그리고 지속 가능한 재무 공시 규정(SFDR)는 2021년 3월 유럽연합에서 제정된 지속 가능한 투자의 투명성을 촉진하기 위한 핵심 규제 프레임워크입니다. 금융 시장 참여자가 금융 상품의 환경, 사회, 지배구조(ESG) 특성과 관련된 정보를 공개하도록 엄격한 가이드라인을 제시합니다. SFDR은 투자자가 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 명확하고 비교 가능한 정보를 제공하므로 보다 책임감 있고 지속 가능한 금융 관행으로의 전환을 촉진하는 데 필수적입니다.  

레벨 2 요건은 지속 가능한 금융 공시 규정(SFDR)에 명시된 대로 금융 시장에서의 공시 및 실사에 대한 세부 조항입니다. 이 규정은 금융 시장 참여자에게 지속가능성 리스크가 투자 의사 결정 과정에 어떻게 통합되는지에 대한 포괄적인 정보를 제공하도록 의무화합니다. 이러한 요건을 이해하는 것은 기업이 SFDR에서 정한 투명성 기준을 충족하고 지속 가능한 금융에 대한 신뢰와 책임감을 조성하는 데 매우 중요합니다. 이러한 요건을 준수하면 비즈니스 관행을 규제 기대치에 맞추고 지속 가능한 금융 생태계를 지원할 수 있습니다. 

이 글에서는 SFDR 레벨 2 요건, 금융 시장 참여자의 주요 의무, 데이터 수집 및 보고 기준, 이해관계자에게 미치는 영향에 대해 살펴보고, 실제 준수 사례와 함께 사례 연구를 제공합니다. 

SFDR 레벨 2 요구 사항 이해 

레벨 2 요구 사항에 대한 설명 

지속 가능한 금융 공시 규정(SFDR)에 따른 레벨 2 요건은 지속 가능한 금융 영역의 투명성을 위한 보다 상세하고 엄격한 프레임워크를 제공합니다. 이러한 요건에는 금융 시장 참여자가 지속가능성 고려 사항을 철저히 통합하고 소통할 수 있도록 설계된 계약 전 및 정기 공시에 대한 구체적이고 기술적 표준이 수반됩니다. 레벨 2에 따라 기업은 투자 프로세스에서 지속가능성 위험을 고려하는 방법, 투자 결정이 지속가능성 요인에 미치는 부정적 영향, 금융 상품이 지속 가능한 목표에 부합하는 방법을 공개해야 할 의무가 있습니다. 

이 요구사항은 금융 부문 전반의 지속가능성 보고를 표준화하여 일관성과 비교 가능성을 높이는 것을 목표로 합니다. 여기에는 투자의 환경적, 사회적 특성을 평가하는 데 사용되는 방법론과 지속가능성 리스크를 관리하기 위해 마련된 거버넌스 관행에 대한 자세한 정보를 제공하는 것이 포함됩니다. 레벨 2 요건을 준수함으로써 금융기관은 투명성과 책임 있는 투자에 대한 의지를 보여주며, 이는 투자자의 신뢰를 증진하고 보다 지속 가능한 경제로의 전환을 촉진하는 데 매우 중요한 역할을 합니다.  

이러한 요구 사항의 목적 및 범위 

레벨 2 요건의 목적은 지속 가능한 투자에 대한 이해와 투명성을 높이는 것입니다. 투자자에게 ESG 요소에 대한 관련성 있고 신뢰할 수 있는 정보를 제공함으로써 보다 책임감 있는 금융 생태계를 조성하는 것을 목표로 합니다. 이를 통해 투자자는 자신의 가치에 부합하는 정보에 입각한 결정을 내리고 지속 가능성 목표를 달성하는 데 기여할 수 있습니다. 

이 조항은 EU에서 금융 상품을 제공하는 자산 관리자, 금융 자문가, 투자 회사를 포함한 모든 금융 시장 참여자에게 적용됩니다. 여기에는 EU에 기반을 둔 법인과 EU 투자자에게 상품을 판매하는 제3국 법인이 모두 포함됩니다. 이러한 요건의 범위는 주식에서 채권 및 부동산에 이르기까지 모든 유형의 투자를 포함하므로 광범위합니다. 

