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Seneca ESG
- 2022年9月22日
環境、社会、ガバナンスは、現在、世界中のトップ投資会社によって広く実践されており、数十億ドルの投資決定に影響を与え、より持続可能で公平な慣行を求める投資家の要求に応えるよう企業に圧力をかけています。しかし、プライベートエクイティ市場は存在感が高まっているにもかかわらず、債券市場や公開株式市場と比較すると、ESGへの取り組みは依然として比較的少ないです。ハーバードビジネスレビューによると、プライベートエクイティ業界は2021年に6.3兆米ドルの資産を管理しており、前年比で37.7%増加し、最も急速に成長している民間資産クラスとなっています。世界が経済を動かして差し迫った環境および社会の課題に対処する場合、プライベートエクイティが果たす役割は大きいです。
現在、ESG イニシアチブのほとんどは、規制圧力 (証券取引所の開示要件など) を受けている上場企業から生まれています。これに比べると、非上場企業による ESG への参加は依然として少なく、基本的なものです。しかし、長期にわたる関与と初期段階の関係構築により、プライベート エクイティは、リスク管理を強化し、前向きな変化を奨励し、長期的な収益を増やすという ESG の潜在能力を最大限に引き出すのに非常に有利な立場にあります。
プライベートエクイティにおけるESGのインセンティブ
コーポレート ガバナンスは、長い間、プライベート エクイティのディール ソーシングにおける重要な考慮事項の 1 つでした。コーポレート ガバナンスが最適化されている企業は、困難に直面しても回復力を維持し、長期的に利益を生み出す可能性が高くなるためです。しかし、気候変動、資源不足、社会的不平等などの問題により経済がますます困難に直面する中、業界全体の利害関係者は、環境および社会に対する責任をビジネス慣行に組み込むことを求めています。ESG は現代のビジネスの持続可能性と収益性を評価する上で重要な役割を果たしているため、プライベート エクイティ企業は、長期的な利益を確保したいのであれば、ポートフォリオ企業の ESG 戦略に真剣に注意を払う必要があります。
今日の経済が直面しているリスクは複雑で前例のないものです。世界経済は、2020年以来のパンデミックによる労働およびサプライチェーンの混乱にまだ苦しんでいます。多くの企業はエネルギー不足に震え上がり、劣悪な労働条件による従業員の流出を経験しました。一連の賢明なESG戦略がなければ、企業はそのようなリスクから必然的にさらに深刻な損失を被ることになります。特に、確固たる評判や金融基盤のない新興企業はそうです。潜在性が高く回復力のあるポートフォリオ企業を選別するために、ESGはプライベートエクイティファームに追加のリスク評価基準を提供することができます。ESG分析で重要性を重視することで、ポートフォリオ企業の選択では従来は無視されてきた、財務的に最も関連性の高い環境および社会の考慮事項が浮かび上がります。プライベートエクイティが高いリターンを維持するには、ESG基準を投資の意思決定に考慮する必要があります。
成長のためのESG：統合が鍵
持続可能性と ESG は、プライベート エクイティの世界でも、競合他社との差別化要因としてよく宣伝されています。しかし、どうすれば ESG を単なる流行語にとどまらず、長期的な利益成長を促し、真の価値を生み出すことができるのでしょうか。ESG の価値を完全に統合することが不可欠です。
まず、ESG をデューデリジェンス プロセスに統合します。 投資マネージャーは、対象企業が財務実績に重大な影響を及ぼす ESG 問題を十分に理解し、これらの問題を評価、監視、管理するための十分な戦略を備えていることを確認する必要があります。たとえば、プライベート エクイティ マネージャーは、対象の繊維会社が水不足地域に主要施設を運営しているかどうか、また潜在的なリスクを軽減するための水関連の戦略があるかどうかを調査する必要があります。対象企業が水リスクに対する適切な理解と対応策を示せない場合、地域的な干ばつや水消費の制限などの事象によって、その生産能力と収益力は深刻な危険にさらされることになります。デューデリジェンス プロセスで財務上重大な ESG リスクを効果的に回避するには、プライベート エクイティ マネージャーは単純なチェックリストの実施にとどまらず、対象企業と ESG リスクおよび管理戦略について綿密な話し合いを行う必要があります。
2 番目に、財務実績と併せて ESG 実績を追跡・分析し、より堅牢な投資アプローチを構築します。 ESG の透明性を高めるには、まずポートフォリオ企業から重要な ESG 問題に関するデータを定期的に収集することから始めます。企業は、責任投資原則 (PRI)、グローバル報告イニシアチブ (GRI)、国際持続可能性基準審議会 (ISSB) の今後の基準など、著名な ESG フレームワークを参照することから始めることができます。時間の経過とともに、投資マネージャーはポートフォリオ企業間のベンチマークを通じて ESG と財務実績のパターンと相関関係を観察できるようになります。この取り組みにより、各業界で高い潜在能力を持つ企業を特定し、それに応じてプライベート エクイティ企業の投資プロセスを調整するための洞察が得られるため、独自の優位性が生まれます。 Seneca ESG の主力プラットフォーム ZENO を調べて、ポートフォリオ全体の ESG データ管理を簡素化する方法を確認してください。
3つ目は、ポートフォリオ企業のESG改善を推進することで価値を創造することです。 プライベート エクイティは、一般投資家と比較して、ポートフォリオ企業のトップ レベルとより密接な関係を築いており、多くの場合、初期段階から企業と関わり、主要な役員や取締役を任命しています。これは、ESG に対するトップ レベルの賛同を確保し、資金調達条件に ESG KPI を含め、能力を強化してパフォーマンスを向上させるためのリソースを直接提供するユニークな機会となります。プライベート エクイティ企業は、ESG KPI で一貫して優れた業績を上げているポートフォリオ企業に対して、より競争力のあるレートを提供するための ESG 関連の資金調達条件を作成することもできます。
最後に、ESG に関する知識を社内スタッフや外部パートナーと継続的に共有します。 環境、社会、ガバナンスの問題は常に進化しており、規制や市場への影響は日々変化しています。ビジネス、環境、社会の相互関係をよく理解している人は、真に回復力があり価値のある投資を見極める洞察力を持っています。デューデリジェンスプロセスでどのような情報を探すべきかについてのトレーニングなど、ESG問題の複雑さとそれがビジネスパフォーマンスに与える影響について学ぶ機会をスタッフに十分に提供してください。さらに、プライベートエクイティの資金提供者は、市場の最新の持続可能性とESG規制を把握し、ポートフォリオ企業とESG主導の価値創造に関するリソースと専門知識を共有する必要があります。
情報源
https://hbr.org/2022/07/private-equity-should-take-the-lead-in-sustainability
https://www.pwc.com/us/en/industries/financial-services/library/achieving-esg-goals.html
https://www.unpri.org/pri-blog/the-mainstreaming-of-esg-in-private-equity/9451.article
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