Tertarik? Hubungi kami sekarang
Untuk menghubungi kami, silakan isi formulir di sebelah kanan atau email langsung ke alamat di bawah ini
sales@senecaesg.comby
Seneca ESG
- 23 Maret 2023
The latest series of events in the banking sector have added to market volatility and uncertainty this past week. The collapse of Silicon Valley Bank (SVB), followed by the fallout […]
Serangkaian peristiwa terbaru di sektor perbankan telah menambah volatilitas dan ketidakpastian pasar pada minggu terakhir ini. Runtuhnya Silicon Valley Bank (SVB), diikuti oleh kejatuhan Credit Suisse [CSGN:SW] telah membuat Indeks Volatilitas Chicago Board Options Exchange (CBOE) (VIX) meningkat hingga melampaui level yang terakhir kali terlihat pada Oktober 2022 (1).
(CBOE VIX adalah indeks waktu nyata yang mewakili ekspektasi pasar terhadap kekuatan relatif perubahan harga jangka pendek).
Untuk menenangkan pasar menjelang pengumuman Komite Pasar Terbuka Federal pada hari Rabu ini, Menteri Keuangan AS, Janet Yellen, berbicara di depan kongres pada hari Jumat minggu lalu dan menyatakan bahwa "sistem perbankan AS tetap sehat" (2). Sementara itu, di seberang lautan, presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Christine Lagarde juga mengambil kesempatan untuk meyakinkan publik bahwa sistem perbankan zona euro "tangguh dengan posisi modal dan likuiditas yang kuat" (3). Apakah komentar Yellen dan Lagarde cukup meyakinkan publik atau tidak, masih belum dapat dipastikan. Kekhawatiran akan krisis keuangan 2008 yang baru muncul kembali dengan kepercayaan mendasar pada sistem perbankan yang semakin berkurang.
Bank Silicon Valley dan ESG: Juru Selamat atau Penyabot?
Sebagai pilihan utama di antara startup teknologi dan kripto, SVB dianggap sebagai taruhan yang aman. Sejak pandemi, SVB telah mengakuisisi aset yang aman termasuk surat utang AS dan obligasi hipotek yang didukung pemerintah. Namun, kenaikan suku bunga secara bertahap menyebabkan pembayaran bunga tetap tidak dapat mengimbangi kenaikan suku bunga, sehingga SVB tidak dapat memenuhi permintaan penarikan deposito sebesar USD42 miliar yang diajukan oleh para nasabahnya minggu lalu. Karena gagal meningkatkan modal yang dibutuhkan, regulator turun tangan untuk menutup bank tersebut (4).
SVB telah lama menjadi tokoh terkemuka di dunia startup teknologi dan kesehatan yang didukung ventura. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, SVB telah mengambil pendekatan yang lebih berdedikasi untuk mencapai dampak positif terhadap lingkungan melalui berbagai inisiatif Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG). Hal ini termasuk Rencana Manfaat Komunitas senilai USD11,2 miliar yang bertujuan untuk berinvestasi dalam perumahan yang berkelanjutan dan terjangkau, sementara Komitmen Keuangan Berkelanjutan senilai USD5 miliar bertujuan untuk memberikan dukungan keuangan bagi proyek-proyek berkelanjutan dalam proyek-proyek bangunan hijau, energi terbarukan, dan teknologi air yang mendukung transisi menuju ekonomi nol-nol (5)(6).
Meskipun runtuhnya SVB terutama disebabkan oleh pilihan treasury yang buruk dan eksposur yang tinggi terhadap pergerakan nilai tukar pasar yang sensitif, manajer investasi ESG dapat memetik pelajaran berharga dari situasi ini. Pertama, adalah pentingnya berfokus pada ketiga elemen ESG ketika membangun dan mengelola portofolio ESG untuk meminimalkan risiko. Kedua, manajer aset yang menganggap remeh skor ESG harus memastikan uji tuntas yang tepat terhadap risiko sosial dan tata kelola (7).
Fakta bahwa SVB menerima peringkat ESG yang tinggi meskipun keputusan tata kelola yang buruk menunjukkan perlunya analisis yang lebih baik oleh lembaga pemeringkat dan menyoroti perlunya akses yang lebih baik terhadap data yang dapat diandalkan dan akurat untuk mendukung perusahaan dan investor dalam mengambil keputusan yang tepat dan melaksanakan praktik terbaik global dalam hal ESG (8).
Implikasi dari Krisis Credit Suisse terhadap Inisiatif ESG.
Keruntuhan Credit Suisse, salah satu bank tertua dan terbesar di Swiss, berakhir secara tiba-tiba pada hari Minggu ini dengan akuisisi UBS Group [UBSG:SW] terhadap bank tersebut senilai USD3,2 miliar (9). Swiss National Bank (SNB) mengatakan bahwa kesepakatan ini adalah "cara terbaik untuk memulihkan pasar keuangan dan kepercayaan publik". Namun, pada awal perdagangan pasar di hari Senin, saham bank ini anjlok 64%, mencapai titik terendah baru dan menghapus obligasi senilai USD17 milyar (10).
