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Seneca ESG
- 2022년 9월 22일
환경, 사회, 지배구조는 이제 전 세계 최고의 투자 회사들이 널리 실천하고 있으며, 수십억 달러 규모의 투자 결정에 영향을 미치고 기업들은 보다 지속가능하고 공평한 관행에 대한 투자자들의 요구에 부응하도록 압박하고 있습니다. 그러나 사모펀드 시장은 그 성장세에도 불구하고 채권 및 공모주 시장에 비해 ESG에 대한 움직임이 상대적으로 미미합니다. 하버드 비즈니스 리뷰에 따르면 사모펀드 업계는 2021년에 6조 3천억 달러의 자산을 관리하여 전년 대비 37.71조 3천억 달러가 증가하며 가장 빠르게 성장하는 민간 자산군으로 부상했습니다. 전 세계가 시급한 환경 및 사회적 문제를 해결하기 위해 경제를 동원하려면 사모펀드가 큰 역할을 해야 합니다.
현재 대부분의 ESG 이니셔티브는 증권거래소 공시 요건과 같은 규제의 압박을 받는 상장 기업에서 시작됩니다. 이에 비해 민간 기업의 ESG 참여는 여전히 부족하고 기초적인 수준에 머물러 있습니다. 그러나 장기적인 참여와 초기 단계의 관계 구축으로 인해 사모펀드는 리스크 관리를 강화하고 긍정적인 변화를 장려하며 장기적인 수익을 높이는 데 있어 ESG의 잠재력을 최대한 실현할 수 있는 예외적인 위치에 있는 것이 사실입니다.
사모펀드의 ESG 인센티브
기업 지배구조가 최적화된 기업은 어려움 속에서도 회복력을 유지하고 장기적으로 수익을 창출할 가능성이 높기 때문에 기업 지배구조는 오랫동안 사모펀드 딜 소싱의 주요 고려 사항 중 하나였습니다. 그러나 기후 변화, 자원 부족, 사회적 불평등과 같은 문제로 인해 경제의 어려움이 가중됨에 따라 이제 산업 전반의 이해관계자들은 환경 및 사회적 책임을 비즈니스 관행에 통합할 것을 요구하고 있습니다. 현대 비즈니스의 지속가능성과 수익성을 평가하는 데 ESG가 중요한 역할을 하는 만큼, 사모투자회사는 장기적인 수익을 확보하려면 포트폴리오 기업의 ESG 전략에 진지한 주의를 기울여야 합니다.
오늘날 경제가 직면한 위험은 복잡하고 전례가 없습니다. 글로벌 경제는 2020년 이후 팬데믹으로 인한 노동 및 공급망 혼란으로 여전히 휘청거리고 있으며, 많은 기업이 에너지 부족에 떨거나 불리한 근무 조건으로 인해 직원들이 이탈하고 있습니다. 특히 평판이나 재정적 기반이 탄탄하지 않은 초기 기업의 경우, 합리적인 ESG 전략이 없다면 이러한 위험으로 인해 더 큰 손실을 입을 수밖에 없습니다. 잠재력이 높고 회복력이 있는 포트폴리오 기업을 선별하기 위해 ESG는 사모펀드에 추가적인 위험 평가 기준을 제공할 수 있습니다. ESG 분석에서 중요성에 중점을 두면 전통적으로 포트폴리오 기업 선정에서 간과되었던 재무적으로 가장 관련성이 높은 환경 및 사회적 고려사항이 부각됩니다. 사모펀드가 높은 수익률을 유지하려면 투자 의사 결정에 ESG 기준을 반드시 고려해야 합니다.
성장을 위한 ESG: 통합이 핵심
지속 가능성과 ESG는 사모펀드 업계에서도 경쟁사와의 차별화 요소로 마케팅되는 경우가 많습니다. 하지만 어떻게 하면 ESG가 유행어를 넘어 지속적인 수익 성장을 유도하고 장기적으로 실질적인 가치를 창출할 수 있을까요? ESG 가치의 완전한 통합이 필수적입니다.
