S&P Global Inc.[SPGI:US]は、8月8日付のフィナンシャル・タイムズ紙が報じたように、環境・社会・ガバナンス（ESG）を考慮した信用格付けレポートの統合に関する戦略の転換を発表した。この決定は、S&Pグローバルの信用格付け部門が、新たな信用格付けレポートへのESG信用指標の組み込みを中止することを意味するもので、前週に顧客に伝えられた。この英数字による指標は、ESGの側面が信用力に与える影響を強調することを目的として、従来の説明的な記述に加え、ESGの信用要因を簡潔に表現するために2021年に導入された。しかし、S&Pグローバルは、信用格付け報告書内の詳細な分析的説明パラグラフが、ESG信用要因に関する情報を伝える最も効果的な手段であると結論付けている。S&Pグローバルは、今回の変更は、ESGの原則や基準、ESG関連のトピックの探求に対するS&Pグローバルの広範なコミットメントに影響を与えるものではないことを明らかにした。

投資家の中には、信用格付けとESGスコアの統合が直感的でないと感じている者もいると言われており、投資家の困惑やフィードバックが表明された後の決定となった。今回の変更は、ESG要素と信用力の関連性を検証するというS&Pグローバルのコミットメントを逸脱するものではない。この変更は8月4日に行われたもので、ESGスコアと信用格付けの二重表示では、望ましい明確性が得られないという投資家の懸念によるものである。これは、ESG格付けが廃止されつつあると解釈する向きもあるかもしれませんが、セネカESGは、ESG格付けは本質的に非常に主観的でバイアスがかかりやすいものであるという我々の見解を反映したものであると考えています。ESGレーティングは、分析を行うアナリストがケース・バイ・ケースで、状況のニュアンスを考慮して設計するのがベストです。このことは、信用力評価の文脈の中で、環境、社会、ガバナンスの複雑な相互作用を評価する上で、専門家の判断とニュアンスのあるアプローチの重要性を強調している。

情報源

https://www.ft.com/content/9426937e-28d3-4846-8440-c30583524d4c

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-08/s-p-drops-esg-scores-from-debt-ratings-after-investor-confusion

https://www.responsible-investor.com/esg-round-up-sp-global-ratings-drops-esg-indicators-from-credit-rating-reports/