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Seneca ESG
- 10 de diciembre de 2020
China comenzó a invertir en finanzas verdes en 2016, cuando el PBoC y otros seis departamentos publicaron orientaciones para crear un sistema de finanzas verdes. Mientras tanto, China incluyó la estandarización de la industria financiera como un objetivo crucial de su 13º Plan Quinquenal de 2016 a 2020, que también incluía la estandarización del sistema de finanzas verdes del país. Después de que el PBoC, la CSRC y la Administración de Normalización de China (SAC) publicaran conjuntamente un plan detallado de normalización financiera en junio de 2017, el Comité Técnico de Normalización Financiera de China (CFSTC) creó un grupo de trabajo sobre normas de finanzas verdes en septiembre de 2018.
El grupo de trabajo especial consta de seis equipos, cada uno de los cuales es responsable de formular una categoría de normas, que constituyen el marco normativo nacional de las finanzas verdes. Desde entonces, las autoridades chinas han ido completando el marco con directrices y requisitos específicos.
Los departamentos centrales aclaran el alcance de las industrias ecológicas como referencia para apoyar políticas e inversiones
Para establecer normas de referencia, en 2018 y 2019 se lanzaron sucesivamente el Glosario de Términos de Finanzas Verdes y el Directorio de Orientación de Industrias Verdes. Por primera vez, el directorio define normas y rangos para las industrias verdes y las divide en seis categorías primarias. Dentro de estas seis categorías, se subdivide a su vez en 30 categorías de segundo nivel y 211 categorías de tercer nivel. Esto puede proporcionar una base y una referencia para las normas consiguientes, como las de los bonos verdes, los créditos verdes y otras, así como orientar los flujos de inversión.
La NDRC también ha considerado la posibilidad de establecer un sistema cruzado entre el directorio y las normas internacionales relacionadas. En cuanto a la puesta en marcha del directorio, la NDRC ha propuesto establecer gradualmente un mecanismo de identificación de la industria verde al tiempo que incorpora a las organizaciones de intermediación social para que ofrezcan dichos servicios.
Recientemente, el PBoC, la NDRC y la CSRC elaboraron la nueva lista de bonos verdes para que se presentaran comentarios a finales de mayo de 2020. Al cumplir con el directorio general de 2019 y las directrices anteriores sobre bonos verdes, la nueva lista ajusta la gama de industrias verdes sujetas a bonos verdes. En particular, la versión de 2020 ha eliminado de la lista los proyectos relacionados con el uso limpio del carbón, el combustible y los proyectos de energía de carbón para estar en consonancia con las normas internacionales, que excluyen todos los proyectos relacionados con el carbón y otras energías fósiles.
Sin embargo, las Directrices de Crédito Verde no se han actualizado desde que el PBoC las publicó en febrero de 2012. Las antiguas directrices especifican que el negocio de crédito verde de los bancos consiste en inyectar fondos de crédito en áreas verdes, circulares, ecoeconómicas y otras áreas clave similares, con el objetivo de facilitar el desarrollo de industrias verdes. En la segunda mitad de 2019, el banco central y el CBIRC, sin embargo, revisaron el último sistema de estadísticas de crédito verde haciendo referencia al directorio de la industria verde de 2019. Se espera que esto mejore la identificación y gestión de proyectos verdes para los bancos.
El mercado chino de financiación verde crece con rapidez tras iniciar la emisión de bonos verdes etiquetados en 2016
Bonos verdes
Con la emisión por parte del Shanghai Pudong Development Bank (SPDB) [600000:CH] del primer bono financiero verde del país en enero de 2016, China abrió su mercado de bonos verdes etiquetados. En todo el año 2016, el importe de emisión de bonos verdes etiquetados en el país alcanzó los 205.230 millones de RMB (29.720 millones de USD), lo que representa 39% de la suma global. Estos bonos incluían seis tipos: bonos financieros, bonos corporativos, bonos empresariales (emisores limitados a organismos gubernamentales centrales y empresas estatales), pagarés a medio plazo (MTN), bonos internacionales y bonos de titulización de activos (ABS). Entre ellos, las instituciones financieras, como los bancos comerciales, emitieron un total de 21 bonos verdes financieros, por valor de 155.000 millones de RMB, seguidos de 14 bonos verdes corporativos con 18.240 millones de RMB.
En 2019, el importe combinado de la emisión de bonos verdes onshore y offshore de China alcanzó los RMB386,2bn (USD55,8bn), aumentando en 33% YoY desde RMB282,6bn (USD42,0bn) en 2018 y en 60% en comparación con 2016, beneficiándose de las políticas de apoyo. En particular, China siguió siendo el mayor emisor de bonos verdes etiquetado en 2019 en términos de cantidad total anual desde 2016. Además, el monto de emisión de ABS verdes aumentó 3,5 veces a/a hasta 50 300 millones de RMB (7 200 millones de USD) en 2019, mientras que en 2016 la lectura fue de 6 700 millones de RMB. Citando estadísticas del informe sobre bonos verdes en China de Climate Bonds Initiative (CBI), casi la mitad de los proyectos verdes están relacionados con fuentes de energía renovables, seguidos de proyectos de transporte público verde.
