최근 유럽증권시장감독청(ESMA)은 EU 내에서 지속 가능한 금융 공시 규정(SFDR)을 대폭 개편할 것을 권고했습니다. 이 권고안은 지속 가능한 투자 규정을 간소화하고 명확성을 개선하여 이 분야에 만연한 그린워싱 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. 

ESMA는 SFDR에 따른 현행 '지속 가능한 투자'의 정의를 폐지하고 새로운 2단계 시스템을 도입할 것을 제안했습니다. 이 시스템에는 지속 가능한 활동에 대한 EU 분류체계와 일치하는 자발적 범주와 '전환' 범주가 포함됩니다. 전환 카테고리는 시간에 따른 지속가능성 영향 감소의 진전을 측정하는 핵심 성과 지표를 통해 평가되며, 덜 엄격한 '중대한 해를 끼치지 않음'(DNSH) 기준을 적용합니다. 

모닝스타 서스테이널리틱스의 지속가능 투자 리서치 책임자인 호텐스 비오이는 이 새로운 제도가 현행 SFDR 8조와 9조를 무력화하여 잠재적으로 EU의 지속가능 투자 펀드 시장을 재편할 것이라고 강조했습니다. 이러한 변화는 시장 통합을 강화하고 프랑스, 독일, 북유럽과 같은 국가에서 널리 퍼진 국가별 라벨을 점진적으로 없애는 것을 목표로 합니다. 

개혁안에는 모든 금융 상품이 확장된 EU 분류체계에 따라 지속가능성 정보를 공개하도록 의무화하는 방안이 포함되어 있습니다. 이 분류체계는 이제 사회적 활동과 전환기 활동을 포괄하여 다양한 금융 상품 간의 비교 가능성을 높이고 오해의 소지가 있는 정보의 범위를 줄입니다. 

또한 ESMA는 유럽위원회가 '전환' 투자에 대한 명확한 법적 정의를 확립하여 전환 계획 공시에 대한 보다 신뢰할 수 있는 평가를 용이하게 할 것을 지지합니다. '전환 벤치마크', 더 엄격한 EU 기후 벤치마크, 전환 채권 및 지속가능성 연계 채권에 대한 표준도 제안되었습니다. 

데이터 측면에서 ESMA는 데이터 품질, 일관성 및 추정치에 대한 의존도와 관련된 문제를 해결하기 위해 EU ESG 등급 규정과 유사한 ESG 데이터 상품에 대한 규제를 요구했습니다. 

이러한 권고안은 EU 집행위원회가 SFDR의 복잡성에 대한 광범위한 비판에 따라 잠재적인 개선안을 검토하고 있는 시점에 나온 것입니다. 모닝스타의 최근 데이터에 따르면 가장 높은 수준의 지속가능성을 목표로 하는 9조 펀드에서 상당한 자금이 인출된 반면, 8조 펀드는 주목할 만한 자금이 유입되었지만 지속가능성에 초점을 두지 않는 6조 펀드에 비해서는 여전히 부족한 것으로 나타났습니다. 

ESMA가 제안한 개편안은 지속 가능한 투자 규정이 명확하고 신뢰할 수 있으며 EU 전역에서 진정한 지속가능성 관행을 촉진하는 데 효과적이라는 점을 보장함으로써 ESG 분야의 지속적인 과제를 해결할 것으로 기대됩니다. 

출처: 

https://fintech.global/2024/07/26/eu-regulator-suggests-revamp-in-sustainable-investment-rules/ 

https://www.reuters.com/sustainability/eu-regulators-propose-shake-up-sustainable-investment-labels-2024-06-18/