L'Union européenne (UE) a mis en place trois cadres fondamentaux pour renforcer la durabilité et la transparence dans le monde des affaires et de la finance : CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), SFDR (règlement sur la divulgation des informations relatives à la finance durable)et Taxonomie de l'UE. Chaque cadre a un objectif, un champ d'application et un contenu distincts, mais les entreprises et les dirigeants peuvent parfois s'y perdre, car ils sont tous axés sur la promotion du développement durable, exigent des rapports détaillés sur les facteurs ESG, s'appliquent aux entreprises et aux institutions financières de l'UE, ont des interconnexions étroites et utilisent un langage similaire. Il est donc difficile pour les entreprises et les dirigeants de comprendre et de distinguer chaque cadre. Toutefois, la compréhension des objectifs spécifiques et du champ d'application de chaque cadre aidera les entreprises à se conformer correctement aux exigences et à tirer parti des avantages qu'ils offrent puisqu'ils sont, dans une certaine mesure, interconnectés.  

Dans ce blog, nous allons explorer ces différences et ces liens en détail. 

Compréhension de base des 3 cadres 

1. CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) 

Objet : Le CSRD vise à remplacer la directive sur l'information non financière (NFRD) et exige des entreprises qu'elles rendent compte des aspects liés au développement durable, y compris les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). 

Champ d'application : 

• S'applique à un éventail d'entreprises plus large que le NFRD, y compris les grandes et moyennes entreprises de l'UE et les sociétés cotées en bourse. 

• Exige des rapports ESG plus détaillés, avec des audits indépendants. 

Contenu essentiel : 

• Informations sur la stratégie de développement durable de l'entreprise, son modèle d'entreprise et les risques et opportunités liés à l'ESG. 

• Intégration des informations ESG dans les rapports financiers annuels. 

2. SFDR (règlement sur la divulgation des informations relatives à la finance durable) 

Objet : La SFDR vise à améliorer la transparence et la comparabilité des produits financiers durables, en aidant les investisseurs à mieux comprendre les facteurs ESG des produits financiers. 

Champ d'application : 

• S'applique aux institutions financières telles que les fonds d'investissement, les gestionnaires d'actifs et les conseillers financiers. 

• Exige la divulgation de la manière dont les produits financiers intègrent les facteurs ESG dans les processus d'investissement. 

Contenu essentiel : 

• Divulgation des politiques ESG, des risques liés au développement durable et des impacts négatifs des décisions d'investissement. 

• Classification des produits financiers en fonction de leur niveau de durabilité, comme les produits "verts" ou "durables". 

3. Taxonomie de l'UE 

Objet : La taxonomie de l'UE est un système de classification qui identifie les activités économiques durables du point de vue de l'environnement et oriente les investissements et les financements vers des activités respectueuses de l'environnement. 

Champ d'application : 

• S'applique aux investisseurs, aux entreprises déclarant dans le cadre du CSRD et aux institutions financières dans le cadre du SFDR. 

• Fournit des critères permettant de déterminer si une activité économique peut être considérée comme durable. 

Contenu essentiel : 

• Critères détaillés pour les activités économiques dans différents secteurs afin d'évaluer la durabilité. 

• Des objectifs environnementaux tels que la réduction des émissions de carbone, l'utilisation efficace des ressources, la protection des écosystèmes et la transition vers une économie circulaire. 

Interconnexions entre le CSRD, le SFDR et la taxonomie de l'UE 

• CSRD exige des entreprises qu'elles communiquent des informations ESG sur la base de critères définis par la Commission européenne. Taxonomie de l'UEL'objectif est d'assurer la fiabilité et la cohérence des rapports sur le développement durable à l'intention des investisseurs et des parties prenantes. 

• SFDR Les institutions financières sont tenues de divulguer la manière dont elles intègrent les facteurs de développement durable, en utilisant le modèle de développement durable de l'Union européenne. Taxonomie de l'UE classer et identifier les produits financiers durables. 

• Taxonomie de l'UE fournit un cadre et des critères spécifiques pour évaluer et vérifier les activités économiques durables, en soutenant la conformité avec les exigences de reporting de la CSRD et les normes de divulgation de la SFDR. 