Durante los seis primeros meses de 2020, las entidades domiciliadas en China emitieron bonos verdes onshore y offshore por un valor total de 117.390 millones de RMB, lo que representa un descenso en comparación con los 165.140 millones de RMB del año anterior en medio de la pandemia mundial. Entre ellos, el número de bonos verdes etiquetados onshore fue de 93, con una recaudación total de 98.550 millones de RMB, y el de ABS verdes fue de 12, con una recaudación de 12.900 millones de RMB. Los fondos recaudados se invierten principalmente en los sectores del transporte y la energía limpios, ocupando fondos por valor de 29.810 millones de RMB y 22.400 millones de RMB, respectivamente. Además, a finales de junio, las reservas de bonos verdes en el país ascendían a 1,2 billones de RMB, ocupando el primer puesto mundial.
Crédito verde
El sector del crédito verde de China también experimentó aumentos significativos. A finales de junio de 2016, el saldo de crédito verde de 21 grandes instituciones bancarias del país era de 7,26 billones de RMB, lo que representaba 9% de sus préstamos totales, con cinco grandes bancos estatales y bancos de política como principal fuerza. En concreto, el saldo de préstamos para proyectos de conservación de la energía y protección del medio ambiente fue de 5,57 billones de RMB. En general, estos proyectos tienen una tasa de morosidad más baja, de 0,41%, que otros tipos de préstamos, lo que implica una mejor calidad de los activos subyacentes. Además, según el informe de desarrollo de finanzas verdes de China de 2018 del banco central, los préstamos verdes se liberaron en mayor medida a proyectos de transporte verde, energía renovable y energía limpia, lo que representa 71,6% del saldo de préstamos verdes y 72,7% del incremento. A finales de junio de 2020, el saldo de créditos verdes de China superaba los 11 billones de RMB, ocupando el primer lugar a nivel mundial, según Zeng Gang, subdirector de la Academia China de Ciencias Sociales (CASS).
Ccomercio de permisos de emisión de carbono
La inversión y financiación relacionadas con el clima es otro foco de desarrollo para las finanzas verdes en China. El Ministerio de Medio Ambiente Ecológico (MEE), el PBoC, el CBIRC y otros departamentos fundaron un Comité de Inversión y Financiación Climática en 2019, destinado a la comunicación de información, la colaboración internacional y más.
No hay que olvidar que, en septiembre de 2020, el presidente chino, Xi Jinping, prometió conseguir la neutralidad de carbono para 2060 en el país, tras alcanzar el pico de emisiones de carbono en 2030. Posteriormente, el gobernador del PBoC, Yi Gang, indicó en diciembre que el país también impulsará la mejora de sus normas de finanzas verdes para alcanzar el objetivo de neutralidad de carbono.
China ya había puesto a prueba sistemas de comercio de emisiones (ETS) en siete provincias y ciudades como Pekín y Shenzhen en 2011, utilizando mecanismos de mercado para controlar y reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Después, la NDRC publicó un plan de construcción del ETS nacional para la industria de generación de energía en diciembre de 2017, marcando un hito del mercado nacional de carbono de China. Este noviembre, MEE comenzó a solicitar opiniones públicas para la medición de la administración del comercio de permisos de emisión de carbono para acelerar la construcción de un mercado nacional. En agosto de este año, el RCCDE en esas provincias y ciudades piloto había abarcado a casi 3.000 empresas de más de 20 industrias, incluidas las del hierro, la electricidad y el cemento, con unos volúmenes de transacciones brutas acumuladas y un importe superior a 400 millones de toneladas y 9.000 millones de RMB.
Otros productos
Con las mayores escalas de bonos verdes y crédito verde en todo el mundo, China también está promoviendo y creando otros productos para la financiación de proyectos verdes, como fondos verdes, seguros verdes, fideicomisos verdes, índices verdes, asociaciones público-privadas (APP) verdes, así como productos minoristas verdes para particulares de los bancos. Entre ellos, el número de fondos verdes mutuos está aumentando rápidamente y era de 71 a finales de 2019, con un importe total de emisión de 139 510 millones de RMB.
Por implicaciones, la Asociación de Gestión de Activos de Seguros de China publicó una carta de apelación para impulsar los fondos de seguros que apoyan la inversión verde, lo que significa que los fondos de seguros podrían ser una fuerte fuente de financiación para proyectos verdes. A finales de diciembre de 2019, los activos totales de la industria aseguradora nacional se situaron en 20,56tr RMB, como el segundo subsector financiero que alcanza una escala de 20tr RMB después de la industria fiduciaria, y el saldo de los fondos de seguros fue de 18,53tr RMB. Además, basándose en índices ecológicos, las instituciones financieras podrían desarrollar más productos financieros ecológicos, como fondos de inversión indexados y fondos indexados ETF.
Referencia:
http://www.scio.gov.cn/32344/32345/35889/36819/xgzc36825/Document/1555348/1555348.htm
http://greenfinance.xinhua08.com/a/20191227/1905011.shtml
http://m.sfccn.com/article/20201011/herald/4c83f9eea57593d2a858cd7728fc4d76.html
https://www.sohu.com/a/399429954_676545
https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=00000000693d7b6701695276ade64b41
https://www.sohu.com/a/352802457_676545
http://greenfinance.xinhua08.com/a/20170111/1681394.shtml
http://www.ttccsr.org/nd.jsp?id=75
http://finance.eastmoney.com/a/202010221672963652.html
http://wap.stcn.com/article/133460
http://greenfinance.xinhua08.com/a/20200518/1937474.shtml
https://m.huanbao-world.com/view.php?aid=170194
https://archive.iges.or.jp/files/research/climate-energy/PDF/20181022/04.pdf
http://www.xinhuanet.com/energy/2020-11/03/c_1126689840.htm
https://finance.sina.com.cn/roll/2020-01-30/doc-iimxxste7701973.shtml
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