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Seneca ESG
- 2022年1月27日
上海证券交易所于 1 月 20 日宣布，将要求科技创新板（STAR）市场公司自 2022 年起在年报中披露 ESG 信息。由于中国已承诺在 2030 年前达到碳排放峰值，并在 2060 年前实现碳中和，上海证券交易所还强调，企业应披露与 "30-60 "目标相一致的可持续发展计划。上海证券交易所于2019年6月创建了STAR市场，旨在展示中国最有前途的科技公司，并为科技初创企业的发展创造一个监管相对宽松的环境。STAR 市场被视为纳斯达克的竞争对手，吸引了众多中国创新型科技初创企业在上海证券交易所上市。
这并不是中国证券交易所第一次将环境、社会和公司治理信息披露引入其报告要求。2006 年，深圳证券交易所出台指引，在一定程度上要求披露环境、社会和公司治理信息，但并未明确规定应披露哪些数据。两年后的 2008 年，上海证券交易所在《企业社会责任指引》中要求企业披露环境信息。此外，自 2012 年起，中国证监会要求所有国有企业发布年度企业社会责任报告。
证券交易所为何参与 ESG？
首先，作为监管和评估机构，证券交易所的影响力非常大。这种影响力既体现在交易所监管的公司数量上，也体现在交易所监管的市值总量上。截至 2021 年底，在上海证券交易所上市的公司有 2037 家，总市值达 5100 万亿元人民币，其中在 STAR 市场上市的公司有 372 家，总市值达 550 万亿元人民币。报告实践中一个微小而反复的变化可能会对宏观经济产生深远的影响。其次，投资者希望更深入地了解公司业绩信号。如今，越来越多的投资者相信，资本既能带来市场回报，也能产生社会影响。在此基础上，证券交易所有动力创造更长期的上市和市场价值。
亚洲证券交易所引领环境、社会和公司治理倡议
根据彭博社对亚洲证券交易所披露要求的研究，在过去10年中，亚太地区所有国家和地区的ESG数据披露都有所增加。其中，香港证券交易所的ESG披露得分从2010年的17分飙升至2020年的40分以上，增长幅度最大，领先于亚太地区的其他市场。可持续证券交易所的另一项研究显示，全球共有 26 家证券交易所将强制 ESG 报告作为上市规则。目前，亚太地区有5个国家和地区的证券交易所强制要求披露ESG信息，分别是香港、印度、印度尼西亚、新加坡和泰国。
近距离观察两个著名国家/地区的一些重要监管动态：
新加坡 新加坡交易所（SGX）12月15日宣布，自2022年起，所有上市公司均应在“遵守或解释”的基础上提供气候报告。SGX于2016年发布了《可持续发展报告指南》，尽管该文件并未规定报告框架或推荐的KPI。交易所建议公司遵循气候相关财务信息披露工作组（TCFD）作为气候报告的基础。除了气候相关信息外，SGX还要求披露董事会多元化信息，包括多元化相关目标以及实现此类目标的时间表。
香港 - 早在 2005 年，香港证券交易所（港交所）就发布了《企业管治常规守则》。2012 年，港交所发布了《环境、社会和公司治理指南》。2019 年 12 月，香港证券交易所发布了关于强制披露 ESG 报告的新指引。根据SynTao的数据，93.8%的港交所上市公司披露了ESG信息。其中66.1%的披露遵循了全球报告倡议组织（GRI）的建议，25%遵循了TCFD的建议。
环境、社会和治理报告中应考虑的因素
首先，让董事会从一开始就参与 ESG 流程。管理董事会的任务是确保公司的未来。由于环境、社会和公司治理风险也会给公司带来财务和运营风险，因此环境、社会和公司治理问题也应引起公司董事会的关注。公司可能会发现很难处理 ESG 问题管理不善带来的负面事件，如环境污染、忽视客户福利或腐败。因此，如果董事会董事一味强调短期价值最大化而忽视环境、社会和公司治理管理，往往会拖企业的后腿。董事会需要从一开始就加强对环境、社会和公司治理的关注，并为企业的长期成功进行管理。
第二，全面了解公司的运营程序及其最相关的 ESG 问题。了解 ESG 问题对公司运营模式的潜在影响和相关风险非常重要。确定这一点的一个好办法是调查内部和外部利益相关者最关心的环境、社会和公司治理问题，例如获得客户的反馈意见和明确投资者的期望。许多全球 ESG 标准也为公司确定其最重要的问题提供了指导，如 SASB 重要性地图。
第三，为 ESG 报告设定适当的目标和目的。公司应就 ESG 问题制定明确且可衡量的目标，以确保能够衡量一段时间内的进展情况。对于以气候影响为重点的披露，公司可以采用 "基于科学的目标倡议"（SBTi）来设定切实可行的减排目标，同时与有意义的气候行动保持一致。SBTi 为企业提供了一条明确的途径，通过具体说明企业需要减少多少温室气体排放以及减少的速度，使企业的发展能够面向未来。设定明确的目标可以帮助企业在面对全球变化时建立业务弹性，提高竞争力。
第四，安装适当的数据收集和分析系统。收集 ESG 数据和制定 ESG 报告程序有助于公司在未来对 ESG 信息的需求增加时做好准备。首先，公司应该对其选定框架下的当前绩效有一个基本的了解，以便制定切实可行的改进目标。应确定可行的改进措施，并估算其各自对目标的贡献。这一过程要求公司为数据收集者分配明确的责任，并分配资源来管理整个公司的 ESG 数据。
第五，在环境、社会和公司治理报告中展示对环境、社会和公司治理问题的深刻理解。由于投资者要求更高的透明度，对于任何一家寻求增长的公司来说，更加关注高质量的环境、社会和公司治理报告都是明智之举。在定量方面，公司可以将其财务业绩报告与环境、社会和公司治理报告结合起来，以展示两者之间的关系，并强调环境、社会和公司治理对公司财务可持续性的重要性。在质量方面，环境、社会和公司治理报告的叙述部分应始终如一地展示公司及其员工为环境和社会带来的附加值。
参考资料
https://index.caixin.com/upload/chinaesgwhitepaper2021.pdf
https://www.nasdaq.com/docs/2019/11/26/2019-ESG-Reporting-Guide.pdf
https://www.bloomberg.com/professional/blog/esg-disclosures-gain-traction-in-apac/
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