Ces trois cadres, tout en ayant des objectifs distincts, sont conçus pour se compléter afin de promouvoir la durabilité et la transparence dans l'économie européenne. En comprenant et en mettant en œuvre ces réglementations, les entreprises et les institutions financières peuvent contribuer à un avenir plus durable tout en respectant leurs obligations en matière de rapports ESG et de développement durable. 

Comparaison sous forme de tableau 

Pour simplifier, voici un tableau comparatif qui met en évidence les interconnexions entre le CSRD, le SFDR et la taxonomie de l'UE sur la base de différents critères : 

Critères	CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive)	SFDR (règlement sur la divulgation des informations relatives à la finance durable)	Taxonomie de l'UE
Objectif	Améliorer les rapports sur le développement durable pour les entreprises	Accroître la transparence des produits financiers durables	Classer les activités durables sur le plan environnemental
Champ d'application	Grandes et moyennes entreprises de l'UE, sociétés cotées en bourse	Institutions financières (fonds d'investissement, gestionnaires d'actifs, conseillers)	Investisseurs, sociétés déclarantes CSRD, institutions financières conformes à la SFDR
Rapports ESG	Informations ESG détaillées dans les rapports annuels	Divulgation de l'intégration ESG dans les produits financiers	Fournit des critères pour l'évaluation ESG
Exigences en matière d'audit	Audit indépendant des rapports de développement durable	Sans objet	Sans objet
Critères de classification	Basé sur la taxonomie de l'UE	Utilise la taxonomie de l'UE pour la classification des produits	Critères détaillés pour les activités durables
Public cible	Investisseurs, parties prenantes, régulateurs	Investisseurs, clients, régulateurs	Investisseurs, entreprises, institutions financières
Intégration des politiques	Intégration des données ESG dans les rapports financiers	Intégrer les facteurs de durabilité dans les processus d'investissement	Fixe des normes pour ce qui constitue des activités économiques durables
Objectifs environnementaux	Obligation d'établir des rapports sur les impacts et les risques environnementaux	Divulguer les risques et les impacts des investissements en matière de développement durable	Définit des objectifs tels que la réduction des émissions de carbone, l'utilisation efficace des ressources, etc.
Cohérence et fiabilité	Garantir des rapports fiables et cohérents sur le développement durable	Fournit des informations transparentes et comparables sur les produits durables	Établit un système de classification unifié pour la durabilité

Ce tableau illustre la manière dont le CSRD, la SFDR et la taxonomie de l'UE sont interconnectés, tout en soulignant leur contribution individuelle à l'amélioration de la durabilité et de la transparence dans l'économie européenne. 

Défis potentiels pour les entreprises en matière de conformité 

Collecte de données et établissement de rapports : 

• La mise en conformité avec les directives CSRD, SFDR et la taxonomie de l'UE exige des entreprises qu'elles recueillent des données exhaustives sur leurs pratiques en matière de développement durable. Cela implique souvent de développer de nouveaux processus de collecte de données, ce qui peut s'avérer à la fois complexe et chronophage. 

• Les entreprises doivent veiller à ce que leurs rapports sur le développement durable soient précis, complets et conformes aux critères détaillés de la taxonomie de l'UE. Cela peut s'avérer particulièrement difficile pour les organisations qui exercent des activités diversifiées dans des régions et des secteurs différents. 

Pression des investisseurs : 

• La surveillance accrue des investisseurs et des parties prenantes constitue un autre défi de taille. Les investisseurs attendent désormais des entreprises qu'elles fournissent des informations détaillées sur le développement durable, conformes aux normes de la CSRD et de la taxonomie de l'UE. 

• Les entreprises qui ne répondent pas à ces attentes risquent de perdre la confiance des investisseurs et de rencontrer des difficultés pour obtenir des financements. 

Révision des systèmes et des processus : 

• Pour se conformer à ces réglementations, les entreprises devront peut-être investir massivement dans de nouveaux systèmes et processus. Il s'agit notamment de moderniser leur infrastructure informatique afin de mieux traiter les données relatives au développement durable et d'intégrer les facteurs ESG dans leur stratégie commerciale globale. 

• La mise en œuvre de ces changements peut s'avérer coûteuse et gourmande en ressources, et nécessiter un investissement important dans la formation et le développement du personnel. 

Complexité des règlements : 

• S'y retrouver dans les exigences complexes du CSRD, du SFDR et de la taxonomie de l'UE peut être décourageant. Les entreprises doivent se tenir au courant des changements réglementaires et assurer une conformité continue, ce qui alourdit la charge administrative. 