첫째, 실사 프로세스에 ESG를 통합합니다. 투자 관리자는 투자 대상 기업이 재무 성과에 중요한 ESG 이슈를 잘 이해하고 있는지, 이러한 이슈를 평가, 모니터링, 관리할 수 있는 충분한 전략을 가지고 있는지 확인해야 합니다. 예를 들어, 사모펀드 운용사는 투자 대상 섬유 회사가 물 부족 지역에서 주요 시설을 운영하고 있는지, 잠재적 위험을 완화하기 위한 물 관련 전략을 가지고 있는지 조사해야 합니다. 대상 기업이 수자원 리스크에 대한 이해와 대응 전략을 제대로 갖추지 못하면 지역적 가뭄이나 물 소비 제약과 같은 사태로 인해 생산 능력과 수익 잠재력이 심각하게 위협받을 수 있습니다. 실사 과정에서 재무적으로 중요한 ESG 리스크를 의미 있게 방지하려면 사모펀드 운용사는 단순한 체크리스트 점검을 넘어 대상 기업의 ESG 리스크와 경영 전략에 대해 심도 있는 대화를 나누어야 합니다.
둘째, 재무 성과와 함께 ESG 성과를 추적하고 분석하여 더욱 견고한 투자 접근 방식을 구축합니다. 포트폴리오 회사로부터 중요한 ESG 이슈에 대한 데이터를 정기적으로 수집하여 ESG에 대한 투명성을 키우는 것부터 시작하세요. 기업은 책임투자원칙(PRI), 글로벌 보고 이니셔티브(GRI), 국제 지속가능성 표준위원회(ISSB)의 향후 표준 등 주목할 만한 ESG 프레임워크를 참조하는 것부터 시작할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 투자 관리자는 포트폴리오 기업 간 벤치마킹을 통해 ESG와 재무 성과 간의 패턴과 상관관계를 관찰할 수 있습니다. 이를 통해 각 산업에서 잠재력이 높은 기업을 식별하고 그에 따라 사모펀드의 투자 프로세스를 조정할 수 있는 인사이트를 확보함으로써 고유한 우위를 확보할 수 있습니다. Seneca ESG의 대표 플랫폼인 ZENO를 살펴보고 포트폴리오 전반에서 ESG 데이터 관리를 간소화하는 방법을 알아보세요.
셋째, 포트폴리오 기업의 ESG 개선을 추진하여 가치를 창출합니다. 사모펀드는 공공 투자자에 비해 포트폴리오 기업의 최고 경영진과 초기 단계부터 관여하거나 주요 경영진이나 이사회 멤버를 임명하는 등 보다 친밀한 관계를 유지합니다. 이는 ESG에 대한 최고 수준의 바이인을 확보하고, 자금 조달 조건에 ESG KPI를 포함하며, 역량 강화와 성과 개선을 위한 리소스를 직접 제공할 수 있는 특별한 기회를 제공합니다. 또한 사모투자회사는 ESG KPI에서 지속적으로 우수한 성과를 내는 포트폴리오 회사에 보다 경쟁력 있는 금리를 제공하기 위해 ESG 연계 금융 조건을 만들 수 있습니다.
마지막으로, 내부 직원 및 외부 파트너와 ESG 지식을 지속적으로 공유하세요. 환경, 사회, 거버넌스 문제는 끊임없이 진화하고 있으며, 규제와 시장에 미치는 영향도 나날이 변화하고 있습니다. 비즈니스, 환경, 사회의 상호 연관성에 대해 잘 알고 있는 사람은 진정으로 탄력적이고 가치 있는 투자를 찾아낼 수 있는 통찰력을 가지고 있습니다. 실사 과정에서 어떤 정보를 찾아야 하는지에 대한 교육 등 직원들이 ESG 이슈의 복잡성과 비즈니스 성과에 미치는 영향을 배울 수 있는 충분한 기회를 제공해야 합니다. 또한 사모펀드 운용사는 시장의 최신 지속가능성 및 ESG 규정을 파악하고, ESG 주도의 가치 창출에 대한 리소스와 전문 지식을 포트폴리오 기업과 공유해야 합니다.
출처:
https://hbr.org/2022/07/private-equity-should-take-the-lead-in-sustainability
https://www.pwc.com/us/en/industries/financial-services/library/achieving-esg-goals.html
https://www.unpri.org/pri-blog/the-mainstreaming-of-esg-in-private-equity/9451.article
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