The Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR)yang ditetapkan oleh Uni Eropa pada bulan Maret 2021, merupakan kerangka kerja peraturan utama untuk mempromosikan transparansi dalam investasi berkelanjutan. Kerangka kerja ini menetapkan pedoman yang ketat bagi para pelaku pasar keuangan untuk mengungkapkan informasi yang terkait dengan karakteristik lingkungan, sosial, dan tata kelola (LST) dari produk keuangan mereka. SFDR merupakan bagian integral dalam mendorong pergeseran menuju praktik keuangan yang lebih bertanggung jawab dan berkelanjutan, karena SFDR memberikan informasi yang jelas dan dapat diperbandingkan kepada investor untuk membuat keputusan yang tepat.  

Persyaratan Level 2, sebagaimana diuraikan dalam Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR), merupakan ketentuan terperinci untuk pengungkapan dan uji tuntas di pasar keuangan. Persyaratan ini mewajibkan para pelaku pasar keuangan untuk memberikan informasi yang komprehensif mengenai bagaimana risiko-risiko keberlanjutan diintegrasikan ke dalam proses pengambilan keputusan investasi mereka. Memahami ketentuan-ketentuan ini sangat penting karena memastikan perusahaan memenuhi standar transparansi yang ditetapkan oleh SFDR, menumbuhkan kepercayaan dan akuntabilitas dalam keuangan berkelanjutan. Mematuhi persyaratan ini akan menyelaraskan praktik bisnis dengan ekspektasi peraturan dan mendukung ekosistem keuangan berkelanjutan. 

Dalam artikel ini, kami akan membahas persyaratan SFDR Level 2, kewajiban utama bagi para pelaku pasar keuangan, standar pengumpulan dan pelaporan data, dampak terhadap para pemangku kepentingan, serta memberikan studi kasus dengan contoh-contoh praktis kepatuhan. 

Memahami Persyaratan SFDR Level 2 

Penjelasan tentang persyaratan Level 2 yang diperlukan 

Persyaratan Level 2 di bawah Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR) memberikan kerangka kerja yang lebih rinci dan ketat untuk transparansi di bidang keuangan berkelanjutan. Persyaratan ini mencakup standar spesifik dan teknis untuk pengungkapan prakontraktual dan berkala, yang dirancang untuk memastikan bahwa para pelaku pasar keuangan mengintegrasikan dan mengomunikasikan pertimbangan-pertimbangan keberlanjutan secara menyeluruh. Di bawah Level 2, entitas diwajibkan untuk mengungkapkan bagaimana risiko keberlanjutan dipertimbangkan dalam proses investasi mereka, dampak buruk dari keputusan investasi terhadap faktor keberlanjutan, dan bagaimana produk keuangan selaras dengan tujuan keberlanjutan. 

Persyaratan ini bertujuan untuk menstandarkan pelaporan keberlanjutan di seluruh sektor keuangan, mendorong konsistensi dan keterbandingan. Hal ini mencakup penyediaan informasi terperinci mengenai metodologi yang digunakan untuk menilai karakteristik lingkungan hidup dan sosial dari investasi, serta praktik-praktik tata kelola yang diterapkan untuk mengelola risiko-risiko keberlanjutan. Dengan mematuhi persyaratan Level 2, lembaga keuangan menunjukkan komitmen terhadap transparansi dan investasi yang bertanggung jawab, yang sangat penting untuk menumbuhkan kepercayaan investor dan memfasilitasi transisi menuju ekonomi yang lebih berkelanjutan.  

Tujuan dan cakupan persyaratan ini 

Tujuan dari persyaratan Level 2 adalah untuk meningkatkan pemahaman dan transparansi seputar investasi berkelanjutan. Persyaratan ini bertujuan untuk mendorong ekosistem keuangan yang lebih bertanggung jawab dengan menyediakan informasi yang relevan dan dapat diandalkan kepada investor mengenai faktor-faktor ESG. Hal ini memungkinkan mereka untuk membuat keputusan berdasarkan informasi yang selaras dengan nilai-nilai mereka dan berkontribusi untuk mencapai tujuan keberlanjutan. 

Ketentuan-ketentuan ini berlaku untuk semua pelaku pasar keuangan, termasuk manajer aset, penasihat keuangan, dan perusahaan investasi, yang menawarkan produk keuangan di UE. Ini termasuk entitas yang berbasis di UE dan entitas negara ketiga yang memasarkan produk mereka kepada investor UE. Cakupan persyaratan ini sangat luas, karena mencakup semua jenis investasi, mulai dari saham ekuitas hingga obligasi dan real estat. 

