아직 초기 단계인 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 시장에서 라틴 아메리카(LATAM)의 투자자 및 규제 당국은 ESG의 이점을 인식하기 시작했으며, 이에 따라 기업의 ESG 성과에 대한 더 나은 보고 및 규정 준수를 요구하고 있습니다. Natixis의 조사에 따르면 기관 투자자들은 일관된 ESG 보고가 위험 조정 수익률에 도움이 되고 자산을 조직의 가치와 일치시킨다는 데 동의하는 것으로 나타났습니다. [1]

중남미 지역에서 ESG 관련 상품의 수가 증가함에 따라 ESG 지표와 벤치마크의 수도 증가하고 있습니다. 이러한 추세에 따라 ESG 정책이 기업 성과에 미치는 실제 영향을 평가할 때 표준화, 일관성, 투명성을 강화해야 한다는 요구가 증가하고 있습니다.

현재 아태 지역의 여러 관할권에서 파리 협정 및 COP26, COP27과 같은 기타 관련 협정에 따른 약속을 준수하여 ESG 통합을 개선하고 있습니다. 이러한 장려책은 환경 및 사회적 고려 사항을 다루기 위한 광범위한 노력의 일환으로 자발적 및 의무적 공개 제도를 모두 포함합니다.

그럼에도 불구하고 페루, 멕시코, 칠레, 브라질, 콜롬비아의 대다수 발행사가 ESG 전략을 가지고 있다고 밝히는 등 라틴아메리카의 ESG 분야에서 점진적인 모멘텀이 형성되고 있지만 여전히 미흡한 점이 있습니다. 특히 사회 및 기후 관련 공시의 우선순위를 정할 때 이러한 단점은 더욱 두드러집니다. [2]

이러한 부족함은 ESG 규정 및 컴플라이언스에 대한 명확하게 정의된 매개변수가 없기 때문일 수 있습니다. 따라서 소비자와 투자자는 부정확성이 존재할 수 있음에도 불구하고 기업의 자발적 공시에 크게 의존하여 ESG 성과를 평가합니다. 이러한 상황은 규제 기관이 우선순위에 대한 지침을 제한적으로 제공하고, 기업이 강력한 ESG 공개를 실행할 자원이 부족한 개발도상국 ESG 시장에서 드물지 않게 발생합니다. 그 결과 투자자들은 기업의 ESG 성과를 평가할 때 종종 어려움을 겪게 됩니다.

공개 가이드라인이 존재하는 경우에도 배출량, 천연자원 사용, 오염 물질 등 환경적 측면에 더 중점을 두는 반면, 사회 및 거버넌스 영역에는 상대적으로 덜 관심을 기울이는 경향이 있습니다. 따라서 투자 정책의 변화는 주주나 대중의 비판에 의해 촉발되는 사후 대응적인 경우가 많습니다. 최근 몇 년 동안 아태지역 전역에서 상당한 압력이 가해지면서 기업과 기관의 평판이 손상되고 있습니다. 이로 인해 기존 투자에서 자본이 이탈하여 관련 기관에 재정적 영향을 미치게 됩니다. 안데스 지역의 광업 부문은 광범위한 시위를 통해 강력한 반대에 직면했으며, 압력 단체들은 사회 및 거버넌스 요인을 더욱 강조하고 원주민 커뮤니티에 대한 권리를 고려할 것을 주장하고 있습니다.

그 결과, 특히 사회적 관심사가 도입되는 등 긍정적인 변화가 나타나기 시작했습니다. 환경적 고려사항은 ESG 보고 퍼즐의 한 측면을 구성하지만, 중남미 지역에서는 행동주의의 물결에 힘입어 시급한 사회 및 거버넌스 문제에 주목하는 경향이 증가하고 있습니다. 이러한 문제는 특히 S&P Global [3]의 그림 1에서 볼 수 있듯이 노동 관행, 인권, 지역사회 관계 분야에서 두드러지게 나타나고 있으며, 특히 자원 채굴 기업에서 두드러지게 나타나고 있습니다.

특히 사회 및 환경 문제에 대한 지침 도구로서 ESG 구현에 대한 관심이 높아지면서 환경, 규정 준수, 은행 및 기업 영역에서 이를 실천하고 있습니다. 사회적 관심이 높아짐에 따라 기업들도 차별을 피하기 위해 커뮤니티 활동과 프로그램을 개선하고자 노력하고 있습니다. 그러나 기업 및 금융 기관의 ESG 공시 보고를 지원하기 위한 가이드라인이 지역적으로 제한되어 있는 상황에서 ESG 분류체계와 같은 다른 대안이 ESG 공시 이행을 지원하는 중요한 역할을 하기 시작했습니다.

ESG 분류

일반적으로 국가 분류체계는 금융 및 비금융 부문을 위한 다기능 분류 시스템으로, 경제의 친환경화를 위한 가이드 역할을 합니다. 또한 ESG 분류체계는 지속 가능한 활동과 자산으로의 자본 흐름을 촉진하고 기후에 부합하는 투자를 위한 강력한 가이드 역할을 할 수 있습니다.

