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Seneca ESG
- 2022年5月19日
美国证券交易委员会（SEC）于 2022 年 3 月发布了期待已久的气候相关财务披露提案。该提案具有历史意义，因为它标志着美国金融监管机构首次努力规范与气候相关的信息披露。
早在 2021 年 6 月，七国集团（G7）国家的财政部长和央行行长就达成协议，要求在各自管辖范围内进行与气候相关的财务报告。将近一年后，美国证券交易委员会的提案回应了投资者日益增长的需求，即获取可比、一致和高质量的信息，了解气候变化如何影响企业的财务业绩，企业如何应对这些风险，以及企业造成的温室气体排放。
美国证券交易委员会的提案有哪些披露要求？
美国证券交易委员会的提案借鉴了气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议，TCFD 是国际公认的自愿性气候信息披露框架。总体而言，拟议法规要求公司披露其财务和运营中潜在的气候相关风险，量化气候相关事件对其业务的财务影响，并报告其气候风险管理策略。这意味着企业需要对与气候相关的物理事件和过渡事件可能造成的财务损失进行量化。例如，飓风、海平面上升和野火造成的供应链中断和资产贬值可能会导致实际气候事件的损失，而对过量排放征收碳税可能会导致过渡事件的损失。
此外，公司必须按照《温室气体议定书》规定的方法披露其温室气体排放量。所有在美国上市的公司都必须披露其范围 1 和范围 2 的排放量，即公司直接负责的任何排放量。公司必须提供绝对排放量和与强度相关的排放量数字，以及二氧化碳、甲烷和氢氟碳化合物等个别温室气体的排放量。此外，如果公司价值链负责的范围 3 排放量被认为对其业务 "重要"，或者如果公司已制定了相关的去碳化目标，则必须披露范围 3 排放量。为确保排放数据的真实性，将逐步要求第三方服务供应商提供已披露排放量的证明报告。
美国证券交易委员会的提案还引入了 "安全港 "条款，以保护公司在前瞻性声明和报告的范围 3 排放方面免于承担责任，只要这些声明和排放披露是基于合理的估计和诚信。
美国的气候信息披露状况
根据 TCFD 的《2021 年状况报告》，已经有 8 个辖区宣布了与 TCFD 一致的报告要求，即巴西、欧盟、香港、日本、新西兰、新加坡、瑞士和英国。虽然与大多数发达市场相比，美国在规范气候信息披露方面可能比较落后，但许多美国企业并没有等待法规出台才采取行动。正如美国证券交易委员会的气候信息披露提案是在投资者要求提高气候相关风险透明度的压力下提出的一样，美国一些大型跨国公司和具有前瞻性思维的公司也一直在关注自己投资者的要求，并实施自愿性气候信息披露。2021 年，美国的 TCFD 支持者数量在全球排名第三，资产管理公司和资产所有者报告《负责任投资原则》（PRI）气候相关指标的数量在全球排名第一。
尽管美国公司积极主动，但在没有强制性披露要求的情况下，美国的气候报告水平与欧洲的可持续发展披露规定相比相形见绌。由于披露的自愿性质，一些公司只披露选定的指标或选择在某些时期不披露，导致数据不一致和不全面。根据穆迪分析公司（Moody's Analytics）的评估，美国公司在 TCFD 建议的每项披露内容上的披露水平都落后于欧洲同行。值得注意的是，在建议披露的信息中，没有一家美国公司的报告数量超过半数，而在 TCFD 建议披露的 11 项信息中，有 6 项欧洲公司的报告数量超过了 50% 的评估数量。
不可否认的气候披露的兴起
根据标准普尔全球公司（S&P Global）在 2021 年进行的一项调查，全球将气候变化视为三大重要问题之一的公司数量正在增加，2021 年将达到 25%。不可否认，气候信息披露在世界许多地方都有增长势头，这一点从监管部门的回应增加中可见一斑。2021 年，香港和新加坡这两个亚洲主要金融中心都提出了强制要求上市公司进行与 TCFD 一致的气候报告。2022 年 4 月，欧盟委员会发布了《企业可持续发展报告指令》（CSRD）提案，这是一套针对近 50,000 家公司实施 TCFD 建议的可持续发展披露规则。CSRD 不仅涉及与气候相关的财务风险，还采用了 "双重重要性 "方法，要求公司同时评估其业务对环境和社会的影响。然而，在美国，倡导气候信息披露很可能会遭到根深蒂固的利益集团的反对。因此，美国证券交易委员会提出的规则可能会面临一轮又一轮的诉讼，有可能将其实施推迟数年。
尽管如此，美国证券交易委员会的建议还是表明了美国投资者对气候相关风险的切实关注。由于美国证券交易委员会打算使其规则与国际可持续发展标准委员会（ISSB）制定的规则保持一致，这也将使美国公司的信息披露不仅符合美国投资者的要求，也符合其他市场投资者的要求。尽管美国证券交易委员会的规则在稳健性和广泛性方面可能无法与欧洲的法规相提并论，但这是在不断变化的环境中明确投资者期望的积极的第一步。既然监管机构和投资者希望提高气候风险透明度的愿望已经明确，那么无论美国证券交易委员会的披露规则进展如何，美国公司都应启动气候风险管理的实施，并相应地重新制定其业务战略。
资料来源
https://www.sec.gov/news/press-release/2022-46
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