Perbedaan antara Persyaratan Level 1 dan Level 2 

Aspek	Persyaratan Level 1	Persyaratan Level 2
Cakupan	Prinsip-prinsip luas untuk keberlanjutan	Standar teknis dan metodologi terperinci untuk pengungkapan
Fokus	Pernyataan tingkat tinggi tentang keberlanjutan	Integrasi yang spesifik dan menyeluruh dari risiko dan faktor keberlanjutan
Pengungkapan	Pengungkapan umum	Informasi terperinci mengenai penilaian risiko keberlanjutan, dampak buruk, dan keselarasan dengan tujuan keberlanjutan
Implementasi	Kerangka kerja awal	Implementasi yang ketat dan terstandarisasi di seluruh pelaku pasar keuangan
Kepatuhan	Tahap pertama kepatuhan	Persyaratan kepatuhan yang canggih dan ketat untuk transparansi yang lebih dalam
Target Audiens	Investor dan masyarakat umum	Investor institusional, manajer aset, penasihat keuangan, dan badan pengatur
Detail Peraturan	Tidak terlalu preskriptif	Sangat preskriptif dengan format dan jadwal pelaporan yang spesifik

Secara ringkas, perbedaan utama antara persyaratan Level 1 dan Level 2 di bawah SFDR terutama berpusat pada ruang lingkup, fokus, dan kedalaman pengungkapan. Persyaratan Level 1 menetapkan prinsip-prinsip yang luas dan pernyataan tingkat tinggi tentang keberlanjutan, yang menawarkan kerangka kerja umum untuk pengungkapan keberlanjutan. Sebaliknya, persyaratan Level 2 lebih rinci dan bersifat preskriptif, mengamanatkan standar teknis dan metodologi tertentu untuk digunakan dalam pelaporan keberlanjutan yang komprehensif. Sementara Level 1 berfokus pada kepatuhan awal terhadap pengungkapan umum, Level 2 mengharuskan kepatuhan tingkat lanjut dengan implementasi yang ketat dan terstandardisasi di seluruh pelaku pasar keuangan, memastikan transparansi yang lebih dalam dan integrasi yang lebih kuat dari risiko dan faktor keberlanjutan. 

Kewajiban Utama berdasarkan Persyaratan SFDR Level 2 

Pada bagian ini, kami akan membahas tanggung jawab khusus yang harus dipenuhi oleh lembaga keuangan, memberikan peta jalan yang jelas untuk mencapai standar tinggi yang ditetapkan oleh persyaratan SFDR Level 2. 

Pengungkapan Prakontraktual 

Di bawah SFDR Level 2, para pelaku pasar keuangan diwajibkan untuk memberikan pengungkapan pra-kontrak yang menguraikan bagaimana risiko-risiko keberlanjutan diintegrasikan ke dalam proses investasi mereka dan bagaimana mereka mempertimbangkan dampak-dampak yang merugikan terhadap faktor-faktor keberlanjutan. Hal ini mencakup penjelasan tentang prosedur uji tuntas yang digunakan untuk menilai karakteristik lingkungan dan sosial dari investasi, serta informasi tentang bagaimana risiko keberlanjutan diintegrasikan ke dalam kerangka kerja manajemen risiko secara keseluruhan. 

Pengungkapan Berkala 

Selain pengungkapan pra-kontrak, persyaratan Level 2 juga mewajibkan pengungkapan berkala mengenai risiko keberlanjutan, dampak negatif, dan keselarasan dengan tujuan keberlanjutan. Pengungkapan ini harus dilakukan setidaknya setiap tahun dan harus mencakup perincian tentang metodologi yang digunakan untuk menilai faktor dan risiko keberlanjutan, serta setiap perubahan pada metodologi ini. 

Pelaku pasar keuangan juga harus mengungkapkan hasil penilaian keberlanjutan mereka, termasuk dampak negatif yang signifikan yang timbul dari investasi. Mereka juga harus memberikan informasi tentang bagaimana mereka terlibat dengan perusahaan investasi untuk mengatasi dampak negatif. Selain itu, pengungkapan berkala harus mencakup perbandingan kinerja investasi berkelanjutan dengan tolok ukurnya. 