레벨 1과 레벨 2 요구 사항의 차이점 

측면	레벨 1 요구 사항	레벨 2 요구 사항
범위	지속 가능성을 위한 광범위한 원칙	공개를 위한 세부 기술 표준 및 방법론
초점	지속 가능성에 대한 높은 수준의 선언문	지속가능성 리스크 및 요인의 구체적이고 포괄적인 통합
공개	일반 공개 사항	지속가능성 위험 평가, 부정적 영향 및 지속가능성 목표와의 연계에 대한 자세한 정보
구현	초기 프레임워크	금융 시장 참여자 전반에 걸쳐 엄격하고 표준화된 구현
규정 준수	규정 준수의 첫 단계	보다 심층적인 투명성을 위한 엄격한 고급 규정 준수 요구 사항
대상 고객	투자자 및 일반 대중	기관 투자자, 자산 관리자, 재무 자문가 및 규제 기관
규정 세부 정보	덜 규범적	특정 보고 형식 및 타임라인을 통한 고도의 규범화

요약하면, SFDR에 따른 레벨 1과 레벨 2 요건의 주요 차이점은 주로 공개의 범위, 초점 및 깊이에 관한 것입니다. 레벨 1 요건은 지속가능성에 대한 광범위한 원칙과 높은 수준의 진술을 수립하여 지속가능성 공개를 위한 일반적인 프레임워크를 제공합니다. 반면에 레벨 2 요건은 보다 상세하고 규범적인 것으로, 포괄적인 지속가능성 보고에 사용할 특정 기술 표준과 방법론을 의무화합니다. 레벨 1은 일반적인 공시의 초기 준수에 중점을 두는 반면, 레벨 2는 금융 시장 참여자 전반에 걸쳐 엄격하고 표준화된 이행을 통해 보다 심층적인 투명성을 보장하고 지속가능성 위험 및 요소를 보다 강력하게 통합하는 고급 준수를 요구합니다. 

SFDR 레벨 2 요건에 따른 주요 의무 사항 

이 섹션에서는 금융 기관이 이행해야 하는 구체적인 책임에 대해 자세히 살펴보고 SFDR 레벨 2 요건에서 정한 높은 기준을 달성하기 위한 명확한 로드맵을 제공합니다. 

계약 전 공개 사항 

SFDR 레벨 2에 따라 금융 시장 참여자는 지속가능성 리스크를 투자 프로세스에 통합하는 방법과 지속가능성 요인에 대한 부정적 영향을 고려하는 방법을 개괄적으로 설명하는 계약 전 공시를 제공해야 합니다. 여기에는 투자의 환경적, 사회적 특성을 평가하는 데 사용되는 실사 절차에 대한 설명과 지속가능성 리스크가 전체 리스크 관리 프레임워크에 통합되는 방법에 대한 정보가 포함됩니다. 

정기 공시 

레벨 2 요건은 계약 전 공개 외에도 지속가능성 위험, 부정적 영향, 지속 가능한 목표와의 연계성에 대한 정기적인 공개를 의무화하고 있습니다. 이러한 공개는 적어도 매년 이루어져야 하며, 지속가능성 요인 및 위험을 평가하는 데 사용된 방법론과 이러한 방법론의 변경 사항에 대한 세부 정보가 포함되어야 합니다. 

또한 금융 시장 참여자는 투자로 인해 발생하는 중대한 부정적 영향을 포함한 지속가능성 평가 결과를 공개해야 합니다. 또한 부정적인 영향을 해결하기 위해 투자 대상 기업과 어떻게 협력하는지에 대한 정보도 제공해야 합니다. 또한 주기적인 공개에는 지속 가능한 투자의 성과를 벤치마크와 비교하는 내용이 포함되어야 합니다. 