현재 중남미에서는 콜롬비아, 멕시코, 도미니카공화국 등 3개국만이 ESG 분류체계를 운영하고 있으며, 페루와 칠레도 곧 친환경 분류체계를 발표할 예정입니다. 중남미 대부분의 국가는 EU의 분류법을 기반으로 현지 요구사항과 조건에 맞게 분류법을 구축했거나 구축 중입니다. [4]

이제 중남미 지역이 자체 분류법을 개발하여 ESG 관련 문제를 해결함으로써 저배출 및 기후 회복력 있는 부문에 자본을 할당할 수 있다는 이점이 있습니다. 따라서 각국은 ESG 관련 상품을 친환경으로 분류하여 금융 기관의 국가 기후 목표 파악 및 대응을 간소화할 수 있습니다.

이 지역에서 최초로 등장한 콜롬비아의 녹색 분류체계는 바로 이러한 이유로 친환경 ESG 제품에 대한 투자를 유도하고 현지 기업의 ESG 공개를 지원하기 위해 개발되었습니다. 또한 이 분류법은 저탄소 성장을 촉진하기 위한 콜롬비아의 국제적 약속을 증명하는 역할도 합니다.

마찬가지로 멕시코는 지속 가능한 분류법을 개발하여 ESG 우선순위를 발전시키기 위한 노력을 기울이고 있습니다. 이 프레임워크는 지속 가능한 경제 활동을 정의하는 통합 분류 체계를 확립합니다. 콜롬비아의 경우와 마찬가지로 가장 중요한 목표는 국가의 환경 및 사회적 목표에 부합하는 지속 가능한 프로젝트나 자산에 투자를 유도하는 것입니다.

남미 원자재 및 광업 부문의 주요국인 페루와 칠레의 환경 금융 분류 체계는 자연과 천연자원, 원주민 커뮤니티에 대한 존중을 우선시할 것으로 예상됩니다. 동시에 지속 가능한 투자를 위해 민간 및 공공 자본을 동원하는 것을 목표로 합니다. [5]

그럼에도 불구하고 현재 중남미의 많은 국가가 자체 분류체계 개발에 착수하면서 각 관할권에서 친환경으로 간주되는 분류체계와 중복되는 분류체계가 너무 많아져 상호 운용성이 저하될 수 있는 위험이 존재합니다. 이에 대응하기 위해 2023년 7월, LATAM을 위한 지속 가능한 금융 분류체계에 대한 공통 프레임워크가 발표되었습니다. 유로클리마+와 협력하여 개발된 이 프레임워크는 지속가능한 금융 분류체계를 개발하고자 하는 중남미 국가들을 위한 지침이 부족하다는 단점을 보완하고 통일된 지역 표준 분류체계를 만들기 위한 것입니다. 이 프레임워크는 비교 가능성을 높이고 역내 분류체계의 상호 운용성을 보장하기 위한 지침 원칙을 제시합니다. [6] [7]

완전한 표준화는 아직 먼 목표이지만, 중남미 지역에서는 ESG의 'S'를 강조하는 것이 중요하다는 인식이 확산되고 있습니다. 이러한 집중도 향상은 이해관계자들 사이에서 호평을 받고 있습니다. ESG의 사회적 기둥이 미칠 수 있는 실질적인 영향을 인식하고 선제적인 조치를 채택하면 기업은 유리한 위치를 점할 수 있을 뿐만 아니라 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다. 이러한 전략적 접근 방식은 표준과 분류체계가 진화하고 규정 준수 요건이 사회적 책임에 대한 강력한 의지를 점점 더 강조함에 따라 특히 중요합니다. [8]

[1] https://www.im.natixis.com/latam/research/latin-america-has-the-greatest-global-demand-for-esg-investments

[2] https://www.whitecase.com/insight-our-thinking/latin-america-focus-fall-2023-sustainability-disclosures

[3] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/esg-and-exclusionary-policies-affecting-latin-america-.html#:~:text=The%20lack%20of%20defined%20parameters,natural%20resource%20use%2C%20and%20pollutants.

[4] https://www.ecofact.com/blog/green-taxonomies-around-the-world-where-do-we-stand/#:~:text=Latin%20American%20countries%20have%20also,the%20first%20country%20in%20the

[5] https://www.kreston.com/article/esg-committee-update/

[6] https://www.ecofact.com/blog/green-taxonomies-around-the-world-where-do-we-stand/#:~:text=Latin%20American%20countries%20have%20also,the%20first%20country%20in%20the

[7] https://greenfinancelac.org/resources/articles/progress-towards-a-green-taxonomy-in-latin-america/

[8] https://latinlawyer.com/guide/the-guide-corporate-compliance/fourth-edition/article/the-rise-of-esg-social-pillar-in-latin-america