Transparansi Kebijakan Remunerasi 

SFDR Level 2 juga mengharuskan pelaku pasar keuangan untuk mengungkapkan informasi tentang kebijakan remunerasi mereka dan bagaimana kebijakan tersebut sejalan dengan risiko keberlanjutan. Hal ini termasuk bagaimana remunerasi variabel dikaitkan dengan integrasi risiko dan faktor keberlanjutan, serta bagaimana hal ini mempengaruhi profil risiko entitas secara keseluruhan. 

Publikasi Kebijakan Keberlanjutan 

Di bawah persyaratan Level 2, pelaku pasar keuangan diharapkan untuk mempublikasikan kebijakan mereka tentang integrasi risiko keberlanjutan dan dampak buruk. Kebijakan-kebijakan ini harus menguraikan bagaimana mereka mempertimbangkan faktor LST dalam proses pengambilan keputusan investasi mereka dan memberikan informasi tentang bagaimana mereka mempromosikan keberlanjutan perusahaan-perusahaan yang mereka investasikan. 

Dampak terhadap Pemangku Kepentingan 

Persyaratan SFDR Level 2 akan memiliki dampak yang signifikan terhadap berbagai pemangku kepentingan di industri keuangan. Ini termasuk investor, manajer aset, penasihat keuangan, dan badan pengatur. 

Dampak terhadap Investor 

Bagi investor, persyaratan SFDR Level 2 memberikan tingkat transparansi dan detail yang lebih tinggi, sehingga memungkinkan pengambilan keputusan yang lebih tepat. Investor akan memiliki akses ke pengungkapan prakontraktual dan berkala yang komprehensif yang secara jelas menguraikan bagaimana risiko keberlanjutan diintegrasikan ke dalam strategi investasi. Hal ini mencakup penilaian terperinci atas faktor-faktor lingkungan, sosial, dan tata kelola (LST), yang memberikan wawasan kepada para investor mengenai kinerja keberlanjutan investasi mereka. 

Selain itu, pengungkapan kebijakan keberlanjutan dan kebijakan remunerasi yang diwajibkan memastikan bahwa investor dapat mengevaluasi bagaimana lembaga keuangan menyelaraskan insentif mereka dengan praktik-praktik berkelanjutan. Tingkat transparansi ini membantu investor mengidentifikasi produk dan lembaga keuangan mana yang benar-benar mendukung pembangunan berkelanjutan, sehingga mereka dapat menyelaraskan portofolionya secara lebih efektif dengan tujuan keberlanjutan pribadi atau institusional. 

Dampak pada Manajer Aset 

Bagi manajer aset, persyaratan SFDR Level 2 mengharuskan integrasi yang kuat antara risiko keberlanjutan dan faktor LST ke dalam proses investasi mereka. Ini berarti bahwa manajer aset perlu mengadopsi prosedur uji tuntas yang komprehensif untuk mengevaluasi karakteristik lingkungan, sosial, dan tata kelola investasi mereka. Mereka harus memastikan bahwa strategi investasi mereka selaras dengan tujuan keberlanjutan yang diuraikan dalam SFDR, dan bahwa strategi ini dikomunikasikan secara transparan kepada investor melalui pengungkapan prakontraktual dan berkala. 

Selain itu, manajer aset diharuskan untuk secara teratur memperbarui dan meninjau metodologi mereka untuk menilai risiko dan dampak keberlanjutan. Hal ini mencakup mengikuti perkembangan terbaru dalam standar keberlanjutan dan praktik terbaik, serta memastikan bahwa kriteria evaluasi mereka tetap relevan dan efektif. Pengungkapan berkala yang diamanatkan oleh SFDR Level 2 memberikan jalan bagi manajer aset untuk menunjukkan bagaimana mereka menangani masalah keberlanjutan dari waktu ke waktu dan hasil penilaian keberlanjutan mereka. 

Dampak terhadap Penasihat Keuangan 

Untuk penasihat keuangan, persyaratan SFDR Level 2 memperkenalkan kebutuhan untuk meningkatkan pengetahuan dan keahlian dalam hal keberlanjutan. Para penasihat harus memiliki pengetahuan yang baik tentang risiko keberlanjutan dan faktor LST yang merupakan bagian integral dari produk investasi dan instrumen keuangan yang mereka rekomendasikan kepada klien. Hal ini termasuk memahami pengungkapan terperinci yang disediakan oleh manajer aset dan pelaku pasar keuangan lainnya, yang memungkinkan mereka menyampaikan informasi yang akurat dan komprehensif kepada investor. 

