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Seneca ESG
- 22 de septiembre de 2022
Los aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza se han generalizado en las principales empresas de inversión del mundo, influyendo en miles de millones de dólares en decisiones de inversión y empujando a las empresas a satisfacer la demanda de los inversores de prácticas más sostenibles y equitativas. Sin embargo, en el mercado de capital riesgo todavía se actúa relativamente poco en materia de ASG en comparación con los mercados de renta fija y renta variable pública, a pesar de su creciente presencia. Según Harvard Business Review, el sector del capital riesgo gestionó 6,3 billones de dólares de activos en 2021, un 37,7% más que el año anterior, siendo la clase de activos privados de más rápido crecimiento. Si el mundo quiere movilizar la economía para hacer frente a los acuciantes retos medioambientales y sociales, el capital riesgo tiene un importante papel que desempeñar.
En la actualidad, la mayoría de las iniciativas ASG proceden de empresas públicas sometidas a presiones normativas (como los requisitos de divulgación de la bolsa de valores). En comparación, la participación de las empresas privadas en materia de ASG sigue siendo escasa y básica. Sin embargo, debido al compromiso a largo plazo y a la creación de relaciones en las primeras etapas, el capital riesgo está en una posición excepcional para aprovechar todo el potencial de la ASG para mejorar la gestión de riesgos, incentivar el cambio positivo y aumentar la rentabilidad a largo plazo.
Incentivos para ESG en el capital riesgo
El gobierno corporativo ha sido durante mucho tiempo una de las consideraciones clave en la búsqueda de operaciones de capital riesgo, ya que una empresa con un gobierno corporativo optimizado tiene más probabilidades de seguir siendo resistente ante los retos y de generar beneficios a largo plazo. Sin embargo, a medida que la economía se enfrenta a retos cada vez mayores derivados de cuestiones como el cambio climático, la escasez de recursos y la desigualdad social, las partes interesadas de todos los sectores exigen ahora que la responsabilidad medioambiental y social se incorpore a las prácticas empresariales. Dado que la ASG desempeña un papel importante en la evaluación de la sostenibilidad y la rentabilidad de una empresa moderna, las empresas de capital riesgo deberían prestar mucha atención a la estrategia ASG de sus empresas en cartera si quieren asegurarse una rentabilidad a largo plazo.
Los riesgos a los que se enfrenta la economía actual son complejos y no tienen precedentes. La economía mundial aún se tambalea por las perturbaciones laborales y de la cadena de suministro provocadas por una pandemia desde 2020, y muchas empresas se estremecen ante la escasez de energía o ven cómo se produce un éxodo de empleados debido a unas condiciones de trabajo desfavorables. Sin un conjunto de estrategias ESG sensatas, una empresa sufrirá inevitablemente pérdidas más graves por este tipo de riesgos, especialmente una empresa naciente sin una reputación sólida o un establecimiento financiero. Para seleccionar empresas de cartera con gran potencial y capacidad de recuperación, la ASG puede proporcionar a las empresas de capital riesgo criterios adicionales de evaluación de riesgos. El énfasis en la materialidad en el análisis ASG pone de manifiesto las consideraciones medioambientales y sociales más relevantes desde el punto de vista financiero que tradicionalmente se pasan por alto en la selección de empresas de cartera. Si el capital inversión quiere mantener sus elevados rendimientos, los criterios ASG deben tenerse en cuenta en la toma de decisiones de inversión.
ESG para el crecimiento: La integración es la clave
La sostenibilidad y la ASG se comercializan a menudo como un elemento diferenciador frente a los competidores, incluso en el mundo del capital riesgo. Pero, ¿cómo puede la ASG ir más allá de una palabra de moda y servir para inducir un crecimiento duradero de los beneficios y crear valor real a largo plazo? La plena integración de los valores ASG es esencial.
