¿Qué motiva a los inversores a utilizar datos ESG?

Los PRI de la ONU fueron una de las primeras organizaciones a gran escala que propusieron el concepto de ESG y, a partir de 2005, la idea ha ganado fuerza a nivel mundial. Desde entonces, un número cada vez mayor de instituciones se han sumado a la idea y, en 2020, el número de signatarios de los PRI de la ONU aumentó de 100 a más de 3000, con activos totales bajo gestión de aproximadamente 104 billones de dólares.

Fuente: Naciones Unidas PRI

Según un informe de Morgan Stanley (2016), los impulsores dominantes para la adopción de prácticas de inversión sostenible por parte de las empresas de gestión de activos son:

• demanda del cliente (29%)
• potencial de retorno financiero (15%)
• Valores personales del liderazgo (10%)

Una encuesta a inversores realizada por un profesor de la Universidad de Oxford en 2018 muestra que los inversores utilizan la información ESG porque es financieramente importante para el rendimiento de las inversiones. Además, los inversores europeos creen más firmemente que los inversores estadounidenses que la interacción con las empresas puede generar cambios en el sector corporativo para abordar las cuestiones ESG.

Entre las motivaciones, un porcentaje significativamente mayor de los encuestados de grandes empresas que de las de pequeñas empresas dieron razones financieras estratégicas, como una creciente demanda de los clientes o como un diferenciador al analizar empresas similares. “Cuando analizamos una empresa, no la analizamos solo porque lo está haciendo bien en ESG, sino que si tenemos dos empresas potenciales en las que podríamos estar pensando en invertir, si una empresa tiene una gobernanza ejemplar y otra no, y tenemos un potencial alcista similar en ambas, por supuesto que siempre favoreceremos a la empresa que tenga una mejor gobernanza”, dijo Nicholas Melhuish, director de renta variable global de Amundi. Por el contrario, los inversores minoristas son más propensos a considerar la consideración de la información ESG en las decisiones de inversión como una responsabilidad ética.

Para los inversores, ignorar los factores ESG es ignorar los riesgos y las oportunidades que tienen un impacto material en los retornos entregados a los beneficiarios. Los principios ESG sustentan casi todos los aspectos del proceso de toma de decisiones de inversión del lado comprador.

Barreras al uso de datos ESG en el proceso de toma de decisiones de inversión

Cuando State Street Global Advisors encuestó a 300 inversores institucionales globales, identificó que encontrar datos financieramente relevantes era el mayor desafío para aquellos que integraban criterios ESG en su proceso de inversión. Actualmente, el lado comprador aún no se ha puesto de acuerdo sobre cómo armonizar sus estrategias de inversión y sus responsabilidades éticas.

Otro desafío es cómo hacerlo cuantitativamente, lo que podría facilitar su incorporación al proceso de inversión. Medir el desempeño ESG es importante para los inversores, pero también es muy difícil para ellos. Especialmente, cuando los inversores invierten en empresas de pequeña y microcapitalización, muchas de esas empresas no tienen grandes departamentos de relaciones con los inversores (IR) y, por lo tanto, no se han embarcado en la preparación de documentos que podrían ayudar a facilitar el proceso de toma de decisiones de inversión.

China también enfrenta muchos desafíos en la integración de prácticas ESG entre empresas e inversores. “China no tiene experiencia madura en la aplicación del marco y los estándares internacionales de evaluación ESG a nivel local”, afirmó Katherine Han, directora de investigación ESG de Harvest Fund Management. “El mercado chino debería mejorar las condiciones actuales del mercado, la divulgación de información, la disponibilidad y la calidad de los datos, y la filosofía de inversión de los inversores”.

Una descripción general de cómo un administrador de activos como Harvest Fund utiliza los datos ESG

Harvest Fund Management es una institución de gestión de activos con sede en China y una de las primeras en desarrollar su propio marco de inversión y calificaciones ESG. Con tres pilares principales, ocho subcategorías y 23 indicadores, así como más de 110 métricas, Harvest utiliza su sistema de calificación ESG para evaluar la exposición al riesgo ESG y las oportunidades que enfrentan las empresas chinas que cotizan en bolsa.

Harvest utiliza un equipo de siete analistas para realizar su investigación ESG. Debido a la insuficiente calidad de los datos ESG en el mercado, la empresa busca complementar esto mediante investigaciones internas, científicos de datos ESG y analistas de inversiones.

En Harvest, el equipo de inversiones supervisa su programa de investigación e integración de ESG. Los analistas de ESG contribuyen a la investigación de ESG mediante aportes al modelo ESG de Harvest. El resultado del modelo incluye puntajes ESG y perspectivas que utilizan los analistas del sector y los administradores de cartera en sus decisiones de inversión. El marco de puntaje ESG mide el desempeño de las operaciones y la gobernanza de una empresa en relación con los problemas ESG financieramente importantes que enfrenta la industria de una empresa. Además, Harvest analiza el desempeño ESG desde una perspectiva de cartera y, en función de los datos, considerará la posibilidad de infraponderar o desinvertir en los rezagados importantes.

Harvest también afirma utilizar inteligencia artificial (IA) en sus procesos. La IA se utiliza para extraer y procesar los datos no estructurados que la empresa obtiene de una variedad de fuentes públicas para mejorar la calidad y la granularidad de los datos. Utiliza específicamente el procesamiento del lenguaje natural (PLN) para monitorear y categorizar los temas ESG.

Referencia:

Amir Amel-Zadeh, George Serafeim. Por qué y cómo los inversores utilizan la información ESG: evidencia de una encuesta global. 2018, 74(3):87-103.

Lars Kaiser. Integración ESG: valor, crecimiento y momentum. 2020, 21(1):32-51.

https://www.tradersmagazine.com/am/esg-on-the-buy-side/

https://www.mbachina.com/html/zx/202008/249212.html

http://www.pinlue.com/article/2019/09/2013/589646107908.html

https://news.hexun.com/2019-05-15/197199464.html

https://www.marketsmedia.com/buy-side-eyes-mandated-esg-disclosures/

https://www.bloomberg.com/professional/blog/buy-side-view-esg/

http://www.securitieslendingtimes.com/editorspicks/editorspicks.php?editors_picks_id=176

https://www8.gsb.columbia.edu/healthcare/publication/6748/esg-and-public-funds-risks-and-opportunities-for-investors

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