Dalam beberapa tahun terakhir, pentingnya pelaporan dan kepatuhan terhadap Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (LST) telah meningkat secara dramatis. Lonjakan ini sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya konsensus tentang peran penting keuangan berkelanjutan dalam mengatasi tantangan global seperti perubahan iklim, kesenjangan sosial, dan pelestarian sumber daya alam. Meningkatnya permintaan dari para investor akan transparansi dan akuntabilitas dalam cara perusahaan menangani faktor-faktor LST telah menjadi pendorong utama. Menurut laporan dari Global Sustainable Investment Alliance, aset investasi berkelanjutan mencapai $35,3 triliun pada tahun 2020, mewakili peningkatan 15% dari tahun 2018 dan mencakup 36% dari seluruh aset global yang dikelola [1]. Pertumbuhan yang mengesankan ini menggarisbawahi pergeseran prioritas investor dan konsumen terhadap keberlanjutan dan praktik bisnis yang beretika. Selain itu, badan-badan pengatur di seluruh dunia mulai mewajibkan pengungkapan LST, yang semakin menyoroti pentingnya LST dalam lanskap perusahaan dan keuangan. 

Tren mewajibkan pengungkapan LST oleh badan-badan pengatur di seluruh dunia menggarisbawahi semakin pentingnya pertimbangan LST di sektor korporasi dan keuangan. Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR) adalah kerangka kerja peraturan penting yang bertujuan untuk meningkatkan transparansi dan akuntabilitas di pasar keuangan, khususnya dalam lingkup investasi berkelanjutan. Sebagai peraturan yang menjadi landasan, SFDR menjadi acuan bagi para pemangku kepentingan di sektor keuangan untuk mengadopsi praktik-praktik yang lebih berkelanjutan dengan memberikan panduan yang jelas mengenai pelaporan LST. Dibandingkan dengan peraturan lainnya, SFDR menonjol karena pendekatannya yang komprehensif terhadap keberlanjutan, mendorong lebih jauh dari standar pelaporan keuangan tradisional dan memastikan bahwa investor dan penyedia jasa keuangan mendapatkan informasi yang cukup tentang keberlanjutan investasi mereka. 

Dalam blog ini, kami akan membedah lebih lanjut implikasi SFDR bagi investor dan penyedia jasa keuangan, dengan menawarkan panduan praktis dalam menavigasi kompleksitas pelaporan ESG. 

Apa itu SFDR? 

Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR), merupakan landasan dalam rencana aksi komprehensif Uni Eropa yang bertujuan untuk mendanai pertumbuhan yang berkelanjutan. Secara resmi mulai berlaku pada Maret 2021, SFDR mengamanatkan agar para pelaku pasar keuangan, termasuk manajer aset dan penasihat keuangan, mengungkapkan risiko keberlanjutan dan potensi dampaknya terhadap lingkungan dan masyarakat dalam keputusan investasi dan nasihat keuangan mereka. Peraturan terobosan ini dirancang untuk mendorong transparansi pasar yang lebih besar dengan memastikan bahwa risiko keberlanjutan, dan bagaimana risiko-risiko tersebut dikelola, dikomunikasikan dengan jelas kepada para investor. Selain itu, dengan mewajibkan pertimbangan faktor lingkungan, sosial, dan tata kelola (LST) dalam proses investasi, SFDR memberdayakan investor untuk membuat pilihan yang lebih selaras dengan nilai-nilai keberlanjutan mereka, sehingga mendorong praktik investasi yang lebih bertanggung jawab di seluruh sektor keuangan. Inisiatif ini merupakan bagian dari komitmen Uni Eropa yang lebih luas untuk mengintegrasikan pertimbangan keberlanjutan ke dalam kerangka kerja kebijakan keuangannya, sehingga berkontribusi pada masa depan ekonomi yang lebih berkelanjutan dan inklusif. 

Sejarah dan Perkembangan 

Perkembangan SFDR dapat ditelusuri kembali ke tahun 2018 ketika Komisi Eropa menerbitkan Rencana Aksi Keuangan Berkelanjutan, yang menguraikan strategi komprehensif untuk meningkatkan keuangan berkelanjutan guna mendorong transisi Eropa menuju ekonomi yang lebih berkelanjutan dan inklusif. Di antara langkah-langkah lainnya, rencana aksi ini mengusulkan pembentukan kerangka kerja di seluruh Uni Eropa untuk mengungkapkan informasi terkait keberlanjutan di sektor jasa keuangan. 

Untuk Siapa SFDR Berlaku? 

Semua pelaku dan penasihat pasar keuangan yang beroperasi di Uni Eropa, termasuk mereka yang terlibat dalam berbagai kelas aset dan ekuitas swasta, wajib mematuhi persyaratan pelaporan SFDR. Mandat ini juga berlaku bagi entitas non-UE yang menawarkan dana atau produk kepada klien di UE, sehingga mengharuskan kepatuhan terhadap norma-norma SFDR untuk setiap dana atau produk yang dipasarkan di wilayah ini, terlepas dari klaim pemasaran terkait LST. Penerapan SFDR dilakukan secara bertahap dalam jangka waktu empat tahun, dimulai pada tahun 2021 dan berakhir pada pertengahan tahun 2023, dengan jadwal sebagai berikut: [2] 

• 10 Maret 2021: Aktivasi pedoman SFDR awal, memperkenalkan pengungkapan tingkat entitas mengenai status kepatuhan saat ini terhadap peraturan tersebut. 
• 1 Januari 2022: Pengenalan tahap pertama kesesuaian dengan taksonomi Uni Eropa untuk iklim, yang mengamanatkan pengungkapan tambahan yang berpusat pada iklim. 
• 1 Januari 2023: Dimulainya tahap kedua penyelarasan dengan taksonomi Uni Eropa, yang mengharuskan pengungkapan lebih lanjut untuk dana yang berfokus pada masalah lingkungan hidup, bersamaan dengan dimulainya pengungkapan pernyataan Dampak Utama yang Merugikan (Principal Adverse Impact, PAI) di tingkat entitas. 
• 30 Juni 2023: Sejak tanggal ini dan seterusnya, laporan PAI tahunan harus diungkapkan setiap tahun pada tanggal 30 Juni. 