En primer lugar, integrar la ASG en el proceso de diligencia debida. Los gestores de inversiones deben asegurarse de que la empresa objetivo tiene un buen conocimiento de las cuestiones ASG que son importantes para sus resultados financieros, con estrategias suficientes para evaluar, supervisar y gestionar estas cuestiones. Por ejemplo, los gestores de capital riesgo deben investigar si una empresa textil objetivo opera instalaciones clave en zonas con problemas de agua y si tiene estrategias relacionadas con el agua para mitigar los riesgos potenciales. Si la empresa objetivo no puede demostrar una comprensión competente y tácticas para abordar los riesgos del agua, su capacidad de producción y su potencial de ingresos se verían gravemente comprometidos por acontecimientos como las sequías regionales y las limitaciones en el consumo de agua. Para evitar de manera significativa los riesgos ASG financieramente importantes en el proceso de diligencia debida, los gestores de capital riesgo deben ir más allá de un simple ejercicio de lista de comprobación y mantener conversaciones en profundidad con las empresas objetivo sobre sus riesgos ASG y sus estrategias de gestión.
En segundo lugar, seguir y analizar los resultados ASG junto con los resultados financieros para construir un enfoque de inversión más sólido. Empiece por recopilar regularmente datos de las empresas en cartera sobre sus cuestiones ASG importantes para cultivar la transparencia en este ámbito. Las empresas pueden empezar por referirse a marcos destacados de ASG, como los Principios de Inversión Responsable (PRI), la Iniciativa Mundial de Presentación de Informes (GRI) y las próximas normas del Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB). Con el tiempo, los gestores de inversiones pueden observar patrones y correlaciones entre los resultados ASG y financieros mediante la evaluación comparativa entre las empresas de la cartera. Este ejercicio ofrece una ventaja única, ya que permite identificar empresas con gran potencial en sus respectivos sectores y calibrar en consecuencia el proceso de inversión de la empresa de capital riesgo. Explore la emblemática plataforma ZENO de Seneca ESG para ver cómo puede simplificar la gestión de datos ESG en todas sus carteras.
En tercer lugar, crear valor impulsando mejoras ASG en las empresas de la cartera. En comparación con los inversores públicos, los fondos de capital riesgo gozan de una relación más íntima con la cúpula de las empresas en cartera, a menudo comprometiéndose con la empresa desde una fase temprana, o nombrando a personal ejecutivo clave o miembros del consejo de administración. Esto representa una oportunidad única para garantizar la aceptación de los aspectos ASG al más alto nivel, incluir los indicadores ASG en las condiciones de financiación y proporcionar recursos directamente para aumentar la capacidad y mejorar el rendimiento. Las empresas de capital riesgo también pueden crear condiciones de financiación vinculadas a los factores ASG para ofrecer tipos más competitivos a las empresas de su cartera que superen sistemáticamente los indicadores ASG.
Por último, siga compartiendo los conocimientos sobre ESG con el personal interno y los socios externos. Las cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza evolucionan constantemente, y las implicaciones normativas y de mercado cambian día a día. Quienes están bien informados de la interconexión entre las empresas, el medio ambiente y la sociedad poseen la perspicacia necesaria para detectar inversiones verdaderamente resistentes y valiosas. Proporcione amplias oportunidades para que el personal aprenda la complejidad de las cuestiones ASG y cómo afectan al rendimiento empresarial, como formación sobre qué información buscar en el proceso de diligencia debida. Además, el proveedor de fondos de capital riesgo debe mantenerse al día de las últimas normativas del mercado en materia de sostenibilidad y ASG, y compartir recursos y conocimientos sobre la creación de valor basada en la ASG con las empresas de su cartera.
Fuentes:
https://hbr.org/2022/07/private-equity-should-take-the-lead-in-sustainability
https://www.pwc.com/us/en/industries/financial-services/library/achieving-esg-goals.html
https://www.unpri.org/pri-blog/the-mainstreaming-of-esg-in-private-equity/9451.article
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