Penasihat keuangan perlu menyesuaikan proses pemberian nasihat mereka untuk memastikan bahwa proses tersebut selaras dengan mandat transparansi dan pelaporan yang ditingkatkan. Hal ini melibatkan penggabungan pertimbangan keberlanjutan ke dalam penilaian klien dan memastikan bahwa saran yang diberikan konsisten dengan preferensi keberlanjutan dan tujuan investasi masing-masing klien. Dengan demikian, para penasihat dapat membantu klien membuat pilihan investasi yang lebih terinformasi dan berkelanjutan. 

Studi Kasus dan Contoh Praktis 

Studi Kasus 1: Integrasi Keberlanjutan BlackRock 

BlackRock, salah satu manajer aset terbesar di dunia, telah menjadi yang terdepan dalam mengintegrasikan risiko keberlanjutan dan faktor LST ke dalam proses investasinya. Menanggapi persyaratan SFDR Level 2, BlackRock telah mengembangkan dan menerbitkan kebijakan yang komprehensif tentang integrasi risiko keberlanjutan dan dampak buruk. Kebijakan-kebijakan ini dapat diakses oleh publik dan merinci metodologi yang digunakan untuk mengevaluasi faktor-faktor ESG, proses keterlibatan dengan perusahaan-perusahaan investasi, dan bagaimana pertimbangan keberlanjutan diperhitungkan dalam keputusan investasi. 

Sebagai bagian dari pengungkapan berkala, BlackRock memberikan laporan terperinci mengenai kinerja keberlanjutan dari reksa dananya, membandingkannya dengan tolok ukur yang sesuai. Perusahaan ini juga mengungkapkan dampak negatif signifikan yang teramati dalam investasinya dan menguraikan tindakan korektif yang dilakukan bersama dengan perusahaan investasi. Tingkat transparansi ini membantu investor memahami efektivitas strategi keberlanjutan BlackRock dan dampak nyata dari investasinya. 

Studi Kasus 2: Pelaporan ESG Allianz Global Investors 

Allianz Global Investors (AGI) telah menerapkan SFDR Level 2 dengan meningkatkan kerangka kerja pelaporan dan pengungkapan LST. AGI telah menerapkan kebijakan yang terperinci mengenai pengintegrasian risiko-risiko keberlanjutan, yang mencakup kriteria khusus untuk menilai faktor-faktor lingkungan, sosial dan tata kelola. Kebijakan ini diperbarui secara berkala untuk mencerminkan standar industri terbaru dan praktik terbaik dalam keberlanjutan. 

Pengungkapan berkala AGI terkenal karena sifatnya yang komprehensif, memberikan informasi mendalam kepada investor tentang kinerja ESG dari portofolio investasinya. Laporan-laporan ini mencakup metodologi yang digunakan untuk evaluasi ESG, hasil penilaian keberlanjutan, dan bagaimana investasi selaras dengan tujuan keberlanjutan perusahaan. Selain itu, AGI juga mengungkapkan informasi mengenai kebijakan remunerasi, yang menyoroti bagaimana kebijakan tersebut mendorong integrasi faktor LST ke dalam pengambilan keputusan investasi dan proses manajemen risiko. 

Kesimpulan 

Persyaratan SFDR Level 2 merupakan pergeseran yang signifikan terhadap transparansi dan akuntabilitas yang lebih besar dalam industri keuangan. Dengan mewajibkan pengungkapan terperinci tentang bagaimana risiko keberlanjutan dan faktor LST diintegrasikan ke dalam strategi investasi, peraturan ini membantu investor dalam mengambil keputusan berdasarkan informasi yang selaras dengan tujuan keberlanjutan mereka. Manajer aset dan penasihat keuangan sekarang harus mengadopsi prosedur yang lebih ketat dan meningkatkan keahlian mereka untuk memenuhi persyaratan ini, yang pada akhirnya mendorong lanskap investasi yang lebih berkelanjutan dan bertanggung jawab. Melalui contoh-contoh nyata seperti yang dilakukan oleh BlackRock dan Allianz Global Investors, kami melihat potensi peraturan-peraturan ini untuk mendorong kemajuan yang berarti dalam praktik-praktik keberlanjutan di seluruh sektor keuangan. 

 

Sumber: 

[1] Mempersiapkan diri untuk SFDR Level 2 

[2] SFDR Level 2 mulai berlaku: semua yang perlu diketahui investor