La Bourse de Shanghai a annoncé le 20 janvier qu'elle demanderait aux entreprises du marché STAR (Science and Technology Innovation Board) de divulguer des informations ESG dans leurs rapports annuels à partir de 2022. La Chine s'étant engagée à atteindre le pic des émissions de carbone avant 2030 et à parvenir à la neutralité carbone d'ici 2060, la Bourse de Shanghai a également souligné que les entreprises devraient divulguer leurs plans de développement durable en accord avec les objectifs 30-60. Le marché STAR a été créé par la Bourse de Shanghai en juin 2019 pour présenter certaines des entreprises technologiques chinoises les plus prometteuses et créer un environnement avec une réglementation relativement souple pour permettre aux startups technologiques de se développer. Considéré comme un concurrent du Nasdaq, le marché STAR attire de nombreuses startups technologiques chinoises innovantes qui lancent leur introduction en bourse à la Bourse de Shanghai.

Ce n'était pas la première fois qu'une bourse chinoise introduisait la divulgation d'informations ESG dans ses exigences en matière de rapports. En 2006, la bourse de Shenzhen a introduit des lignes directrices exigeant dans une certaine mesure la divulgation d'informations ESG, sans toutefois préciser quelles données devaient être divulguées. Deux ans plus tard, en 2008, la Bourse de Shanghai a demandé aux entreprises de divulguer des informations environnementales dans ses lignes directrices sur la responsabilité sociale des entreprises (RSE). En outre, depuis 2012, toutes les entreprises d'État ont été mandatées par la CSRC pour publier des rapports annuels sur la RSE.

Pourquoi les bourses s'intéressent-elles à l'ESG ?

Tout d'abord, en tant qu'organes de régulation et d'évaluation, les bourses ont une très forte influence. Cette influence se manifeste à la fois par le nombre d'entreprises et par le montant total de la capitalisation boursière sous la supervision des bourses. À la fin de l'année 2021, 2 037 entreprises seront cotées à la Bourse de Shanghai, pour une valeur de marché totale de 51 milliards de RMB, dont 372 entreprises cotées sur le marché STAR, pour une valeur de marché totale de 5,5 milliards de RMB. Un changement minime et itératif dans les pratiques de reporting peut avoir de profondes répercussions macroéconomiques. Deuxièmement, les investisseurs cherchent à mieux comprendre les signaux de performance des entreprises. Contrairement au rendement à tout prix, de plus en plus d'investisseurs pensent aujourd'hui que le capital peut générer à la fois un rendement sur le marché et un impact social. Sur cette base, les bourses sont incitées à créer des cotations et une valeur de marché à plus long terme.

Les bourses asiatiques sont à la pointe de l'initiative ESG

Selon l'étude de Bloomberg sur les exigences de divulgation des bourses asiatiques, la divulgation des données ESG dans la région Asie-Pacifique (APAC) a augmenté dans tous les pays et toutes les régions au cours des dix dernières années. C'est la bourse de Hong Kong qui a connu la plus forte croissance, avec un score de divulgation ESG passant de 17 en 2010 à plus de 40 en 2020, ce qui la place en tête des autres marchés de la région APAC. Une autre étude du Sustainable Stock Exchange montre qu'il y a 26 bourses dans le monde dont les règles d'admission à la cote prévoient l'obligation d'établir des rapports sur les questions ESG. Actuellement, cinq pays et régions de l'APAC appliquent la divulgation obligatoire des informations ESG dans leurs bourses, à savoir Hong Kong, l'Inde, l'Indonésie, Singapour et la Thaïlande.

Un examen plus approfondi de certains des principaux développements réglementaires dans deux pays/régions importants :

Singapour La Bourse de Singapour (SGX) a annoncé le 15 décembre qu'à partir de 2022, toutes les entreprises cotées en bourse devraient fournir des rapports sur le climat sur la base du principe "se conformer ou s'expliquer". La SGX a publié le Sustainability Reporting Guide en 2016, bien que le document ne prescrive pas de cadre de reporting ni d'indicateurs clés de performance recommandés. La bourse recommande aux entreprises de se baser sur la Taskforce on Climate-related Financial Disclosure (TCFD) pour établir leurs rapports sur le climat. Outre les informations liées au climat, la SGX a également rendu obligatoire la publication d'informations sur la diversité au sein du conseil d'administration, y compris les objectifs liés à la diversité et un calendrier pour atteindre ces objectifs.

