Apa yang Memotivasi Investor untuk Menggunakan Data LST?

UN-PRI merupakan salah satu organisasi berskala besar yang pertama kali mengedepankan konsep LST, dan sejak tahun 2005, gagasan ini telah mendapatkan daya tarik secara global. Sejak saat itu, semakin banyak lembaga yang mengadopsi ide tersebut, dan pada tahun 2020, jumlah penandatangan UN PRI meningkat dari 100 menjadi lebih dari 3.000, dengan total aset yang dikelola sekitar USD104 triliun.

Sumber: PBB PRI

Menurut laporan Morgan Stanley (2016), faktor pendorong yang dominan dalam penerapan praktik investasi berkelanjutan oleh perusahaan-perusahaan manajemen aset adalah sebagai berikut:

• permintaan klien (29%)
• potensi keuntungan finansial (15%)
• nilai-nilai pribadi kepemimpinan (10%)

Sebuah survei investor yang dilakukan oleh seorang profesor di University of Oxford pada tahun 2018 menunjukkan bahwa investor menggunakan informasi LST karena informasi tersebut secara finansial penting bagi kinerja investasi. Selain itu, investor Eropa lebih percaya dibandingkan investor AS bahwa keterlibatan dengan perusahaan dapat membawa perubahan di sektor korporat untuk mengatasi masalah LST.

Di antara motivasi tersebut, persentase yang jauh lebih tinggi dari responden perusahaan besar dibandingkan dengan responden perusahaan kecil memberikan alasan keuangan strategis, seperti permintaan klien yang terus meningkat atau sebagai pembeda ketika melihat perusahaan sejenis. "Ketika kami melihat sebuah perusahaan, kami tidak melihatnya hanya karena perusahaan tersebut memiliki kinerja yang baik dalam hal ESG, tetapi jika kami memiliki dua perusahaan yang potensial, kami mungkin akan mempertimbangkan untuk berinvestasi, jika salah satu perusahaan memiliki tata kelola yang patut dicontoh dan perusahaan lainnya tidak, dan kami memiliki keuntungan yang sama di keduanya, tentu saja kami akan selalu memilih perusahaan dengan tata kelola yang lebih baik," ujar Nicholas Melhuish, kepala ekuitas global di Amundi. Sebaliknya, investor ritel lebih cenderung melihat pertimbangan informasi LST dalam keputusan investasi sebagai tanggung jawab etis.

Bagi investor, mengabaikan faktor LST berarti mengabaikan risiko dan peluang yang memiliki dampak material terhadap imbal hasil yang diberikan kepada penerima manfaat. Prinsip-prinsip LST mendasari hampir semua aspek dari proses pengambilan keputusan investasi di sisi pembeli.

Hambatan Penggunaan Data LST dalam Proses Pengambilan Keputusan Investasi

Ketika State Street Global Advisors melakukan jajak pendapat terhadap 300 investor institusional global, mereka mengidentifikasi bahwa menemukan data yang material secara finansial merupakan tantangan paling signifikan bagi mereka yang mengintegrasikan kriteria LST ke dalam proses investasi mereka. Saat ini, pihak pembeli masih belum sepakat tentang bagaimana menyelaraskan strategi investasi dan tanggung jawab etika mereka.

Tantangan lainnya adalah bagaimana melakukannya secara kuantitatif, yang dapat membuatnya lebih mudah untuk dimasukkan ke dalam proses investasi. Mengukur kinerja ESG memang penting bagi investor, tetapi juga sangat sulit bagi investor. Terutama, ketika investor berinvestasi di perusahaan-perusahaan kecil dan berkapitalisasi pasar mikro, banyak dari perusahaan-perusahaan tersebut tidak memiliki departemen hubungan investor (investor relations/IR) yang besar dan oleh karena itu belum mulai menyiapkan dokumen-dokumen yang dapat membantu memperlancar proses pengambilan keputusan investasi.

Tiongkok juga menghadapi banyak tantangan dalam mengintegrasikan praktik-praktik ESG di kalangan perusahaan dan investor. "Tiongkok tidak memiliki pengalaman yang matang dalam menerapkan kerangka kerja dan standar penilaian ESG internasional secara lokal." Kata Katherine Han, Kepala Riset ESG Harvest Fund Management. "Pasar Cina harus memperbaiki kondisi pasar saat ini, keterbukaan informasi, ketersediaan data, kualitas data, dan filosofi investasi para investor."

Gambaran umum tentang bagaimana manajer aset seperti Harvest Fund menggunakan data ESG

Harvest Fund Management adalah lembaga manajemen aset yang berbasis di Tiongkok, dan salah satu yang pertama kali membangun peringkat ESG dan kerangka kerja investasinya sendiri. Dengan tiga pilar utama, delapan sub-kategori, dan 23 indikator, serta 110+ metrik, Harvest menggunakan sistem peringkat ESG untuk mengevaluasi eksposur risiko ESG dan peluang yang dihadapi perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Tiongkok.

Harvest menggunakan tim yang terdiri dari tujuh orang analis untuk melakukan riset ESG. Karena kualitas data ESG yang tidak memadai di pasar, perusahaan berusaha melengkapi ini melalui penelitian internal, ilmuwan data ESG, dan analis investasi.

Di Harvest, tim investasi mengawasi program penelitian dan integrasi ESG. Analis ESG berkontribusi pada penelitian ESG melalui masukan ke dalam model ESG Harvest. Hasil dari model ini mencakup skor ESG dan wawasan yang digunakan oleh analis sektor dan manajer portofolio dalam pengambilan keputusan investasi mereka. Kerangka kerja penilaian ESG mengukur kinerja operasi dan tata kelola bisnis yang berkaitan dengan isu-isu ESG yang material secara finansial yang dihadapi industri perusahaan. Selain itu, Harvest juga menganalisis kinerja ESG dari perspektif portofolio dan berdasarkan data tersebut, akan mempertimbangkan untuk mengurangi bobot atau melakukan divestasi dari perusahaan-perusahaan yang tertinggal secara signifikan.

Harvest juga mengklaim menggunakan kecerdasan buatan (AI) dalam prosesnya. AI digunakan untuk mengekstrak dan memproses data tidak terstruktur yang diperoleh perusahaan dari berbagai sumber publik untuk meningkatkan kualitas dan perincian data. Secara khusus, perusahaan ini menggunakan pemrosesan bahasa alami (natural language processing/NLP) untuk memantau dan mengkategorikan topik-topik ESG.

Referensi:

Amir Amel-Zadeh, George Serafeim. Mengapa dan Bagaimana Investor Menggunakan Informasi LST: Bukti dari Survei Global. 2018, 74(3):87-103.

Lars Kaiser. Integrasi LST: nilai, pertumbuhan, dan momentum. 2020, 21(1):32-51.

https://www.tradersmagazine.com/am/esg-on-the-buy-side/

https://www.mbachina.com/html/zx/202008/249212.html

http://www.pinlue.com/article/2019/09/2013/589646107908.html

https://news.hexun.com/2019-05-15/197199464.html

https://www.marketsmedia.com/buy-side-eyes-mandated-esg-disclosures/

https://www.bloomberg.com/professional/blog/buy-side-view-esg/

http://www.securitieslendingtimes.com/editorspicks/editorspicks.php?editors_picks_id=176

https://www8.gsb.columbia.edu/healthcare/publication/6748/esg-and-public-funds-risks-and-opportunities-for-investors

[sibwp_form id=3]