarta parte de los altos responsables de la toma de decisiones esperan que la prioridad número uno para el sector siga siendo el aumento de la productividad. La aplicación de políticas ESG, la gestión de las presas de residuos y la respuesta a los retos del cambio climático se consideran más importantes que el crecimiento. Algo menos del 9% de los encuestados afirmaron que el crecimiento sería el principal objetivo este año.

Los inversores son fundamentales para el éxito, pero necesitan el apoyo del gobierno

Aunque los responsables políticos pueden influir en las decisiones de inversión, los gobiernos de todo el mundo tienen que idear "marcos reflexivos, eficientes y a largo plazo" que transmitan el mensaje correcto, según Marisa Buchanan, responsable de Sostenibilidad del banco de inversión JP Morgan.

En los últimos años, varios organismos reguladores han publicado sus propios marcos u orientaciones sobre ESG, lo que pone de relieve la creciente importancia del tema. El London Stock Exchange Group (LSEG) publicó por primera vez sus orientaciones ESG en febrero de 2017, y posteriormente las actualizó en enero de 2018. Esta tendencia ha sido seguida por la Bolsa de Valores de Australia (ASX), que, a partir del 1 de diciembre de 2019, ha introducido nuevas normas de cotización que exigen explícitamente a las empresas mineras que publiquen informes trimestrales sobre sus actividades empresariales durante el trimestre. En 2015, la Bolsa de Hong Kong (HKEX) actualizó su norma e hizo un cambio de la presentación "voluntaria" de informes ESG a un requisito de "cumplir o explicar".

Varios organismos internacionales influyentes han establecido o están en proceso de establecer normas que ahora se exigen a las empresas mineras. La agencia de calificación global Fitch ha advertido de que las empresas de recursos naturales tienen más posibilidades de ver afectada su calificación crediticia por cuestiones ASG que el sector empresarial en general. Se ha llegado a un punto en el que cada vez hay más marcos de información ASG en esta industria. Algunos ejemplos son las normas de la Global Reporting Initiative (GRI), los cuestionarios de CDP, los Principios de Minería Responsable del Consejo Mundial del Oro (RGMP), las Expectativas de Desempeño del Consejo Internacional de Minería y Metales (ICMM), etc.

Es necesario armonizar las lagunas de datos y las evaluaciones divergentes

Aunque los inversores suelen fijarse en los datos a nivel corporativo, es probable que la mayoría de los riesgos para las mineras se manifiesten a nivel de emplazamiento. Dado que los datos ASG tienden a referirse al nivel corporativo, es fácil ocultar los problemas a nivel de emplazamiento, donde se producen la mayoría de los riesgos. Es necesario que las empresas divulguen tanto los datos brutos para un análisis en profundidad como los datos a nivel corporativo, que pueden utilizarse más ampliamente para comparar empresas de distintos sectores. Recientemente, el ICMM ha lanzado los Principios Mineros que deben seguir sus miembros, incluida la validación a nivel de emplazamiento. Como ya se ha mencionado en artículos anteriores, existe una gran discrepancia entre los datos de las agencias de calificación y los resultados finales de las empresas. Por consiguiente, es importante elegir el marco adecuado que mejor evalúe la industria minera y, al mismo tiempo, complemente las estrategias de los inversores.

Si las empresas mineras y de recursos no mantienen un sólido desempeño en materia de ASG, les resultará más difícil conseguir capital. Las empresas mineras y de recursos deben tomar medidas ahora para cumplir la normativa y aprovechar las ventajas que puede ofrecer un sólido desempeño ASG, como la mejora de la imagen de marca, una mejor imagen pública y un proceso más fluido para obtener inversiones de capital.

Referencia

https://www.cleanmining.co/2020/08/07/a-call-to-responsible-clean-mining/

https://www.miningbeacon.com/posts/53229-esg-in-mining-the-world-is-watching

https://www.miningreview.com/environment/growing-importance-managing-esg-risks/

https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=6d2d3adf-cd5a-4b31-a7c5-e5784bdd488e

https://www.bnamericas.com/en/interviews/esga-must-have-for-miners

https://www.whitecase.com/publications/insight/mining-metals-2020-esg-front-and-center

https://www.canadianminingjournal.com/features/5-esg-trends-to-watch-investor-focus-on-esg-continues-to-intensify/

https://www.spglobal.com/en/research-insights/articles/esg-and-mining-sustainability-after-coronavirus