보상 정책의 투명성 

또한 SFDR 레벨 2는 금융 시장 참여자에게 보수 정책과 해당 정책이 지속가능성 리스크에 어떻게 부합하는지에 대한 정보를 공개할 것을 요구합니다. 여기에는 변동 보수가 지속가능성 리스크 및 요인의 통합과 어떻게 연결되는지, 그리고 이것이 기업의 전반적인 리스크 프로필에 어떤 영향을 미치는지 등이 포함됩니다. 

지속 가능성 정책 게시 

레벨 2 요건에 따라 금융 시장 참여자는 지속가능성 리스크와 부정적 영향의 통합에 관한 정책을 공개해야 합니다. 이러한 정책은 투자 의사 결정 과정에서 ESG 요소를 고려하는 방법을 설명하고 투자 대상 기업의 지속가능성을 촉진하는 방법에 대한 정보를 제공해야 합니다. 

이해관계자에게 미치는 영향 

SFDR 레벨 2 요건은 금융업계의 다양한 이해관계자에게 상당한 영향을 미칠 것입니다. 여기에는 투자자, 자산 관리자, 재무 자문가, 규제 기관 등이 포함됩니다. 

투자자에게 미치는 영향 

투자자의 경우, SFDR 레벨 2 요건은 보다 높은 수준의 투명성과 세부 정보를 제공하여 정보에 입각한 의사결정을 내릴 수 있도록 지원합니다. 투자자는 지속가능성 리스크가 투자 전략에 어떻게 통합되는지 명확하게 설명하는 포괄적인 계약 전 및 정기 공시를 이용할 수 있습니다. 여기에는 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 요소에 대한 상세한 평가가 포함되어 있어 투자자는 투자의 지속가능성 성과에 대한 인사이트를 얻을 수 있습니다. 

또한, 지속가능성 정책과 보상 정책의 공개를 의무화함으로써 투자자는 금융 기관이 인센티브를 지속 가능한 관행에 어떻게 맞추는지 평가할 수 있습니다. 이러한 수준의 투명성은 투자자가 어떤 금융 상품과 기관이 진정으로 지속 가능한 발전을 지원하는지 파악하는 데 도움이 되며, 개인 또는 기관의 지속 가능성 목표에 맞게 포트폴리오를 보다 효과적으로 조정할 수 있도록 합니다. 

자산 관리자에게 미치는 영향 

자산 운용사의 경우, SFDR 레벨 2 요건에 따라 지속가능성 리스크와 ESG 요소를 투자 프로세스에 강력하게 통합해야 합니다. 즉, 자산 운용사는 투자의 환경, 사회, 거버넌스 특성을 평가하기 위해 포괄적인 실사 절차를 도입해야 합니다. 또한 투자 전략이 SFDR에 명시된 지속가능성 목표에 부합하는지 확인하고, 계약 전 및 주기적인 공시를 통해 투자자에게 이러한 전략을 투명하게 전달해야 합니다. 

또한 자산 관리자는 지속가능성 리스크와 영향을 평가하는 방법론을 정기적으로 업데이트하고 검토해야 합니다. 여기에는 지속가능성 표준 및 모범 사례의 최신 동향에 대한 정보를 지속적으로 파악하고 평가 기준이 적절하고 효과적인지 확인하는 것이 포함됩니다. SFDR 레벨 2에서 의무화한 정기 공개는 자산 관리자가 시간이 지남에 따라 지속 가능성 문제를 어떻게 해결하고 있는지, 그리고 지속 가능성 평가의 결과를 보여줄 수 있는 수단을 제공합니다. 

재무 설계사에게 미치는 영향 

금융 자문가의 경우, SFDR 레벨 2 요건은 지속가능성 문제에 대한 지식과 전문성을 강화해야 한다는 것을 의미합니다. 어드바이저는 고객에게 추천하는 투자 상품과 금융 상품에 필수적인 지속가능성 리스크와 ESG 요소에 대해 잘 알고 있어야 합니다. 여기에는 자산 운용사 및 기타 금융 시장 참여자가 제공하는 세부 공시를 이해하여 투자자에게 정확하고 포괄적인 정보를 전달할 수 있는 능력이 포함됩니다. 

