China’s Green Finance Overview: Standardization Framework and Current Market Scale

Tiongkok mulai berinvestasi dalam keuangan hijau pada tahun 2016, ketika PBoC dan enam departemen lainnya merilis panduan untuk membangun sistem keuangan hijau. Sementara itu, RRT mencantumkan standardisasi industri keuangan sebagai target penting dalam Rencana Lima Tahun ke-13 dari tahun 2016 hingga 2020, yang juga mencakup standardisasi sistem keuangan hijau di negara tersebut. Setelah PBoC, CSRC, dan Administrasi Standardisasi Tiongkok (SAC) bersama-sama mengeluarkan rencana standardisasi keuangan yang terperinci pada bulan Juni 2017, Komite Teknis Standardisasi Keuangan Tiongkok (CFSTC) membentuk kelompok kerja standar keuangan hijau pada bulan September 2018.

Kelompok kerja khusus ini terdiri dari enam tim yang masing-masing bertanggung jawab untuk merumuskan satu kategori standar, yang membentuk kerangka kerja standar keuangan hijau di negara tersebut. Sejak saat itu, pihak berwenang Tiongkok telah mengisi kerangka kerja tersebut dengan pedoman dan persyaratan khusus.

Departemen-departemen di tingkat pusat mengklarifikasi ruang lingkup industri hijau sebagai acuan untuk mendukung kebijakan dan investasi

Untuk menetapkan standar dasar, Glosarium Istilah Keuangan Hijau dan Direktori Panduan Industri Hijau secara berturut-turut diluncurkan pada tahun 2018 dan 2019. Untuk pertama kalinya, direktori ini mendefinisikan standar dan rentang untuk industri hijau dan membaginya ke dalam enam kategori utama. Di bawah enam kategori ini, dibagi lagi menjadi 30 kategori tingkat kedua dan 211 kategori tingkat ketiga. Hal ini dapat memberikan dasar dan referensi untuk standar yang sesuai, seperti untuk obligasi hijau, kredit hijau, dan lainnya, serta memandu arus investasi.

NDRC juga telah mempertimbangkan untuk membuat sistem persilangan antara direktori dan standar internasional terkait. Untuk implementasi direktori tersebut, NDRC telah mengusulkan untuk secara bertahap membangun mekanisme identifikasi industri hijau sambil membawa organisasi perantara sosial untuk menawarkan layanan tersebut.

Baru-baru ini, PBoC, NDRC, dan CSRC menyusun daftar terbaru obligasi hijau untuk dikomentari pada akhir Mei 2020. Dengan mematuhi direktori umum 2019 dan pedoman obligasi hijau sebelumnya, daftar baru ini menyesuaikan berbagai industri hijau yang tunduk pada obligasi hijau. Khususnya, versi 2020 telah menghapus proyek-proyek yang berkaitan dengan penggunaan batu bara, bahan bakar, dan proyek pembangkit listrik tenaga batu bara yang bersih dari daftar agar sejalan dengan standar internasional, yang mengecualikan semua proyek batu bara dan proyek-proyek terkait energi fosil lainnya.

Namun, Panduan Kredit Hijau belum diperbarui sejak PBoC mengeluarkannya pada bulan Februari 2012. Pedoman lama menyebutkan bahwa bisnis kredit hijau bank adalah menyuntikkan dana kredit ke dalam bidang hijau, sirkular, ekoekonomi, dan bidang-bidang lain yang serupa, dengan tujuan untuk memfasilitasi pengembangan industri hijau. Pada paruh kedua tahun 2019, bank sentral dan CBIRC telah merevisi sistem statistik kredit hijau terbaru dengan mengacu pada direktori industri hijau 2019. Hal ini diharapkan dapat meningkatkan identifikasi dan pengelolaan proyek-proyek hijau bagi bank.

