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Seneca ESG
- 2021年3月11日
中国資産管理協会（AMAC）は2021年2月18日、ファンドマネージャーのグリーン投資に関する自己評価レポートを発表した。AMACは自己評価フォームのディメンションと質問を設計し、197の民間証券投資ファンドと224のプライベートエクイティ（PE）およびベンチャーキャピタル（VC）ファンドを含む37の投資信託と421の民間ファンドから有効なサンプルを受け取った。統計によると、2020年第3四半期末現在、これらの機関は独自に83のグリーン投資商品を報告しており、総資産運用規模は626億人民元に上る。商品発売以来の投資収益率（ROI）では、79%のESGおよびグリーン投資ファンド商品がベンチマークを上回る収益を上げ、8%が同等の収益を報告し、13%がベンチマークを下回った。
報告書によると、投資信託と民間ファンドの運用者はいずれもグリーン投資を実践している。37の投資信託のうち、24のファンドはグリーン投資研究をグリーン投資格付け方法論やグリーン投資商品の発行に転換し、その総額は65%に上った。また、8つのファンドは株主の議決権を積極的に行使し、投資先企業のグリーンパフォーマンスを促進し、その総額は22%に上った。
民間ファンドでは、96の民間証券投資ファンドと89のPE/VCファンドがグリーン投資研究に取り組んでおり、197の民間証券投資ファンドマネージャーのうち、65がグリーン投資格付け方法を確立し、40がグリーン情報データベースを構築した。224のPE/VCファンドのうち、48のファンドがグリーン投資格付け方法を確立し、40がグリーン情報データベースを構築した。特に、224のファンドのうち27%がグリーン投資のデューデリジェンスや事後管理を実施しており、リスク管理を重視する傾向が見られた。
中国のプライベートファンドにおけるESG指標統合の3つの推進力
リスク軽減 責任ある投資を採用する主な原動力であり、プライベートファンドマネージャーの85%が、ESG要素を投資戦略に統合する基本的な動機としてこれを選択しています。これに呼応して、2019年のPwCレポートでも、ゼネラルパートナー（GP）とリミテッドパートナー（LP）の両方が、世界中でリスク管理を責任ある投資活動の主な原動力として挙げていることが示されています。
規制要件 2番目の推進力であり、インタビュー対象者の65%がこれを選択しました。中国政府は現在、環境汚染防止、農村振興戦略、カーボンニュートラルなどのESG関連の取り組みを支援しています。2020年12月、中国人民銀行総裁の易綱は、中央銀行が適格グリーンボンドプロジェクトリストの改訂に取り組んでいることを示唆しました。このリストでは、石炭やその他の化石エネルギー資源のクリーンな利用などのプロジェクトが除外されます。EUの持続可能な金融開示規則（SFDR）が3月10日に発効した後、他の国や地域の非財務報告フレームワークの確立を先導する可能性があります。（SFDRの詳細については、 EU SFDRが到着：すべての投資マネージャーとアドバイザーにとっての意味)
アルファを獲得する プライベートファンドマネージャーが投資にESG指標を取り入れる3番目の動機です。最近では、ファンドマネージャーの動機は、社会への価値創造から、ESG問題が投資収益に及ぼす重要な影響に注意を払うよう求める規制当局の要請に応えることへと徐々に移行しています。米国、カナダ、ヨーロッパ、アジアの542の機関投資家を対象に調査を実施したFund Selector Asiaによると、38%は、投資にESG要素を組み込むことはアルファ生成に役立つと考えています。この数字は、回答者の割合で前年のほぼ2倍です。
民間ファンドのESG投資慣行に対する主な障壁
世界のプライベート ファンドは、チェックリスト形式の質問票に基づいて、2 つの主要な側面から ESG 要因を評価しています。1 つは、ビジネス リスク管理、ポートフォリオ価値の創出など、企業のパフォーマンスに焦点を当てています。もう 1 つは、企業が ESG の国内法および国際法と基準に準拠しているかどうかを把握することです。ただし、ESG ポリシーはもはやチェックボックスにチェックを入れるだけの単純な作業ではないと言われています。Asian Investor によると、投資家は、プライベート ファンド マネージャーが ESG 指標を意思決定プロセスにどのように取り入れているかを理解したいと考えています。投資家の要求を満たすために、プライベート ファンド マネージャーは依然として次の障害を克服する必要があります。
ESG問題に対する認識と理解の欠如
中国のプライベートファンドの一般的な問題は、ESG問題に対する理解が不足しており、どのESG問題が重要であるかが十分に明確でないことです。特に、企業の社会的責任（CSR）とESGイニシアチブの違いについてまだ混乱している人もいます。これを考慮すると、ファンドマネージャーは現時点ではさまざまな規制や規範を順守しているだけで、ESG関連の実践に関して実際にうまく機能しているわけではないとある程度見なすことができます。
比較可能なESGデータと包括的な測定方法の欠如
PwCの分析では、データが断片化しており、資産所有者向けの標準化された報告フレームワークがまだ存在しないため、プライベートファンドのESG関連パフォーマンスの測定は困難であると考えられています。AMACによると、75%のプライベート証券投資ファンドと90%のPE/VCファンドが独自のESG評価方法を構築しましたが、外部のESGアドバイザーから専門家やコンサルティングサービスを採用したプライベートファンドはほとんどなく、ESG測定結果は客観的で比較可能なものではなく、主観的なものになっています。
全体的に、AMAC レポートは、グリーン投資の発展と、プライベート ファンドのグリーン投資分析における ESG 統合の改善を示しています。一方で、プライベート ファンドはグリーン投資プロセスでいくつかの共通の課題に直面しているため、ESG 情報データベースと製品を改善する余地がまだあります。ESG データ機能を改善する方法については、info@senecaesg.com までお気軽にお問い合わせください。
参考
https://www.amac.org.cn/businessservices_2025/ywfw_esg/esgzs/zsxh/202101/t20210126_11146.html
https://www.amac.org.cn/businessservices_2025/ywfw_esg/esgyj/ygxh/202102/P020210219319405199264.pdf
https://www.asianinvestor.net/article/esg-in-apac-private-markets-for-public-good/465281
http://www.cs.com.cn/sylm/jsbd/202012/t20201209_6118965.html
https://new.qq.com/omn/20200331/20200331A0RHTQ00.html
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