La plateforme chinoise de vidéos courtes Kuaishou Technology [1024:HK] fera ses débuts à la Bourse de Hong Kong le 5 février. L'introduction en bourse (IPO) attendue devrait lever jusqu'à 5 milliards de dollars et faire de Kuaishou la première grande plateforme de vidéos courtes à entrer en bourse. D'après son prospectus, les actionnaires actuels de Kuaishou incluent Tencent [0700:HK], Sequoia Capital, Baidu [BIDU:US], Temasek, Boyu Capital et 5Y Capital (anciennement connu sous le nom de Morningside Venture Capital). Parmi eux, Tencent est le plus grand actionnaire avec une participation de 21,567%, et le capital-risqueur chinois 5Y Capital est le premier investisseur de Kuaishou, détenant 16,657%. Les cofondateurs de Kuaishou, Su Hua et Cheng Yixiao détiennent chacun une participation de 12,65% et 10,02%. Baidu possède également environ 3,781 TP3T d'actions de Kuaishou.

Kuaishou démarre à partir d'un outil de création de GIF et est présenté pour sa diffusion en direct

En 2011, Cheng Yixiao a développé lui-même le premier programme appelé GIF Kuaishou pour permettre aux utilisateurs de créer des images au format GIF et de les partager sur les plateformes de médias sociaux. Avec le développement des smartphones et d'Internet, GIF Kuaishou s'est tourné vers les clips vidéo de sept secondes. Plus tard, un ancien ingénieur de Google, Su Hua, a été recruté par l'équipe, qui a mis au point un algorithme pour analyser le comportement des utilisateurs et commencer à leur proposer du contenu personnalisé. En 2016, Kuaishou a lancé le streaming en direct, où les hôtes divertissent les téléspectateurs en temps réel et gagnent de l'argent en recevant des cadeaux virtuels de la part des téléspectateurs. Sur les ventes de cadeaux virtuels, Kuaishou prélève une commission de 45% sur sa plateforme.

(Source : Sinolink Securities)

Actuellement, Kuaishou distingue trois segments de revenus : les vidéos courtes et le streaming en direct, les services de marketing en ligne et les autres services. Aujourd'hui, plus de 262 millions de Chinois ouvrent l'application Kuaishou en moyenne dix fois par jour. Ses utilisateurs actifs quotidiens (DAU) passent en moyenne plus de 85 minutes sur la plateforme par jour. Au premier semestre 2020, l'activité de streaming en direct a contribué à 68,51 TP3T de son chiffre d'affaires total, en baisse par rapport aux 95,31 TP3T de 2017, tandis que son service de marketing en ligne a représenté 28,31 TP3T, en hausse par rapport aux 4,71 TP3T de 2017. Actuellement, l'activité de streaming en direct contribue à la plus grande partie des revenus. Cependant, cela suscite des inquiétudes chez les investisseurs qui craignent que les revenus de l'entreprise ne dépendent trop de son service de streaming en direct, qui est essentiellement assuré par une poignée d'influenceurs célèbres. Pour sa prochaine étape en 2021, Kuaishou vise à atteindre son objectif financier en passant d'une activité orientée vers le streaming en direct à une activité orientée vers la publicité, selon Sinolink Securities [600109:CH].

Kuaishou fait face à une concurrence féroce dans l'industrie chinoise de la vidéo courte

Français L'augmentation d'une année sur l'autre (YoY) des appareils indépendants par mois dans l'industrie de la vidéo courte du pays est passée de 312% en 2017 à 18,4% en 2019, ce qui implique une baisse significative de la croissance des utilisateurs et une forte concurrence dans ce secteur. Le plus grand rival de Kuaishou, Douyin de ByteDance (connu sous le nom de TikTok en dehors de la Chine), a été lancé en septembre 2016 et présenté pour son algorithme totalement différent de celui de Kuaishou. Selon Tiger Brokers [TIGR:US], Kuaishou est orienté vers l'engagement social, basé sur des algorithmes décentralisés, tandis que Douyin est orienté vers les médias, célèbre pour ses puissants algorithmes de recommandation centralisés. Depuis 2018, les utilisateurs actifs mensuels (MAU) de Douyin ont dépassé Kuaishou. En décembre 2020, le DAU moyen de Kuaishou est de 263 millions, tandis que Douyin en compte près de trois fois plus, soit 600 millions. De plus, Douyin génère trois fois plus de revenus publicitaires par heure d'utilisation que Kuaishou.

(Source : Financial Times)

Outre Douyin, de nouveaux acteurs font leur entrée sur le marché. Par exemple, Tencent, le principal actionnaire de Kuaishou, a fait la promotion de deux de ses applications de vidéos courtes. En outre, en janvier 2020, Tencent a également lancé une plateforme de vidéos courtes intégrée à son application de chat WeChat, qui a déjà obtenu 280 millions d'utilisateurs.

D'autres défis se profilent pour la pérennité des activités de Kuaishou

Parallèlement à l'essor de son activité, de nombreux messages vulgaires, violents, sanglants, pornographiques et nuisibles ont été publiés au début de l'activité vidéo de Kuaishou. En 2018, l'Administration du cyberespace de Chine (CAC) a ordonné à Kuaishou de sévir contre son contenu nuisible et vulgaire. Outre le contenu, les produits contrefaits répertoriés sur Kuaishou ont également suscité l'inquiétude du public. En décembre 2020, l'Administration de la réglementation du marché de la municipalité de Guangzhou a infligé une amende de 138 000 USD à un influenceur célèbre de Kuaishou, Simba, qui vendait des produits contrefaits en forme de nid d'oiseau dans sa salle de diffusion en direct sur Kuaishou.

Les régulateurs chinois renforcent la surveillance du secteur de la vidéo courte. En novembre 2020, l'Administration nationale de la radio et de la télévision (NRTA) a publié de nouvelles règles sur la diffusion en direct qui interdisent aux adolescents d'offrir des cadeaux, limitent la quantité de cadeaux virtuels qu'un seul utilisateur peut acheter et obligent également les utilisateurs à s'inscrire sous leur vrai nom. Ces mesures obligent Kuaishou à renforcer sa capacité de gestion des risques et à éviter tout risque d'effondrement.

Pour en savoir plus sur la performance ESG de Kuaishou après la cotation, veuillez vous abonner à notre newsletter.

Référence

https://www.caixinglobal.com/2021-01-19/kuishou-ipo-could-be-only-weeks-away-101652665.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-02-01/kuaishou-is-said-to-trade-at-twice-ipo-price-in-gray-market-kkmek1x7

https://www.ft.com/content/2b7a8bec-7f01-45b8-ac9f-1fe3f1cbd1f4

https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_10994930

https://finance.ifeng.com/c/83VBd36qAXR

https://new.qq.com/rain/a/20201217a0coim00

https://www.btimesonline.com/articles/144150/20201224/regulators-slap-fines-kuaishou-sales-star-amid-attempts-rein-live.htm