Pasar keuangan hijau di Tiongkok berkembang pesat setelah memulai penerbitan obligasi hijau pada tahun 2016

Obligasi hijau

Dengan Shanghai Pudong Development Bank (SPDB) [600000:CH] menerbitkan obligasi keuangan hijau pertama di negara ini pada bulan Januari 2016, Tiongkok membuka pasar obligasi hijau berlabelnya. Sepanjang tahun 2016, jumlah penerbitan obligasi hijau berlabel di negara ini mencapai RMB205,23 miliar (USD29,72 miliar), menyumbang 391 triliun rupiah dari jumlah global. Obligasi-obligasi tersebut mencakup enam jenis: obligasi keuangan, obligasi korporasi, obligasi perusahaan (penerbitnya terbatas pada badan-badan pemerintah pusat dan perusahaan-perusahaan milik negara), surat utang jangka menengah (medium term notes/MTN), obligasi internasional, dan efek beragun aset (asset-backed securities/ABS). Diantaranya, lembaga-lembaga keuangan, seperti bank-bank komersial, menerbitkan total 21 obligasi hijau finansial, senilai RMB155,0 milyar, diikuti oleh 14 obligasi hijau korporasi senilai RMB18,24 milyar.

Pada tahun 2019, jumlah gabungan penerbitan obligasi hijau di dalam dan luar negeri Tiongkok mencapai RMB386,2 miliar (USD55,8 miliar), meningkat 33% YoY dari RMB282,6 miliar (USD42,0 miliar) pada tahun 2018 dan 60% dibandingkan dengan tahun 2016, yang diuntungkan oleh kebijakan-kebijakan yang mendukung. Khususnya, China tetap menjadi penerbit obligasi hijau terbesar di tahun 2019 dalam hal jumlah total tahunan sejak tahun 2016. Selain itu, jumlah penerbitan ABS hijau naik 3,5 kali lipat YoY menjadi RMB50,3 miliar (USD7,2 miliar) pada tahun 2019, sementara pada tahun 2016, angka tersebut mencapai RMB6,70 miliar. Mengutip statistik dari laporan obligasi hijau Climate Bonds Initiative (CBI) China, hampir setengah dari proyek-proyek hijau tersebut terkait dengan sumber energi terbarukan, diikuti oleh proyek-proyek transportasi publik hijau.

Selama enam bulan pertama tahun 2020, entitas yang berdomisili di Tiongkok menerbitkan obligasi hijau di dalam dan luar negeri senilai total RMB117,39 miliar, yang menunjukkan penurunan dibandingkan RMB165,14 miliar dari tahun sebelumnya di tengah pandemi global. Di antara mereka, jumlah obligasi hijau berlabel dalam negeri adalah 93, mengumpulkan total RMB98,55 miliar, dan jumlah ABS hijau adalah 12, dengan hasil RMB12,90 miliar. Dana yang terkumpul sebagian besar diinvestasikan di sektor transportasi bersih dan energi bersih, masing-masing sebesar RMB29,81 milyar dan RMB22,4 milyar. Selain itu, pada akhir Juni ini, stok obligasi hijau di negara ini mencapai RMB1,2 triliun, menempati peringkat pertama di seluruh dunia.

Kredit hijau

Sektor kredit hijau di Tiongkok juga mengalami peningkatan yang signifikan. Pada akhir Juni 2016, saldo kredit hijau dari 21 lembaga perbankan besar di negara ini adalah RMB7,26 triliun, yang merupakan 91TP3 triliun dari total pinjaman mereka, dengan lima bank besar milik negara dan bank-bank kebijakan sebagai kekuatan utama. Secara khusus, saldo pinjaman untuk proyek-proyek konservasi energi dan perlindungan lingkungan adalah RMB5,57 triliun. Secara umum, proyek-proyek tersebut memiliki tingkat kredit macet yang lebih rendah, yaitu 0.41%, dibandingkan jenis pinjaman lainnya, yang mengimplikasikan kualitas yang lebih baik dari aset-aset yang mendasarinya. Selain itu, menurut laporan pengembangan keuangan hijau China 2018 dari bank sentral, pinjaman hijau paling banyak disalurkan untuk proyek transportasi hijau, energi terbarukan, dan energi bersih, menyumbang 71,6% dari saldo pinjaman hijau dan 72,7% dari kenaikannya. Pada akhir Juni 2020, saldo kredit hijau Tiongkok telah melampaui RMB11 triliun, menduduki peringkat pertama di dunia, menurut Zeng Gang, wakil direktur Akademi Ilmu Sosial Tiongkok (CASS).

