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Seneca ESG
- 10 février 2022
Le règlement de l'Union européenne sur la divulgation des informations relatives à la finance durable (SFDR) a été établi pour faciliter les investissements ESG (environnement, social, gouvernance), qui sont devenus la norme dans le monde de la finance et de l'investissement. Selon l'analyse de Bloomberg, les actifs financiers durables sous gestion dans le monde atteindront 37,8 billions de dollars d'ici la fin de 2021. La Global Sustainable Investment Alliance (GSIA) estime que les actifs ESG mondiaux pourraient dépasser 50 billions de dollars d'ici 2025, soit 36% du total des actifs sous gestion dans le monde. Le rapport de la GSIA montre également que les États-Unis et l'Europe sont les deux leaders en matière d'actifs d'investissement durable, détenant plus de 80% des actifs mondiaux d'investissement durable entre 2018 et 2020.
S'attaquer à l'écoblanchiment par le biais de la SFDR
En raison de l'appétit croissant du marché pour les produits financiers durables, l'écoblanchiment est devenu un risque majeur dans le domaine de l'investissement vert. Selon le règlement taxonomique de l'UE, l'écoblanchiment désigne la pratique consistant à obtenir un avantage concurrentiel déloyal en commercialisant des produits comme étant respectueux de l'environnement, alors que les normes environnementales n'ont pas été respectées. Le terme peut également être utilisé dans un sens plus générique pour suggérer qu'un produit ou un service a été ou est fourni par une entreprise qui obtient des accréditations dans des domaines ESG immatériels afin de dissimuler des performances médiocres dans les mesures ESG qui comptent vraiment pour elle.
Dans le contexte de l'investissement, l'écoblanchiment peut être classé en deux catégories : l'écoblanchiment intentionnel et l'écart par rapport aux attentes. L'écoblanchiment intentionnel désigne le cas où les gestionnaires d'actifs exagèrent les caractéristiques et les avantages d'un produit d'investissement en matière de durabilité. En conséquence, les investisseurs sont induits en erreur par cette affirmation et peuvent investir dans des projets ou des activités non fondés, sans contribution réelle aux questions environnementales ou sociales. Dans les cas où des organismes gouvernementaux et des régulateurs ont été impliqués dans la certification de ces allégations écologiques, la confiance des investisseurs sera également entamée si les produits certifiés écologiques par le gouvernement s'avèrent faux. D'autre part, l'écart d'attente fait référence au décalage entre l'étendue réelle de la durabilité d'un produit financier et les attentes des investisseurs. Les gouvernements et les organismes de réglementation s'efforcent de lutter contre ces deux types d'écoblanchiment en imposant la publication d'informations sur la finance durable. La SFDR de l'Union européenne est l'un des jalons de la lutte contre l'écoblanchiment par la divulgation d'informations.
Rapport final sur les normes techniques réglementaires (RTS)
La SFDR est entrée en vigueur en mars 2021. [Pour plus de détails sur la SFDR, veuillez vous référer à Le SFDR de l'UE est arrivé : Ce que cela signifie pour tous les gestionnaires et conseillers en investissement.] Pour compléter la mise en œuvre de la SFDR, les autorités européennes de surveillance (AES) ont également publié un projet de normes techniques réglementaires (RTS) en février 2021. Ce projet de RTS précise le contenu, les méthodes et la présentation des informations à fournir, tant au niveau de l'entité que du produit, dans le cadre de la SFDR pour les entreprises d'investissement et leurs produits et services. Puis, le 22 octobre 2021, les autorités européennes de surveillance ont modifié les RTS et finalisé les informations liées à la taxonomie pour les produits financiers soumis aux obligations d'information prévues à l'article 8 et à l'article 9 de la SFDR. La date d'application du RTS a été reportée au 1er janvier 2023.
