Qu’est-ce qui motive les investisseurs à utiliser les données ESG ?

L’UN-PRI a été l’une des premières organisations à grande échelle à mettre en avant le concept d’ESG et, à partir de 2005, l’idée a gagné du terrain à l’échelle mondiale. Depuis lors, un nombre croissant d’institutions ont adhéré à l’idée et, en 2020, le nombre de signataires de l’UN-PRI est passé de 100 à plus de 3 000, avec un total d’actifs sous gestion d’environ 104 000 milliards de dollars.

Source : ONU PRI

Selon un rapport de Morgan Stanley (2016), les principaux facteurs qui incitent les sociétés de gestion d’actifs à adopter des pratiques d’investissement durables sont les suivants :

• demande client (29%)
• potentiel de rendement financier (15%)
• valeurs personnelles du leadership (10%)

Une enquête menée auprès des investisseurs par un professeur de l’Université d’Oxford en 2018 montre que les investisseurs utilisent les informations ESG parce qu’elles sont financièrement importantes pour la performance des investissements. En outre, les investisseurs européens sont plus convaincus que les investisseurs américains que l’engagement auprès des entreprises peut apporter des changements dans le secteur des entreprises pour répondre aux questions ESG.

Parmi les motivations, un pourcentage significativement plus élevé de répondants des grandes entreprises que des répondants des petites entreprises ont cité des raisons financières stratégiques, telles qu'une demande croissante des clients ou un facteur de différenciation lors de l'examen d'entreprises similaires. « Lorsque nous examinons une entreprise, nous ne l'examinons pas uniquement parce qu'elle se comporte bien en termes d'ESG, mais si nous avons deux entreprises potentielles dans lesquelles nous pourrions envisager d'investir, si l'une d'elles a une gouvernance exemplaire et l'autre non et que nous avons un potentiel de hausse similaire dans les deux, bien sûr, nous privilégierons toujours l'entreprise qui a la meilleure gouvernance », a déclaré Nicholas Melhuish, responsable des actions mondiales chez Amundi. En revanche, les investisseurs particuliers sont plus susceptibles de considérer la prise en compte des informations ESG dans les décisions d'investissement comme une responsabilité éthique.

Pour les investisseurs, ignorer les facteurs ESG revient à ignorer les risques et les opportunités qui ont un impact important sur les rendements offerts aux bénéficiaires. Les principes ESG sous-tendent presque tous les aspects du processus de prise de décision d’investissement du côté des acheteurs.

Obstacles à l'utilisation des données ESG dans le processus de décision d'investissement

Lorsque State Street Global Advisors a interrogé 300 investisseurs institutionnels internationaux, il a été constaté que la recherche de données financières pertinentes constituait le défi le plus important pour ceux qui intégraient les critères ESG dans leur processus d’investissement. À l’heure actuelle, les acheteurs doivent encore s’entendre sur la manière d’harmoniser leurs stratégies d’investissement et leurs responsabilités éthiques.

Un autre défi consiste à savoir comment procéder de manière quantitative, ce qui pourrait faciliter son intégration dans le processus d'investissement. La mesure des performances ESG est importante pour les investisseurs, mais elle est également très difficile pour eux. En particulier, lorsque les investisseurs investissent dans des sociétés de petite et de micro-capitalisation, beaucoup de ces sociétés ne disposent pas de grands services de relations avec les investisseurs (IR) et n'ont donc pas entrepris de préparer des documents qui pourraient faciliter le processus de prise de décision d'investissement.

La Chine est également confrontée à de nombreux défis dans l’intégration des pratiques ESG parmi les entreprises et les investisseurs. « La Chine n’a pas d’expérience approfondie dans l’application du cadre et des normes internationales d’évaluation ESG au niveau local », a déclaré Katherine Han, responsable de la recherche ESG chez Harvest Fund Management. « Le marché chinois devrait améliorer les conditions actuelles du marché, la divulgation des informations, la disponibilité des données, la qualité des données et la philosophie d’investissement des investisseurs. »

Un aperçu de la manière dont un gestionnaire d'actifs tel que Harvest Fund utilise les données ESG

Harvest Fund Management est une société de gestion d'actifs basée en Chine et l'une des premières à avoir mis en place son propre système de notation ESG et son propre cadre d'investissement. Avec trois piliers principaux, huit sous-catégories et 23 indicateurs, ainsi que plus de 110 mesures, Harvest utilise son système de notation ESG pour évaluer l'exposition aux risques ESG et les opportunités auxquelles sont confrontées les sociétés chinoises cotées en bourse.

Harvest fait appel à une équipe de sept analystes pour effectuer ses recherches ESG. En raison de la qualité insuffisante des données ESG sur le marché, l'entreprise cherche à les compléter par des recherches internes, des data scientists ESG et des analystes d'investissement.

Chez Harvest, l'équipe d'investissement supervise son programme de recherche et d'intégration ESG. Les analystes ESG contribuent à la recherche ESG en contribuant au modèle ESG de Harvest. Les résultats du modèle comprennent les scores ESG et les informations utilisées par les analystes sectoriels et les gestionnaires de portefeuille dans leurs décisions d'investissement. Le cadre de notation ESG mesure la performance de l'exploitation et de la gouvernance d'une entreprise par rapport aux problèmes ESG financièrement importants auxquels le secteur d'activité d'une entreprise est confronté. En outre, Harvest analyse la performance ESG du point de vue du portefeuille et, sur la base des données, envisagera de sous-pondérer ou de se désinvestir des retardataires importants.

Harvest affirme également utiliser l'intelligence artificielle (IA) dans ses processus. L'IA est utilisée pour extraire et traiter les données non structurées que l'entreprise rencontre à partir de diverses sources publiques afin d'améliorer la qualité et la granularité des données. Elle utilise spécifiquement le traitement du langage naturel (NLP) pour surveiller et catégoriser les sujets ESG.

Référence:

Amir Amel-Zadeh, George Serafeim. Pourquoi et comment les investisseurs utilisent les informations ESG : données d'une enquête mondiale. 2018, 74(3):87-103.

Lars Kaiser. Intégration ESG : valeur, croissance et dynamique. 2020, 21(1):32-51.

https://www.tradersmagazine.com/am/esg-on-the-buy-side/

https://www.mbachina.com/html/zx/202008/249212.html

http://www.pinlue.com/article/2019/09/2013/589646107908.html

https://news.hexun.com/2019-05-15/197199464.html

https://www.marketsmedia.com/buy-side-eyes-mandated-esg-disclosures/

https://www.bloomberg.com/professional/blog/buy-side-view-esg/

http://www.securitieslendingtimes.com/editorspicks/editorspicks.php?editors_picks_id=176

https://www8.gsb.columbia.edu/healthcare/publication/6748/esg-and-public-funds-risks-and-opportunities-for-investors

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