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Seneca ESG
- 2022年2月10日
随着ESG（环境、社会和治理）投资成为世界金融和投资的主流，欧盟制定了《可持续金融信息披露条例》（SFDR），以促进ESG投资。根据彭博社的分析，到 2021 年底，全球可持续金融资产管理规模（AUM）将达到 3780 万美元。全球可持续投资联盟（GSIA）预计，到 2025 年，全球 ESG 资产将超过 50 万亿美元，占全球管理资产总额的 36%。全球可持续投资联盟的报告还显示，美国和欧洲是可持续投资资产的两大领头羊，在2018年至2020年期间持有超过80%的全球可持续投资资产。
通过《可持续发展报告》解决 "洗绿 "问题
由于市场对可持续金融产品的需求不断增长，"洗绿 "已成为绿色投资的一大风险。根据《欧盟分类法规》，"洗绿 "是指在不符合环保标准的情况下，通过将产品推销为环保产品，从而获得不公平竞争优势的行为。该术语也可用于更广泛的意义上，指一家公司在非重要的环境、社会和公司治理领域获得证书，以掩盖其在真正重要的环境、社会和公司治理指标方面的糟糕表现，从而提供产品或服务。
就投资而言，"洗绿 "可分为两类：有意 "洗绿 "和期望落差。有意 "洗绿 "是指资产管理公司夸大投资产品的可持续发展特点和效益。因此，投资者被这种说法误导，可能会投资于未经证实的项目或活动，而对环境或社会问题没有真正的贡献。在政府机构和监管机构参与认证此类绿色声明的情况下，如果获得政府绿色证书的产品被证明是虚假的，投资者的信心也会受损。另一方面，预期差距是指金融产品可持续发展的真实程度与投资者的预期不匹配。各国政府和监管机构正努力通过强制执行可持续金融信息披露来解决这两类 "洗绿 "问题。欧盟的《可持续发展报告》是通过信息披露遏制 "洗绿 "行为的里程碑之一。
监管技术标准》（RTS）最终报告
SFDR 于 2021 年 3 月生效。[有关《可持续发展报告》的更多详情，请参阅 欧盟 SFDR 已经到来：它对所有投资经理和顾问的意义.]为补充 SFDR 的实施，欧洲监管机构 (ESA) 还于 2021 年 2 月发布了监管技术标准 (RTS) 草案。监管技术标准草案规定了投资公司及其产品和服务在《可持续发展报告》下实体和产品层面的披露内容、方法和表述方式。随后，欧洲证券管理局于 2021 年 10 月 22 日修订了《监管服务细则》，并最终确定了符合《证券交易报告条例》第 8 条和第 9 条披露要求的金融产品的分类相关披露。RTS 的适用日期被推迟至 2023 年 1 月 1 日。
RTS 更新：第 9 条产品
根据《可持续发展报告》，第 9 条产品被定义为具有可持续目标的产品。修订后的《监管服务协议》进一步明确了此类产品的类别，区分了为实现环境或社会目标而进行投资的产品。与二月份《监管服务协议》草案中概述的要求相比，新的《监管服务协议》要求资产管理公司对所管理的资产提出更明确、更具体的要求。在每种情况下，可持续目标将通过产品在合同前披露或定期披露时所进行的此类投资的百分比来确定。对于声称具有环境目标的金融产品，《监管与透明度措施》将进一步将此类产品分为投资于分类学一致的经济活动和/或非分类学一致的经济活动。
RTS 更新：第 8 条产品
就第 8 条产品而言，《可持续发展报告》将其定义为不以可持续投资为目标的促进环境和/或社会特性的产品。新《监管服务细则》将此类产品分为承诺（或进行）最低比例可持续投资的产品和不会（或未进行）任何可持续投资的产品。承诺最低可持续投资比例的第 8 条产品将根据其是否具有环境和/或社会目标进一步划分。与具有环境目标的第 9 条产品类似，此类产品必须披露其是否与分类标准一致。
RTS 更新：计算分类标准调整的程度
SFDR 要求资产管理公司提供合同前披露和定期披露，说明产品的投资在多大程度上符合《分类标准条例》规定的环境可持续性。RTS 建议，合同前披露的分类标准对齐程度需要以关键绩效指标 (KPI) 饼图的形式表示。此外，《条例与细则》还规定，计算非金融企业分类标准统一程度的默认关键绩效指标应为营业额。它还建议根据产品的特点，将资本支出（CapEx）或运营支出（OpEx）作为替代关键绩效指标。
市场对《证券交易报告条例》及其《临时条例》的反应
欧盟于 2021 年 3 月发布《可持续发展报告》后，投资者对可持续发展问题的兴趣达到了顶峰。新法规也增加了根据欧盟《可持续发展报告》作为可持续发展金融产品销售的数量。晨星的报告显示，2021年第三季度，第8条和第9条产品的现金流入量加速增长，几乎占据了受评基金领域总流入量的57%，而第二季度为44%。晨星的数据显示，到2021年底，有463万亿美元的现金流向了具有ESG相关目标的金融工具，在SFDR推出后翻了一番。
对于许多投资者和资产管理公司来说，向可持续投资转型仍然充满挑战，因为这一过程需要大量的知识储备和多样化的技能组合。Seneca ESG 提供了一个 SaaS 平台，旨在解决企业在可持续投资的报告和其他方面的问题。我们经验丰富的团队将提供专业服务，帮助企业实现 SFRD 合规、脱碳和可持续投资。联系我们 info@senecaesg.com 为您量身定制解决方案。
资料来源
http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf
https://about.bnef.com/blog/1h-2022-sustainable-finance-market-outlook/
https://www.bloomberg.com/tosv2.html?vid=&uuid=72a43b64-8a53-11ec-ad84-537759724279&url=L2NvbXBhbnkv
https://www.jpmorgan.com/insights/research/market-outlook-2022
https://www.reuters.com/markets/stocks/global-markets-esg-2021-12-17/
https://www.morningstar.co.uk/uk/news/217656/5-esg-themes-for-next-year.aspx
https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=706660e3-8e7b-4b7e-937c-73077dbe9f62
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