Scenario analysis refers to a tool that considers various plausible outcomes in the future and analyzes possible pathways and responses by giving a set of assumptions and factors. Different from […]

シナリオ分析とは、将来起こりうる様々な事態を想定し、想定されるシナリオや対応策を分析するツールである。正確な予測とは異なり、シナリオ分析では、最も可能性の高いものだけで戦略を構築したり、過去のデータに基づいて市場や業界の動向を予測したりするのではなく、より多くのビジネス上の直感を導入することで、将来起こりうるすべての状況を考慮に入れることが求められる。シナリオ分析は、事業体が不確実性に直面し、不測の事態に対処するために、事業や業務における弾力性や柔軟性を強化するのに役立つ。

シナリオ分析の典型的な商用ケース

現代のシナリオ分析は、1960年代にオランダのロイヤル・ダッチ・シェル（シェル）[RDSA:NA]が初めて商業化した事例を起源としている。シェルは、従来の分析ツールでは、身近な状況の中で6年間の予測しかできなかったため、2000年の事業環境の予測・研究を目的として、1967年にシナリオ分析を開始した。シェルのシナリオ分析チームは、石油の地下埋蔵量や油井の数といった通常の要因に加え、石油供給に対する潜在的な政治的影響も考慮し、1972年に危機シナリオを含む6つのシナリオを提示した。危機シナリオに基づく事前計画は、OPECが石油禁輸を発表した1973年の石油危機を乗り切るのに役立った。これを受けて、他の企業もシナリオ分析を使い始めた。2011年にベイン・アンド・カンパニーが約1,000社の多国籍企業を対象に実施した調査によると、そのうち約651社がシナリオ分析を導入していた。

過去数十年間、シェルは、グローバル、国別、事業別、プロジェクト別にシナリオ分析の焦点を調整し、1980年代に開始したグローバル・シナリオを2～3年ごとに更新してきた。特筆すべきは、1990年代に入り、シェルも環境・社会問題、特に気候温暖化による潜在的な影響を認識し、他社に先駆けてカーボン・マネジメント戦略を社内で推進し始めたことである。その結果、2008年には2050年エネルギーシナリオ、2013年には2060年までの政治力、経済発展、グローバル化、主要資源などを含む将来のエネルギーシステムを対象としたトランジション・ワールド・シナリオなど、新たなグローバルシナリオを作成した。

TCFDの気候シナリオ分析ガイダンス

シェルの事例から学ぶシナリオ分析は、企業が長期的な戦略像を構築し、リスクや緊急事態に直面した際に、効果的かつタイムリーに適切な意思決定を行うのに役立つ。このような特徴や地球温暖化や異常気象への懸念から、シナリオ分析は気候変動などの環境変化に関連する問題への適用が進んでいる。金融会社は、運用資産やポートフォリオの回復力を検証するためにシナリオ分析を利用し、非金融会社は、気候変動に関連する事業への影響を評価するためにシナリオ分析を利用している。しかし、シナリオ分析の利点とは裏腹に、企業がシナリオ分析を実施するのは困難でもある。

気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD） は、2015年に金融安定理事会（FSB）により設立され、気候 関連財務情報報告の改善を目的としている。TCFDは、気候関連リスクとして、移行リスクと物理的リスクの2種類を定義している。具体的には、移行リスクには、気候関連の政策や規制、技術開発、評判などが含まれ、物理的リスクには、降水量、海面、洪水、サイクロンなどの慢性的・急性的な気候変動が含まれる。一方、TCFDは、資源効率、エネル ギー源、製品・サービス、市場、レジリエン スを含む5種類の気候関連機会についても言及し ている。気候変動に関連するリスクと機会を検討し開示することで、関連する財務的影響の評価が容易になる。

TCFDは、2017年に気候関連のリスクと機会を開示するためのシナリオ分析の適用に関する提言を、2020年に「非金融企業のためのシナリオ分析に関するガイダンス」を公表した。TCFDは、シナリオ分析を組織の 戦略計画やリスク管理プロセスの一部と することを提案している。組織は、まず、自社の事業や経営状況 に適した気候関連のシナリオを特定するた めに、公開されているシナリオや定性的な シナリオから始めることができる。そして、それらのシナリオにおける潜在的な気候関連リスクや機会に対する戦略計画の回復力を評価し、計画を改善する。定性的な情報に基づくシナリオ分析に慣れ親しんだ後、定量的なデータを追加して、それらのシナリオに対する可能性のある道筋をさらに発展させ、また、公的なシナリオのみを利用するのではなく、内部モデル化を通じて独自のシナリオを構築することも検討できる。

下図は、TCFDが推奨する、気候関連のリスクと機会にシナリオ分析を適用するためのプロセスである：

出典TCFD-気候関連のリスクと機会の開示における シナリオ分析の使用に関する技術的補足、P9）。

TCFDがその文書で述べているように、組織は、気候関連のシナリオ分析で広く利用されている国際エネルギー機関（IEA）と気候変動に関する国際パネル（IPCC）が作成した公開シナリオから始めることができる。IEAは6つの移行シナリオを提供し、IPCCは代表的濃度経路（RCP）シナリオと名付けられた4つの物理的シナリオを提供している。公的なシナリオの中で最もよく使われているのは、排出規制に関する政策がない高排出シナリオとしてのRCP8.5、比較的野心的な排出削減を伴う将来の状態としてのRCP4.5、パリ協定で署名された2℃の温暖化限界である。注目すべきは、TCFDが、事業体は2℃の上限を考慮しなければならないと勧告していることであり、それに基づいて、事業体はさらに、それぞれの地域の状況、事業、規制要件、その他に応じて、独自のシナリオを作成することができる。例えば、中国企業は、同国の炭素排出ピークやカーボンニュートラルの目標を参考にすることができる。

シナリオを特定した後、組織はそのシナリオにおけるリスクと機会に対する道筋と結果を策定し、各シナリオに対して事前に戦略計画を立てることができるが、これは企業にとって真の困難である。TCFDはシナリオ分析の応用プロセスを提示し、シナリオ分析ソリューションの代わりに、企業の参考となる多くのツール、データ、前提条件、パラメータなどをリストアップした。TCFDの提言の実施を支援するため、国連PRIは現在、移行リスクのみを対象とした3つのシナリオ分析関連ツールを無料で提供している。さらにPRIは、組織のシナリオ分析とプランニングを促進するサービスプロバイダーも数多くリストアップしている。とはいえ、TCFDが現状では非常に早い段階であると述べているように、組織がシナリオ分析をうまく活用するにはまだ長い道のりである。

参考文献

https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/09/2020-TCFD_Guidance-Scenario-Analysis-Guidance.pdf

https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2021/03/FINAL-TCFD-Technical-Supplement-062917.pdf

https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/10/FINAL-2017-TCFD-Report-11052018.pdf

https://www.unpri.org/climate-change/climate-scenario-analysis/3606.article

http://www.kanshangjie.com/article/61354-1.html

https://mp.weixin.qq.com/s/yhI-zxirNIv7JhZZn5zLgA

http://www.worldscience.cn/qk/2016/2y/jsy/584223.shtml

https://www.keramida.com/blog/climate-scenario-analysis-what-it-is-and-what-it-isnt