재무 자문가는 강화된 투명성 및 보고 의무에 부합하도록 자문 프로세스를 조정해야 합니다. 여기에는 고객 평가에 지속가능성 고려 사항을 통합하고 제공되는 조언이 각 고객의 지속가능성 선호도 및 투자 목표와 일치하는지 확인하는 것이 포함됩니다. 이를 통해 어드바이저는 고객이 더 많은 정보를 바탕으로 지속 가능한 투자 선택을 할 수 있도록 도울 수 있습니다. 

사례 연구 및 실제 사례 

사례 연구 1: BlackRock의 지속 가능성 통합 

세계 최대 자산 운용사 중 하나인 BlackRock은 투자 프로세스에 지속가능성 리스크와 ESG 요소를 통합하는 데 앞장서 왔습니다. SFDR 레벨 2 요건에 대응하기 위해 BlackRock은 지속가능성 리스크 통합 및 부정적 영향에 대한 포괄적인 정책을 개발하여 발표했습니다. 이러한 정책은 대중에게 공개되어 있으며 ESG 요소를 평가하는 데 사용되는 방법론, 투자 대상 기업과의 참여 프로세스, 투자 결정에 지속가능성을 고려하는 방법을 자세히 설명합니다. 

블랙록은 정기 공시의 일환으로 펀드의 지속가능성 성과에 대한 자세한 보고서를 제공하고 이를 적절한 벤치마크와 비교합니다. 또한 투자에서 관찰된 중대한 부정적 영향을 공개하고 투자 대상 기업과 협력하여 취한 시정 조치를 간략하게 설명합니다. 이러한 투명성 수준은 투자자가 블랙록의 지속가능성 전략의 효과와 투자의 실제 영향을 이해하는 데 도움이 됩니다. 

사례 연구 2: 알리안츠 글로벌 인베스터스의 ESG 보고 

알리안츠 글로벌 인베스터스(AGI)는 ESG 보고 및 공개 프레임워크를 강화하여 SFDR 레벨 2를 수용했습니다. AGI는 환경, 사회, 거버넌스 요소를 평가하는 구체적인 기준을 포함하는 지속가능성 리스크 통합에 관한 세부 정책을 시행하고 있습니다. 이 정책은 최신 업계 표준과 지속가능성 모범 사례를 반영하기 위해 정기적으로 업데이트됩니다. 

AGI의 정기 공시는 투자자들에게 투자 포트폴리오의 ESG 성과에 대한 심층적인 정보를 제공하는 포괄적인 성격으로 주목받고 있습니다. 이러한 보고서에는 ESG 평가에 사용된 방법론, 지속가능성 평가 결과, 투자가 회사의 지속가능성 목표와 어떻게 일치하는지 등이 포함됩니다. 또한 AGI는 보수 정책에 대한 정보를 공개하여 투자 의사 결정 및 위험 관리 프로세스에 ESG 요소를 통합하도록 장려하는 방법을 강조합니다. 

결론 

SFDR 레벨 2 요건은 금융 산업에서 투명성과 책임성을 강화하기 위한 중요한 변화를 의미합니다. 이 규정은 지속가능성 리스크와 ESG 요인이 투자 전략에 어떻게 통합되는지에 대한 상세한 공개를 의무화함으로써 투자자가 지속가능성 목표에 부합하는 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움을 줍니다. 이제 자산 운용사와 금융 자문사는 이러한 요건을 준수하기 위해 더욱 엄격한 절차를 채택하고 전문성을 강화하여 궁극적으로 더욱 지속 가능하고 책임감 있는 투자 환경을 조성해야 합니다. 블랙록과 알리안츠 글로벌 인베스터스와 같은 실제 사례를 통해 이러한 규제가 금융 부문 전반의 지속가능성 관행에 의미 있는 진전을 가져올 수 있는 잠재력을 확인할 수 있습니다. 

 

출처: 

[1] SFDR 레벨 2에 대비하기 

[2] SFDR 레벨 2 시행: 투자자가 알아야 할 모든 것