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Seneca ESG
- 2020年11月11日
中国の金融改革の深化に伴い、ESGは中国政府当局や政策立案者の注目を集めており、金融機関のESGを推進するための規則が徐々に発表されている。
中国本土における銀行のESG開示規則
旧中銀は2007年、主要な銀行に対し、CSR戦略、利害関係者の権益保護、環境などに関する情報開示を含む、企業の社会的責任報告書を定期的に公表するよう求めるガイダンスを発表した。その後、2009年には中国銀行協会（CBA）がガイドラインを発表し、銀行の社会・環境報告書に記載すべき内容を規定し、適切な内部・外部の企業評価メカニズムと社会・環境責任開示システムを導入するよう奨励した。2013年に銀監会が発表した商業銀行のコーポレート・ガバナンスに関する指針は、銀行の優れたコーポレート・ガバナンスは、科学的な発展戦略、社会的責任の遂行、整備された情報開示システムに反映されると指摘している。
最近では、今年1月にCBIRCが中国の銀行業界の発展を改善するための規制計画を発表した。その中で、中国の銀行に対し、環境・社会リスク管理メカニズムを構築・強化し、与信プロセスにESGへの配慮を取り入れ、ESGの情報開示と関連ステークホルダーとのコミュニケーションを強化することが明示された。中国の規制機関が銀行機関に対して、ESG管理をリスク管理の一要素から事業運営にまで拡大するよう求めたのは、これが初めてだった。
香港のESG情報開示へのアプローチ
それに比べ、香港では、本土における自発的なESG情報開示とは対照的に、上場企業全体に対してESGパフォーマンスの向上を促すため、より厳格なアプローチをとっている。例えば、香港証券取引所（SEHK）は2015年12月にESG報告ガイドを発表し、特定のESG情報開示を任意から「遵守または説明」に格上げした。最新のSEHKの発表では、同証券取引所は2020年1月1日から、「社会」カテゴリーにおける28の指標すべての開示を「遵守または説明」に格上げした。さらに、サプライチェーンに関するESGリスク管理、取締役会および従業員に対する腐敗防止研修など、「社会」カテゴリーにいくつかの主要業績指標を追加した。
より広い観点から見ると、現在、中国本土の証監会（CSRC）と香港証券取引所は同様のESG情報開示の枠組みを採用しているが、香港証券取引所には様々なESG指標の具体的な内容に関する詳細な規定がある。また、本土と香港のESG規則には相違点も存在する。例えば、環境パフォーマンスについては、CSRCは主要な汚染企業にのみ環境関連の定量的・定性的情報の開示を義務付けているのに対し、SEHKは全ての上場企業に対して開示を義務付けていると規定している。とはいえ、CSRCは貧困削減や災害救済など、より地域に根ざしたESG指標を考慮しているのに対し、香港取引所は考慮していない。
中国本土の銀行のESG見通し
香港証券取引所がESG開示基準を厳格化し、H株の商業銀行に課題を突きつけている今、SSEやSZSEのような国内証券取引所も、A株上場銀行に対してESG開示を義務付けるルールを設定する方向で動いている。従って、本土と香港の両方に上場している商業銀行は、両取引所からESGパフォーマンスを監視されることになり、より包括的な開示システムの構築を促されることになる。一方、資本市場の重要な参加者である商業銀行にとっても、ESG要素を意思決定プロセスに組み込む投資家が増えていることから、ESGの透明性を高める動機付けとなるでしょう。
ESGパフォーマンスの最も重要な定性的指標の一つとして、グリーンファイナンスは、銀行が企業の持続可能性と社会的責任のイメージを向上させるための主要な焦点となる。現在、大手銀行や株式会社商業銀行に比べ、地方の商業銀行のグリーンファイナンスへの投資は相対的に不十分である。今後、国の金融規制当局の指導の下、銀行業界はグリーン・ローン、債券、手形など、より多くのグリーン・ファイナンス商品を開発するだろう。多くの商業銀行がまだ事後的なグリーン・クレジット統計を行っているが、一部の中国銀行は内部リスク管理メカニズムの一環として、プロジェクト評価システムにESG基準を加え始めており、これは他の銀行機関のトレンドになるだろう。
参考までに：
https://www.legco.gov.hk/yr15-16/english/panels/fa/papers/fa20160606cb1-994-4-e.pdf
https://www.sohu.com/a/324169903_676545
http://finance.sina.com.cn/zl/esg/2019-08-14/zl-ihytcern0803326.shtml
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