Credit Suisse telah berjuang untuk mendapatkan kembali momentumnya sejak tahun 2007 karena terlibat dalam serangkaian skandal mulai dari salah urus dana hingga pencucian uang (11).
Runtuhnya bank tersebut memiliki konsekuensi yang luas di luar sistem keuangan, yang juga berdampak pada LST. Pada tahun 2021, Credit Suisse terlibat dalam struktur pembiayaan LST yang inovatif seperti obligasi biru dan hijau, yang dirancang untuk mendukung upaya konservasi dan melindungi sumber daya alam. Kesepakatan terbesar mereka adalah obligasi biru terbesar di dunia (juga dikenal sebagai pertukaran alam untuk utang).
Obligasi biru senilai USD364 juta ini dirancang untuk mendukung program 'Blue Bonds for Conservation' dari The Nature Conservancy (TNC) untuk perlindungan kelautan, pembangunan ekonomi yang berkelanjutan, dan mengatasi masalah perubahan iklim di Belize (12). Diuraikan dalam laporan keberlanjutan terbaru mereka, niat Credit Suisse untuk menyediakan CHF300 miliar dalam pembiayaan berkelanjutan pada tahun 2030 juga membuat mereka menyegel kesepakatan obligasi biru senilai USD150 juta tahun lalu dengan Barbados untuk mengembangkan dan mendukung pertumbuhan ekonomi biru Barbados (13).
Pada saat penandatanganan, obligasi biru Belize dianggap sukses. Belize setuju untuk membayar kembali USD180 juta selama dua dekade sebagai imbalan atas pendanaan untuk melindungi lautnya. Namun, analisis lebih lanjut oleh Daniel Munevar, seorang pejabat urusan ekonomi dari Konferensi PBB tentang Perdagangan dan Pembangunan, mengungkapkan perbedaan mencolok antara jumlah yang dibayarkan Credit Suisse dan Belize untuk meminjam untuk kesepakatan pertukaran alam-untuk-hutang. Munevar kemudian menyatakan bahwa komplikasi dari kesepakatan tersebut "sangat memprihatinkan" (14).
Kekhawatiran lain telah dikemukakan tentang struktur rumit yang digunakan dalam pembiayaan ESG Credit Suisse, yang tidak menawarkan transparansi yang memadai atau pengawasan peraturan (15). Para pemodal termasuk Nuveen dan Alecta dari Swedia serta para ahli utang lainnya juga mengkritik kurangnya data dan pelaporan dampak yang dapat diandalkan. Stephen Liberatore, kepala ESG dan dampak dari Nuveen menyatakan, "Kami tidak dapat memperoleh akses sebanyak mungkin terhadap data dampak dan informasi pelaporan seperti yang kami inginkan" (16). Terlepas dari desakan Credit Suisse bahwa transaksi mereka "transparan dan bermanfaat", seruan untuk transparansi yang lebih besar dalam data pembiayaan LST diperlukan untuk mengurangi eksposur terhadap peristiwa seperti runtuhnya Credit Suisse dan SVB.
UBS, yang telah mengakuisisi Credit Suisse, belum memberikan komentar mengenai masa depan inisiatif pembiayaan ESG seperti blue bonds, namun telah menjelaskan niatnya untuk mengecilkan divisi investasi Credit Suisse. Hal ini membuat para analis tidak yakin apa yang akan terjadi selanjutnya dengan inisiatif-inisiatif ESG ini. Runtuhnya Credit Suisse menjadi pengingat akan pentingnya transparansi dan akses terhadap data yang dapat diandalkan dalam pembiayaan ESG. Ketika investor dan perusahaan berusaha untuk mendukung inisiatif berkelanjutan dan melindungi dari risiko keuangan, pendekatan baru terhadap LST sedang berlangsung seperti menerapkan 'Materialitas' yang pada dasarnya menambahkan risiko yang ditimbulkan oleh aktivitas perusahaan terhadap lingkungan ke dalam kerangka kerja yang disesuaikan untuk mendukung pengambilan keputusan yang lebih baik (17).
Sumber：
(3)https://www.ft.com/content/bbe83ac1-b42c-422b-a307-b365bbe12d41
(4)https://www.reuters.com/markets/world-markets-set-aftershocks-svb-collapse-ripples-out-2023-03-12/
(15)https://finance.yahoo.com/news/nuveen-holds-80-rare-blue-123213587.html
Mulai Gunakan Seneca ESG Toolkit Hari Ini
Pantau kinerja ESG di portofolio, buat kerangka ESG Anda sendiri, dan ambil keputusan bisnis yang lebih baik.