Cperdagangan izin emisi karbon

Investasi dan pembiayaan terkait iklim merupakan fokus pengembangan lain untuk keuangan hijau di Cina. Kementerian Lingkungan Ekologi (MEE), PBoC, CBIRC, dan departemen lainnya membentuk Komite Investasi dan Keuangan Iklim pada tahun 2019, yang bertujuan untuk komunikasi informasi, kolaborasi internasional, dan lainnya.

Pada bulan September 2020, Presiden Tiongkok Xi Jinping berjanji untuk mencapai netralitas karbon pada tahun 2060 di negaranya, setelah mencapai puncak emisi karbon pada tahun 2030. Kemudian, Gubernur PBoC Yi Gang mengindikasikan pada bulan Desember bahwa negara ini juga akan mendorong peningkatan standar keuangan hijau untuk mencapai target netralitas karbon.

Tiongkok telah mengujicobakan sistem perdagangan emisi (ETS) di tujuh provinsi dan kota seperti Beijing dan Shenzhen pada tahun 2011, dengan menggunakan mekanisme pasar untuk mengendalikan dan mengurangi emisi gas rumah kaca. Kemudian, NDRC menerbitkan rencana pembangunan ETS nasional untuk industri pembangkit listrik pada bulan Desember 2017, yang menandai tonggak sejarah pasar karbon nasional Tiongkok. Pada bulan November ini, MEE mulai meminta pendapat publik untuk pengukuran administrasi perdagangan izin emisi karbon untuk mempercepat pembangunan pasar nasional. Hingga bulan Agustus ini, ETS di provinsi dan kota percontohan tersebut telah mencakup hampir 3.000 perusahaan di lebih dari 20 industri, termasuk besi, listrik, dan semen, dengan akumulasi volume dan nilai transaksi bruto melebihi 400 juta ton dan RMB9 miliar.

Produk lainnya

Dengan skala obligasi hijau dan kredit hijau terbesar di seluruh dunia, Tiongkok juga mempromosikan dan menciptakan produk lain untuk pembiayaan proyek hijau, seperti dana hijau, asuransi hijau, perwalian hijau, indeks hijau, kemitraan publik swasta hijau (PPP), serta produk ritel hijau untuk individu dari bank. Diantaranya, jumlah reksa dana hijau meningkat dengan cepat dan mencapai 71 reksa dana hijau pada akhir tahun 2019 dengan jumlah penerbitan sebesar RMB139,51 miliar.

Sebagai implikasinya, Asosiasi Manajemen Aset Asuransi China menerbitkan surat himbauan untuk mendorong dana asuransi yang mendukung investasi hijau, yang berarti dana asuransi dapat menjadi sumber pembiayaan yang kuat untuk proyek-proyek hijau. Pada akhir Desember 2019, total aset industri asuransi domestik mencapai RMB20,56 triliun, sebagai subsektor keuangan kedua yang mencapai skala RMB20 triliun setelah industri perwalian, dan saldo dana asuransi sebesar RMB18,53 triliun. Selain itu, berdasarkan indeks hijau, lembaga keuangan dapat mengembangkan lebih banyak produk keuangan hijau seperti dana investasi indeks dan dana indeks ETF.

Referensi:

http://www.scio.gov.cn/32344/32345/35889/36819/xgzc36825/Document/1555348/1555348.htm

http://greenfinance.xinhua08.com/a/20191227/1905011.shtml

http://m.sfccn.com/article/20201011/herald/4c83f9eea57593d2a858cd7728fc4d76.html

https://www.sohu.com/a/399429954_676545

https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=00000000693d7b6701695276ade64b41

https://www.sohu.com/a/352802457_676545

http://greenfinance.xinhua08.com/a/20170111/1681394.shtml

http://www.ttccsr.org/nd.jsp?id=75

http://finance.eastmoney.com/a/202010221672963652.html

https://www.climatebonds.net/system/tdf/reports/cbi_gfo_china_ch_final.pdf?file=1&type=node&id=54716&force=0

http://wap.stcn.com/article/133460