内部炭素価格とは、企業や金融機関などの事業体が、炭素排出量に金銭的価値を与えることで、気候変動対策にインセンティブを与えるための手段である。炭素排出の経済的コストは、目に見えないが大きなものであることが多い。各国は、炭素の社会的コスト、つまり気候変動による社会へのダメージの経済的コストを、政策決定に反映させるための費用便益分析に組み込み始めている。民間企業もまた、適切な経営判断を下すために、費用便益分析に依存している。適切に実施された内部炭素価格は、炭素排出に関連する財務リスクと機会を明らかにし、エネルギー効率の改善、サプライチェーン管理、規制変更（炭素税や環境法など）への耐性を促進するかもしれない。企業、投資マネージャー、そして持続可能性を課題とするあらゆる組織にとって、内部炭素価格は、組織内に前向きな変化を生み出す革新的な手法として採用することができる。

内部炭素価格の種類

炭素価格には、シャドープライスとカーボンチャージの2種類がある。シャドープライスは、炭素排出のリスクを貨幣価値で具体化し、投資の意思決定に直接活用するものである。その名の通り、シャドープライスは実際の支払いを伴わないが、事業評価において気候変動に関連するリスクを定量化するための追加的な指標として機能する。

一方、カーボンチャージは、温室効果ガスを1トン排出するごとに、組織内で自主的に適用される内部税と解釈することができる。組織は、参加ユニットごとにベースライン排出量を割り当て、ベースラインを超える排出量に基づいて課金することができる。組織は、シャドープライス、カーボンチャージ、またはその両方の組み合わせのいずれかとして、内部炭素価格を導入することを選択することができる。

シャドープライスは実際には徴収されないが、カーボンチャージは組織内の指定された団体によって徴収される。組織の方針によっては、回収したカーボンチャージは、エネルギー効率の改善やカーボンオフセットなど、排出削減活動のみに充当される場合もあれば、使途を限定しない追加的な資金として機能する場合もある。原則として、資金の使途は常に継続的な脱炭素化を促すものでなければならない。例えば、最もエネルギー効率の高い部門やユニットに資金を授与することで、持続可能な活動を奨励する健全な社内競争を生み出すなど、収集したカーボンチャージの革新的な使い道を模索することもできる。

内部炭素価格の決定方法

効果的な社内炭素価格を決めるには、慎重な検討が必要である。炭素価格が高すぎると、余分なコストの負担が重くなり、社内の反対によってプログラムのメリットが損なわれてしまう。一方、炭素価格が低すぎると、意味のある行動変容を起こすには不十分である。事業部門は、炭素排出量削減に時間と労力を費やす代わりに、わずかなコストを支払うことを好むかもしれないからである。

内部炭素価格を設定する際、事業体は、研究機関、環境機関、または政府によって公表された炭素の社会的コストの場所ごとの推定値を参照することができる。米国政府は、2020年の炭素の社会的コストを、二酸化炭素換算（CO₂e).このコストは、2030年には62米ドル、2050年には85米ドルまで上昇すると予想されている。規制リスクを軽減するためにシャドウ・プライスを主に使用する事業体にとっては、その地域の炭素市場における将来予想される炭素価格が、良いベンチマークとなりうる。

そのような推定値が入手できない場合、または、カスタマイズされた内部炭素価格が望ましい場合は、企業は、炭素削減目標と経路を十分に理解する必要がある。これには、各事業部門からの現在および過去の排出量に関する炭素インベントリーを作成し、詳細な実施スケジュールとともに、現実的かつ野心的な炭素削減目標（ネットゼロなど）を設定することが含まれる。そして、その年の削減目標に対する各年の実際の排出量に基づいて社内炭素価格を調整することで、企業が脱炭素化目標の達成に向けて軌道を維持することができる。

内部炭素価格のケーススタディ

テマセク・ホールディングス（シンガポール）

シンガポールの投資会社テマセクは、CO2トン当たり50米ドルの内部炭素価格を導入した。₂を2022年にシャドープライスとして導入する。この炭素価格は2021年に従来の42米ドルから引き上げられ、気候変動が今後さらに経済に影響を与えるにつれて上昇する可能性が高い。テマセクでは、気候変動リスクへの投資の潜在的なエクスポージャーを考慮するため、内部炭素価格が投資評価に適用され、投資の承認に直接影響する。その結果、内部炭素価格適用後の財務リターンが低いため、赤肉生産に関わるような排出量の多い事業体は選別された。シャドウ・カーボン・プライスの導入は、気候変動緩和プロジェクトや脱炭素ソリューションに資金を向けるというテマセックの持続可能性戦略全体を補完するものでもある。

イェール大学（米国）

企業や金融機関だけでなく、さまざまな組織が内部炭素価格制度を活用して脱炭素化を推進することができる。2014年、イェール大学は、学内でカーボン・プライシングの実験を行った最初の大学となった。このイニシアチブは、1年間のパイロット・プログラムで始まった。₂eが、カーボンチャージとして、20のキャンパスビルのエネルギー使用による排出量に適用された。このパイロット・スタディは、大学キャンパスにおける内部炭素価格設定が、費用対効果の高い方法で排出量を削減する可能性を証明した。

2018年度、イェール大学は、400を超えるキャンパスビルのうち264棟について、カーボンチャージを組織予算に正式に導入し、イェール大学の炭素排出量の70%以上をカバーした。各学校やその他の最上位レベルの管理単位は、その建物からの排出量1トンごとに課金された。2021年、イェール大学は2050年までにキャンパスからの温室効果ガス排出をゼロにすることを約束した。この公約を達成するために必要な年間投資額は4～5倍になると大学側は見積もっているため、イェール大学の炭素課金プログラムからの収入はすべて排出削減プロジェクトに充てられている。エール大学の内部炭素価格は、現在CO₂2024会計年度には35米ドル、2025会計年度には50米ドルに引き上げられる。同大学はまた、炭素の社会的コストが進化するにつれて、この率を再評価する予定である。

情報源

https://www.brookings.edu/bpea-articles/the-social-cost-of-carbon/

https://rooseveltinstitute.org/wp-content/uploads/2022/01/RI_Social-Cost-of-Carbon_202201-1.pdf

https://cbey.yale.edu/sites/default/files/2019-09/Internal%20Carbon%20Pricing%20Report%20Feb%202019.pdf

https://carbon.yale.edu/what-yales-carbon-charge

https://www.temasekreview.com.sg/sustainability-at-the-core/accelerating-momentum.html

https://finance.caixin.com/2021-07-22/101744004.html

https://www.anthesisgroup.com/internal-carbon-pricing/