Scenario analysis refers to a tool that considers various plausible outcomes in the future and analyzes possible pathways and responses by giving a set of assumptions and factors. Different from […]

情景分析是一种工具，它通过给出一系列假设和因素，考虑未来各种可能的结果，并分析可能的途径和对策。与准确预测不同的是，情景分析要求实体通过引入更多商业直觉，考虑到所有可能的未来情况，而不是仅仅根据最可能的情况制定战略，也不是根据历史数据预测市场和行业趋势。情景分析可以帮助企业加强业务和运营的应变能力和灵活性，更好地面对不确定性，应对可能遇到的意外情况。

情景分析的典型商业案例

现代情景分析起源于 20 世纪 60 年代，荷兰皇家壳牌石油公司（Shell）[RDSA:NA] 首次将其商业化。壳牌石油公司于 1967 年开始进行情景分析工作，旨在对 2000 年的商业环境进行预测和研究，因为其传统的分析工具只能在其熟悉的环境中进行 6 年的预测。除了石油地下储量和油井数量等普通因素外，壳牌的情景分析团队还考虑了政治对石油供应的潜在影响，并于 1972 年提供了六种情景，其中包括危机情景。1973 年欧佩克宣布石油禁运后，基于危机情景的预案帮助公司度过了石油危机。有鉴于此，其他公司也开始使用情景分析法。根据贝恩公司 2011 年对近 1000 家跨国公司的调查，其中约 65% 家公司采用了情景分析。

在过去的几十年中，壳牌不断调整情景分析的重点，涵盖全球、国家、业务和项目情景，并在20世纪80年代启动全球情景分析后，每两三年更新一次。值得注意的是，在 20 世纪 90 年代，壳牌公司也意识到了环境和社会问题，尤其是气候变暖可能带来的影响，并开始在公司内部率先推行碳管理战略。因此，该公司创造了新的全球情景，如2008年的2050年能源情景和2013年的转型世界情景，后者针对的是未来的能源系统，涉及政治权力、经济发展、全球化、关键资源等，一直延伸到2060年。

TCFD 的气候情景分析指南

借鉴壳牌公司的案例，情景分析可以帮助企业建立长期战略图景，并在面对风险和突发事件时及时有效地做出正确决策。基于这些特点以及对全球变暖和极端天气的担忧，情景分析越来越多地应用于与环境变化相关的问题，如气候变化。金融公司使用情景分析来测试其管理的资产和投资组合的弹性，而非金融公司则使用情景分析来评估气候变化对其业务的影响。然而，尽管情景分析有其优势，但企业也很难进行情景分析。

气候相关财务披露工作组（TCFD），由金融稳定委员会（FSB）于 2015 年成立，旨在改善气候相关财务信息报告。TCFD 界定了两类气候相关风险，即过渡风险和实际风险。具体而言，过渡风险包括与气候相关的政策法规、技术发展和声誉等，而物理风险则指慢性和急性气候变化，如降水、海平面、洪水和气旋等。同时，TCFD 还提到了五种与气候相关的机遇，包括资源效率、能源、产品和服务、市场以及复原力。考虑并披露与气候相关的风险和机遇将有助于评估相关的财务影响。

TCFD 于 2017 年发布了关于应用情景分析披露气候相关风险和机遇的建议，并于 2020 年发布了《非金融公司情景分析指南》。TCFD 建议，情景分析应成为组织战略计划或风险管理流程的一部分。一个组织可以从公共情景和定性叙述开始，为其业务和运营环境确定可信的气候相关情景。然后，组织应评估其战略计划对这些情景中与气候相关的潜在风险和机遇的应变能力，并改进其计划。在熟悉了基于定性信息的情景分析之后，该组织可以增加定量数据，进一步发展其通向这些情景的可能途径，还可以考虑通过内部建模建立自己的情景，而不是仅仅使用公共情景。

下图是 TCFD 推荐的将情景分析应用于气候相关风险和机遇的流程：

(资料来源TCFD - 在披露气候相关风险和机遇时使用情景分析的技术补充，P9)

TCFD 在其文件中指出，各组织可以从国际能源机构 (IEA) 和国际气候变化专门委员会 (IPCC) 创建的公共情景开始，这些情景已被广泛用于气候相关情景分析。国际能源机构提供了六种过渡情景，而 IPCC 则提供了四种名为 "代表性浓度途径 (RCP) 情景 "的物理情景。在公共情景中，最常用的是 RCP8.5 作为高排放情景，不采取任何排放管制政策；RCP4.5 作为未来状态，减排目标相对较高；以及《巴黎协定》中签署的全球升温 2°C 上限。值得注意的是，TCFD 建议各实体应考虑 2°C 的限制，并在此基础上根据当地情况、业务、监管要求等进一步创建自己的情景。例如，中国企业可以参考本国的碳排放封顶和碳中和目标。

在确定情景之后，企业可以针对这些情景中的风险和机遇制定出相应的路径和结果，并针对每种情景预先制定战略计划，这才是企业真正的难点。TCFD 提供了情景分析的应用流程，并列出了一些工具、数据、假设、参数等供企业参考，而不是情景分析解决方案。为了帮助落实 TCFD 的建议，联合国 PRI 目前免费提供了三种情景分析相关工具，这些工具都只针对过渡风险。此外，PRI 还列出了一些服务提供商，可为组织的情景分析和规划提供便利。尽管如此，各组织要想很好地利用情景分析，还有很长的路要走，因为 TCFD 指出，目前这还处于非常早期的阶段。

参考资料

https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/09/2020-TCFD_Guidance-Scenario-Analysis-Guidance.pdf

https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2021/03/FINAL-TCFD-Technical-Supplement-062917.pdf

https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/10/FINAL-2017-TCFD-Report-11052018.pdf

https://www.unpri.org/climate-change/climate-scenario-analysis/3606.article

http://www.kanshangjie.com/article/61354-1.html

https://mp.weixin.qq.com/s/yhI-zxirNIv7JhZZn5zLgA

http://www.worldscience.cn/qk/2016/2y/jsy/584223.shtml

https://www.keramida.com/blog/climate-scenario-analysis-what-it-is-and-what-it-isnt