Mise à jour des RTS : Produits de l'article 9
Selon la SFDR, les produits de l'article 9 sont définis comme des produits ayant des objectifs durables. Le RTS modifié précise les catégories de ces produits, en différenciant les produits qui investissent pour atteindre des objectifs environnementaux ou sociaux. Par rapport aux exigences énoncées dans le projet de RTS de février, le nouveau RTS exige des gestionnaires d'actifs qu'ils fassent des déclarations plus claires et plus précises sur les actifs gérés. Dans chaque cas, les objectifs durables seront identifiés par un pourcentage de ces investissements que le produit réalisera pour les informations précontractuelles ou qu'il a réalisé pour les informations périodiques. En ce qui concerne les produits financiers revendiquant un objectif environnemental, les RTS les classeront en deux catégories : ceux qui investissent dans des activités économiques alignées sur la taxonomie et ceux qui investissent dans des activités économiques non alignées sur la taxonomie.
Mise à jour des RTS : Produits de l'article 8
En ce qui concerne les produits de l'article 8, la SFDR les définit comme des produits promouvant des caractéristiques environnementales et/ou sociales sans objectifs d'investissement durable. Les nouveaux RTS classeront ces produits en deux catégories : ceux qui s'engagent à réaliser (ou ont réalisé) une proportion minimale d'investissements durables et ceux qui ne réaliseront pas (ou n'ont pas réalisé) d'investissements durables. Les produits visés à l'article 8 qui s'engagent à atteindre un niveau minimum d'investissements durables seront subdivisés selon qu'ils ont ou non un objectif environnemental et/ou social. Comme pour les produits de l'article 9 ayant un objectif environnemental, ces produits doivent indiquer s'ils sont alignés sur la taxonomie.
Mise à jour des RTS : Calculer l'étendue de l'alignement taxonomique
La SFDR exige des gestionnaires d'actifs qu'ils fournissent des informations précontractuelles et périodiques sur la mesure dans laquelle les investissements attribués aux produits peuvent être qualifiés d'écologiquement durables en vertu du règlement relatif à la taxonomie. Le RTS proposait que les informations précontractuelles sur le degré d'alignement de la taxonomie soient représentées sous la forme d'un diagramme circulaire d'un indicateur clé de performance (KPI). En outre, les RTS précisent que l'indicateur clé de performance par défaut pour le calcul de l'alignement de la taxonomie dans les entreprises non financières devrait être le chiffre d'affaires. Il a également recommandé les dépenses d'investissement (CapEx) ou les dépenses opérationnelles (OpEx) comme indicateurs clés de performance alternatifs, en fonction des caractéristiques du produit.
Réaction du marché à la publication de la SFDR et de ses RTS
Après la publication de la SFDR par l'Union européenne en mars 2021, l'intérêt des investisseurs pour les questions de durabilité a atteint son apogée. La nouvelle réglementation a également augmenté le nombre de produits financiers commercialisés comme durables en vertu de la SFDR de l'UE. Selon le rapport de Morningstar, les entrées de fonds dans les produits de l'article 8 et de l'article 9 se sont accélérées au troisième trimestre 2021, capturant près de 57% des entrées totales de l'univers des fonds examinés, contre 44% au deuxième trimestre. Les chiffres de Morningstar montrent que 4,63 trillions de dollars de liquidités ont afflué vers des instruments financiers ayant un objectif lié à l'ESG à la fin de 2021, doublant après l'introduction de la SFDR.
La transition vers l'investissement durable reste un défi pour de nombreux investisseurs et gestionnaires d'actifs, car ce processus exige un vaste ensemble de connaissances et des compétences diversifiées. Seneca ESG propose une plateforme SaaS ciblant les règlements de problèmes au cours du reporting et d'autres aspects de l'investissement durable pour les entreprises. Notre équipe expérimentée fournira des services professionnels pour aider les entreprises à se conformer au SFRD, à la décarbonisation et à l'investissement durable. Contactez nous à l'adresse suivante info@senecaesg.com pour obtenir des solutions personnalisées.
Sources :
http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf
https://about.bnef.com/blog/1h-2022-sustainable-finance-market-outlook/
https://www.bloomberg.com/tosv2.html?vid=&uuid=72a43b64-8a53-11ec-ad84-537759724279&url=L2NvbXBhbnkv
https://www.jpmorgan.com/insights/research/market-outlook-2022
https://www.reuters.com/markets/stocks/global-markets-esg-2021-12-17/
https://www.morningstar.co.uk/uk/news/217656/5-esg-themes-for-next-year.aspx
https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=706660e3-8e7b-4b7e-937c-73077dbe9f62
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