Kerangka Kerja Pelaporan SFDR 

Kerangka pelaporan di bawah SFDR disusun untuk mendorong transparansi dan komparabilitas di seluruh produk keuangan. Komponen-komponen utama dari kerangka kerja ini meliputi: 

• Pengungkapan tingkat entitas: Pelaku pasar keuangan perlu menjelaskan kebijakan mereka dalam mengintegrasikan risiko keberlanjutan ke dalam proses pengambilan keputusan investasi mereka. 
• Pengungkapan tingkat produk: Rincian mengenai bagaimana produk keuangan mempertimbangkan karakteristik lingkungan hidup atau sosial, atau bagaimana produk tersebut menargetkan investasi berkelanjutan, harus diungkapkan. Hal ini mencakup informasi mengenai metodologi yang digunakan untuk menilai, mengukur, dan memantau karakteristik lingkungan hidup atau sosial dan tujuan investasi berkelanjutan. 

Untuk mendukung kepatuhan, Otoritas Pengawas Eropa (European Supervisory Authorities/ESA) telah mengembangkan Regulatory Technical Standards (RTS), yang memberikan panduan terperinci mengenai isi, metodologi, dan penyajian pengungkapan. 

Di bawah SFDR, produk keuangan dikategorikan ke dalam tiga kelompok yang berbeda, masing-masing dengan kewajiban pengungkapan yang spesifik: 

• Pasal 6 Dana: Ini adalah reksa dana yang tidak memasukkan pertimbangan keberlanjutan ke dalam keputusan investasinya. Kategori ini dapat mencakup dana yang diinvestasikan pada sektor-sektor yang sering dihindari oleh reksa dana berorientasi ESG, seperti tembakau atau perusahaan yang terlibat dalam produksi batu bara termal. 
• Pasal 8 Dana: Klasifikasi ini berlaku untuk reksa dana yang secara aktif mempromosikan faktor ESG dalam strategi investasi mereka, yang menunjukkan komitmen untuk mengintegrasikan pertimbangan lingkungan, sosial, dan tata kelola. 
• Pasal 9 Dana: Reksa dana yang termasuk dalam kategori ini adalah reksa dana yang memiliki fokus khusus pada tujuan investasi berkelanjutan, yang bertujuan untuk mencapai hasil positif terhadap lingkungan dan sosial melalui portofolio investasinya. 

Pernyataan Dampak Negatif Utama (Principal Adverse Impact/PAI) merupakan elemen penting dalam SFDR, yang menanamkan transparansi ke dalam kerangka kerja. Pernyataan ini mewajibkan pelaporan 18 indikator wajib di samping pilihan dua indikator pilihan dari 46 indikator yang ada, yang memberikan analisis kuantitatif terperinci mengenai potensi dampak negatif reksa dana atau entitas terhadap faktor LST. Persyaratan ini berlaku untuk produk keuangan individu dan entitas yang mengelolanya, memastikan cakupan pengawasan LST yang luas di seluruh lanskap keuangan. 

Kesimpulan dan Rekomendasi Akhir 

Bagi investor dan penyedia jasa keuangan, menavigasi kompleksitas SFDR membutuhkan pendekatan strategis. Entitas harus mulai dengan melakukan tinjauan menyeluruh terhadap produk investasi dan layanan konsultasi mereka untuk mengidentifikasi di mana dan bagaimana pengungkapan SFDR perlu diintegrasikan. Selain itu, berinvestasi dalam keahlian keberlanjutan - baik melalui pelatihan staf yang sudah ada maupun mempekerjakan tenaga ahli - akan sangat penting untuk memastikan kepatuhan SFDR yang akurat dan efektif. 

Selain itu, SFDR bukan hanya merupakan kewajiban regulasi, tetapi juga merupakan peluang untuk memimpin transisi menuju ekonomi berkelanjutan. Dengan menanamkan prinsip-prinsip LST ke dalam layanan keuangan, entitas dapat berkontribusi pada dunia yang lebih tangguh dan adil sekaligus membuka jalan baru untuk pertumbuhan dan inovasi. 

Sebagai kesimpulan, SFDR adalah peraturan penting yang menetapkan panggung untuk penggabungan holistik pertimbangan keberlanjutan ke dalam keputusan dan saran investasi. Penekanannya pada transparansi berfungsi sebagai ajakan untuk bertindak bagi investor dan penyedia jasa keuangan untuk menempatkan keberlanjutan di jantung keuangan. Melalui pemahaman yang tepat dan keterlibatan proaktif dengan SFDR, sektor keuangan dapat memainkan peran penting dalam mendorong agenda global menuju masa depan yang berkelanjutan. 

 

Sumber: 

[1] https://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf 

[2] https://esgtree.com/a-brief-guide-to-sfdr-reporting-and-compliance/