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Seneca ESG
- 2022年4月14日
欧盟（EU）已进入实施《可持续金融信息披露条例》（SFDR）的第二年，该条例是可持续金融一揽子立法的一部分。这些措施还包括（欧盟）2020/852 号条例（《分类条例》，以下简称 "TR"）。为了提高可持续投资的透明度，欧盟委员会（EC）和三个欧洲监管局（ESA）仍在努力完善针对金融市场参与者、顾问和产品的 SFDR 标准。
最近主要采取了两项行动。第一项行动是，3 月 25 日，欧空局联合更新了关于适用《可持续金融衍生品报告》和《交易报告》要求的监管声明。另一项行动是，4 月 6 日，欧盟委员会发布了一项《授权条例》，合并了《可持续发展报告》和《交易报告》相关条款下的所有 13 项监管技术标准 (RTS)。该委托条例的审查期至少为三个月，其生效日期保持不变。
监督声明的主要内容
在《证券交易报告》的实施日期与《证券交易报告规则》的适用日期之间的过渡期内，金融市场参与者和财务顾问可能会因《证券交易报告》和《交易报告》要求的不同适用而面临风险。因此，更新后的《监管声明》旨在降低风险，实现一致披露，保护最终投资者免受低质量数据的影响。更新后的监管声明包括一个新的时间表，以及根据《交易报告》第 5 条和第 6 条量化产品披露和使用估计值的预期。
1.时间表
SFDR 1 级应用时间表概览
SFDR 1 级披露涵盖自 2021 年 3 月 10 日起生效的 SFDR 主要条款和自 2022 年 1 月 1 日起生效的 TR 条款。在这一级别中，SFDR 第 4(3)-(4)条所指的大型金融市场参与者应从 2021 年 6 月 30 日起准备主要不利影响声明（PAI）。贝莱德公司[BLK:US]等大型金融机构已经发布了第一份《主要不利影响声明》，供投资者参考。
SFDR 2 级应用时间表概览
SFDR 2 级披露推迟到 2023 年 1 月 1 日。这一延迟为所有报告者提供了充足的时间来收集相关信息，并根据新法规调整其做法。在此级别下，其他金融市场参与者应在 2023 年 6 月 30 日之前披露其首份实体级 PAI 报表，涵盖 2022 日历年度。
产品定期披露时间表
定期产品披露主要涉及《证券交易报告条例》第 8 条、第 9 条或同时涉及这两条的金融产品。
在过渡期间，基于《证券交易报告书》第 11(2)条的定期披露可参考 2021 年 2 月和/或 10 月提交的《交易细则》草案。此外，TR 第 5 和/或 6 条规定的产品披露应适用于 TR 第 9 条规定的前两个环境目标。基于 SFDR RTS 的第二次定期披露应遵循 SFDR，并涵盖所有环境目标的产品信息。
2.根据《分类学条例》第 5 条和第 6 条进行的披露
根据《交易规则》第 5 条和第 6 条，金融市场参与者或财务顾问应披露以下信息：
a) 关于其第 8 条和/或第 9 条产品有助于实现环境目标的信息，以及
b) 说明其在符合分类标准的经济活动中的投资如何以及在多大程度上具有环境可持续性。
监督说明》希望报告人披露投资于符合分类标准的活动的资金比例。
环境目标
第 9 条确定了六项符合分类标准的环境目标，其中前两项目标要求在首次定期披露中实现：
a.C减缓气候变化；
b.C适应气候变化；
c.T可持续利用和保护水资源和海洋资源；
d.T向循环经济过渡；
e.P预防和控制污染；
f.T保护和恢复生物多样性和生态系统。
在减缓气候变化方面，TR 第 10 条规定，符合条件的活动应有助于稳定与《巴黎协定》 1.5°C 目标相一致的温室气体排放水平。这些活动主要包括与可再生能源相关的项目、可提高能源效率的工艺和/或产品创新，以及碳捕集与利用（CCU）和碳捕集与封存（CCS）技术项目。TR 鼓励金融市场参与者和金融顾问在进行技术筛选时，评估所有相关现有技术的潜在贡献和可行性。
为满足《公约》第11条的要求，经济活动应包含或提供任何适应解决方案，以减少当前气候变化的不利影响，同时不对其他人、自然或资产造成损害。气候变化适应目标还要求进行技术筛选。在准备第二次定期披露时，金融市场参与者和顾问应遵循所有环境目标的资格要求和技术筛选标准，详见 TR 第 12 至 18 条。
环境可持续的经济活动
协议》第 3 条规定了投资在环境方面的可持续程度。如果相关经济活动对第 9 条规定的一个或多个环境目标做出重大贡献，并且不会严重损害《交易 协议》第 9 条规定的任何目标，则该活动可被视为环境可持续活动。金融市场参与者和咨询公司必须遵守每项合格活动的最低保障措施，并对每项活动进行技术筛选。
欧盟《与贸易有关的协定》调整汇总方法
"(《世界人权宣言》) 分类学：可持续金融技术专家组的最终报告作为《交易报告》的补充文件，《交易报告》为金融市场参与者和咨询公司提供了欧盟《交易报告》统一方法。他们应在每个投资公司层面披露与分类标准一致的活动，然后再在投资组合层面进行披露。以下示例 图 2 显示了加权平均计算的详细过程。
3.估计数的使用
监管机构的期望是，即使金融公司无法从被投资公司的公开披露中获得足够的信息，也应禁止对分类标准对齐的估计。相反，《监管协议》指出，金融市场参与者或顾问可以从被投资公司或第三方提供商处收集有关分类标准对齐的 "同等信息"。然而，ESA 并未在本监管声明中就 "同等信息 "提供进一步指导。
下一步
如上所述，2022 年 4 月 6 日，欧盟委员会以委托条例的形式通过了欧盟 SFDR RTS。欧盟委员会还使 RTS 的结构和相关术语更加合理和精确。与 2021 年 10 月提交的版本相比，"符合分类标准的经济活动 "的定义被 "环境可持续的经济活动 "所取代，这与《税则》中的表述一致。此外，欧盟委员会强调金融市场参与者和顾问应提高 PAI 声明、合同前报告和定期披露的可比性。此外，对财务顾问也增加了一项新要求，即财务顾问应在其 PAI 声明中解释产品选择过程，并在网站上公布。
资料来源
https://www.clever-soft.com/post/the-esas-provide-updates-on-sfdr
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32021R1253&from=EN
https://ec.europa.eu/finance/docs/level-2-measures/C_2022_1931_1_EN_ACT_part1_v6%20(1).pdf
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex:32020R0852
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:02019R2088-20200712
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