Hong Kong - Dès 2005, la Bourse de Hong Kong (HKEX) a publié le Code des pratiques de gouvernance d'entreprise. En 2012, elle a publié la mise en œuvre du guide ESG. La Bourse de Hong Kong a publié de nouvelles lignes directrices concernant la divulgation obligatoire des rapports ESG en décembre 2019. Selon SynTao, 93,8% des entreprises cotées au HKEX ont divulgué des informations ESG. 66,1% de cette divulgation ont suivi la Global Reporting Initiative (GRI), et 25% ont suivi les recommandations de la TCFD.

Facteurs à prendre en compte dans les rapports ESG

Premièrement, impliquer le conseil d'administration dès le début du processus ESG. Le conseil d'administration est chargé d'assurer l'avenir de l'entreprise. Étant donné que les risques ESG peuvent également entraîner des risques financiers et opérationnels pour une entreprise, les questions ESG devraient également concerner les conseils d'administration des entreprises. Les entreprises peuvent éprouver des difficultés à faire face aux événements négatifs provoqués par une mauvaise gestion des questions ESG, tels que la pollution de l'environnement, la négligence du bien-être des clients ou la corruption. Par conséquent, si les administrateurs mettent l'accent sur la maximisation de la valeur à court terme et ignorent la gestion des questions ESG, ils risquent souvent de freiner l'entreprise. Les conseils d'administration doivent se concentrer davantage sur les questions ESG dès le départ et gérer leurs entreprises en vue d'une réussite à long terme.

Deuxièmement, il convient d'acquérir une connaissance approfondie des procédures opérationnelles de l'entreprise et des questions ESG les plus pertinentes. Il est important de comprendre l'impact potentiel et les risques liés aux questions ESG sur le modèle opérationnel de l'entreprise. Une bonne façon de le faire serait d'interroger les parties prenantes internes et externes sur les questions ESG qui les préoccupent le plus, par exemple en recueillant les réactions des clients et en clarifiant les attentes des investisseurs. De nombreuses normes ESG mondiales fournissent également des conseils aux entreprises pour les aider à identifier les questions les plus importantes, comme la Materiality Map de la SASB.

Troisièmement, fixer des buts et des objectifs appropriés pour les rapports ESG. L'entreprise doit définir des objectifs clairs et mesurables sur les questions ESG afin de s'assurer qu'elle peut évaluer les progrès réalisés au fil du temps. En ce qui concerne l'impact sur le climat, une entreprise pourrait adopter l'initiative Science-Based Target (SBTi) afin de fixer des objectifs concrets de réduction des émissions qui s'inscrivent également dans le cadre d'une action significative en faveur du climat. L'initiative SBTi offre aux entreprises une voie clairement définie pour assurer leur croissance future en précisant l'ampleur et la rapidité de la réduction de leurs émissions de gaz à effet de serre. La définition d'objectifs clairs peut aider une entreprise à renforcer sa résilience face aux changements mondiaux et à accroître sa compétitivité.

Quatrièmement, mettre en place un système approprié de collecte et d'analyse des données. La collecte de données ESG et l'élaboration d'un processus de reporting ESG peuvent aider l'entreprise à se positionner dans un avenir où la demande d'informations ESG augmentera. Pour commencer, l'entreprise doit acquérir une connaissance de base de ses performances actuelles dans le cadre choisi, afin de fixer des objectifs d'amélioration concrets. Des mesures d'amélioration réalisables doivent être identifiées et leur contribution respective à l'objectif doit être estimée. Ce processus exige de l'entreprise qu'elle attribue des responsabilités claires aux personnes chargées de la collecte des données et qu'elle affecte des ressources à la gestion des données ESG dans l'ensemble de l'entreprise.

Cinquièmement, faire preuve d'une solide compréhension des questions ESG dans le rapport ESG. Les investisseurs exigeant une plus grande transparence, il est judicieux, pour toute entreprise en quête de croissance, d'accorder une plus grande attention à la qualité des rapports ESG. D'un point de vue quantitatif, une entreprise pourrait intégrer son rapport de performance financière au rapport ESG afin de démontrer les relations entre les deux et de souligner l'importance de l'ESG pour la viabilité financière de l'entreprise. D'un point de vue qualitatif, la partie narrative du rapport ESG devrait être cohérente et montrer la valeur ajoutée de l'entreprise et de son personnel pour l'environnement et la société.

Référence

https://www.reuters.com/business/sustainable-business/shanghai-bourse-asks-star-market-companies-disclose-esg-details-2022-01-20/

https://index.caixin.com/upload/chinaesgwhitepaper2021.pdf

https://www.nasdaq.com/docs/2019/11/26/2019-ESG-Reporting-Guide.pdf

https://www.pwc.com/sg/en/asset-management/assets/environmental-social-and-governance-in-asia-awm.pdf

https://www.bloomberg.com/professional/blog/esg-disclosures-gain-traction-in-apac/

https://hbr.org/2020/09/the-boards-role-in-sustainability