• Les petites entreprises, en particulier, peuvent avoir du mal à allouer les ressources nécessaires pour comprendre et mettre en œuvre ces réglementations de manière efficace. 

Avantages potentiels pour les entreprises en conformité 

Amélioration de la fiabilité et de la comparabilité des données : 

• Le respect de ces réglementations garantit que les entreprises produisent des données fiables et comparables en matière de développement durable. Cette normalisation permet une meilleure comparaison avec les pairs de l'industrie et donne une vision claire de la performance d'une entreprise en matière de développement durable. 

• Des données fiables favorisent également une prise de décision éclairée, permettant aux entreprises d'identifier les domaines à améliorer et de procéder à des ajustements stratégiques de leurs initiatives en matière de développement durable. 

Opportunités de transformation stratégique : 

• Ces réglementations représentent une opportunité stratégique pour les entreprises de transformer leurs opérations. En s'alignant sur la CSRD et la taxonomie de l'UE, les entreprises peuvent identifier les sujets matériels de durabilité qui sont cruciaux pour les parties prenantes. 

• La définition et la communication d'objectifs et de progrès clairs en matière de développement durable contribuent à renforcer la transparence et la confiance avec les investisseurs et les autres parties prenantes, ce qui peut améliorer la réputation et l'avantage concurrentiel de l'entreprise. 

Attirer les investissements durables : 

• Le respect de ces cadres peut orienter les investissements vers des activités conformes à la taxonomie. Cet alignement permet aux investisseurs d'identifier plus facilement les opportunités d'investissement durable, augmentant ainsi potentiellement le financement des entreprises conformes. 

• Les entreprises qui affichent de solides performances ESG et qui s'alignent sur les critères de la taxonomie européenne sont susceptibles de susciter davantage d'intérêt de la part des investisseurs socialement responsables et des fonds dédiés aux investissements durables. 

Préparation à la réglementation : 

• En adoptant ces réglementations, les entreprises se positionnent en amont des développements réglementaires potentiels à venir. Une mise en conformité précoce peut leur conférer un avantage concurrentiel et réduire le risque d'être confrontées à des pénalités ou à des mesures réglementaires à l'avenir. 

• Le fait de s'engager de manière proactive dans ces cadres peut également favoriser une culture de la durabilité au sein de l'organisation, ce qui stimule la création de valeur à long terme. [1] 

Conclusion  

En conclusion, les interconnexions entre le CSRD, le SFDR et la taxonomie de l'UE créent un cadre global visant à renforcer la durabilité et la transparence dans l'économie européenne. Ces cadres obligent collectivement les entreprises à intégrer, rapporter et divulguer des informations ESG détaillées, guidant ainsi les investisseurs et les parties prenantes vers une prise de décision plus informée et plus durable. 

Cependant, le chemin vers la conformité n'est pas sans défis. Les entreprises peuvent être confrontées à la complexité de la collecte des données, à la pression accrue des investisseurs, à la nécessité de réviser les systèmes et à des exigences réglementaires complexes. Malgré ces obstacles, les avantages potentiels de la conformité sont considérables. 

En adhérant à ces réglementations, les entreprises peuvent s'assurer que leurs données sur le développement durable sont fiables et comparables, ce qui leur permet de prendre des décisions plus stratégiques et mieux informées. La conformité peut également favoriser la transformation stratégique, en aidant les entreprises à identifier et à traiter les thèmes clés du développement durable, à fixer des objectifs significatifs et à établir des relations plus solides avec les parties prenantes. En outre, le fait de s'aligner sur ces cadres rend les entreprises plus attrayantes pour les investisseurs durables, ce qui peut ouvrir de nouvelles voies de financement et de croissance. 

En fin de compte, bien que le chemin vers la conformité puisse être exigeant, les avantages stratégiques et l'amélioration de la réputation qui découlent de l'adhésion à la CSRD, à la SFDR et à la taxonomie de l'UE constituent des raisons impérieuses pour les entreprises d'adhérer à ces cadres réglementaires. Cette approche proactive permet non seulement de se préparer à la réglementation, mais aussi de se positionner en tant que leader dans l'évolution mondiale vers un paysage économique plus durable et plus transparent. 

 

Sources : 

[1] https://www.greenomy.io/blog/relationships-csrd-eu-taxonomy-sfdr