在环境、社会和治理（ESG）市场尚不成熟的情况下，拉丁美洲（LATAM）的投资者和监管机构开始看到 ESG 的益处，因此要求企业更好地报告和遵守 ESG 表现。Natixis 公司的研究表明，机构投资者一致认为，一致的环境、社会和公司治理报告将有助于风险调整后的回报，并使他们的资产与组织价值相一致。[1]

随着拉丁美洲和加勒比海地区与环境、社会和公司治理相关的产品数量增加，环境、社会和公司治理指标和基准的数量也在增加。因此，这一趋势要求在评估环境、社会和公司治理政策对公司业绩的实际影响时加强标准化、一致性和透明度。

目前，该地区的一些司法管辖区正在调整其在《巴黎协定》和其他相关协定（如 COP26 和 COP27）下的承诺，以改善环境、社会和治理的整合。这种鼓励包括自愿和强制披露制度，是解决环境和社会问题的更广泛努力的一部分。

然而，尽管拉美地区的环境、社会和公司治理（ESG）领域正在逐步形成势头，主要来自秘鲁、墨西哥、智利、巴西和哥伦比亚的大多数发行人都认为自己制定了环境、社会和公司治理战略，但仍然存在明显的不足。在优先披露社会和气候相关信息方面，这些缺陷尤为明显。[2]

这一不足可归因于缺乏明确界定的 ESG 监管和合规参数。因此，消费者和投资者严重依赖公司自愿披露的信息来评估 ESG 表现，尽管可能存在不准确的地方。这种情况在发展中的 ESG 市场中并不少见，因为在这些市场中，监管机构提供的优先事项指导有限，再加上公司缺乏资源来执行强有力的 ESG 披露。因此，投资者在试图评估公司的 ESG 表现时，往往会发现自己面临挑战。

在有披露准则的情况下，这些准则往往更强调环境方面，如排放、自然资源使用和污染物，而对社会和治理领域的关注相对较少。因此，投资政策的改变往往是被动的，是由股东或公众的批评引发的。近年来，整个地区都面临着巨大的压力，导致公司和机构的声誉受损。这反过来又促使资本从现有投资中外逃，对相关实体造成财务影响。突出的例子包括安第斯地区的采矿部门，该部门通过广泛的抗议活动遭到强烈反对，压力团体主张更加重视社会和治理因素，并考虑当地土著社区的权利。

因此，积极的转变开始出现，特别是引入了社会问题。虽然环境因素是 ESG 报告难题的一个方面，但在激进主义浪潮的推动下，整个拉丁美洲和加勒比海地区的趋势日益明显，人们开始关注紧迫的社会和治理问题。这些问题在劳工实践、人权和社区关系领域尤为突出，特别是在资源开采公司，如标准普尔全球公司的图 1 所示[3]。

环境、合规、银行和企业等领域对实施 ESG 作为指导工具（尤其是社会和环境问题）的兴趣与日俱增。关于日益增长的社会问题，企业也在寻求改善社区活动和计划，以避免歧视。然而，由于该地区支持企业和金融机构报告其环境、社会和公司治理信息披露的指导方针有限，其他替代方法，如环境、社会和公司治理分类标准，开始在支持环境、社会和公司治理信息披露的实施方面发挥重要作用。

ESG 分类法

通常情况下，国家分类法是金融和非金融部门的多功能分类系统，是绿化经济的指南。环境、社会和公司治理分类法还有助于促进资本流向可持续活动和资产，并为气候调整投资提供有力指导。

目前，拉丁美洲和加勒比海地区仅有哥伦比亚、墨西哥和多米尼加共和国三个国家拥有活跃的环境、社会和公司治理分类标准，秘鲁和智利也将很快发布其绿色分类标准。由于发展水平较高，拉丁美洲和加勒比海地区的大多数国家已经或正在根据欧盟的分类标准建立自己的分类标准，然后再根据当地的要求和条件进行调整。[4]

拉美及加勒比地区目前正在制定自己的分类标准，以解决与环境、社会和公司治理相关的问题，这意味着可以将资本分配到低排放和气候适应性强的行业。因此，各国将能够把与环境、社会和公司治理相关的产品归类为绿色产品，从而简化金融机构对国家气候目标的识别和响应。

哥伦比亚的绿色分类法是该地区首个出现的分类法，正是出于这一原因，该分类法有助于引导投资转向绿色环境、社会和公司治理产品，并支持当地公司披露其环境、社会和公司治理信息。此外，该分类标准还证明了哥伦比亚在促进低碳增长方面的国际承诺。

同样，墨西哥通过制定可持续分类法，努力推进其环境、社会和治理优先事项。该框架建立了一个统一的分类系统，对可持续经济活动进行定义。其总体目标与哥伦比亚相同，都是将投资引入符合国家环境和社会目标的可持续项目或资产。

秘鲁和智利都是南美洲原材料和采矿业的主要参与者，这两个国家的环境融资分类系统预计将优先考虑尊重自然和自然资源以及当地社区。同时，这两个国家的目标是调动私人和公共资本进行可持续投资。[5]

然而，由于拉美和加勒比地区的许多国家现在都在着手制定自己的分类标准，其风险在于分类标准过多，与不同司法管辖区的绿色标准相重叠，从而降低了互操作性。为了解决这一问题，2023 年 7 月，《拉丁美洲和加勒比海地区可持续金融分类标准共同框架》发布。该框架是与 EUROCLIMA+ 合作开发的，旨在弥补拉丁美洲和加勒比海地区国家在制定可持续金融分类标准时缺乏指导的缺陷，并创建一个统一的区域标准化分类标准。该框架提出了旨在提高可比性和确保区域内分类标准互操作性的指导原则。[6] [7]

虽然完全标准化仍是一个遥远的目标，但拉美和加勒比地区越来越认识到强调 ESG 中 "S "的重要性。这种重视程度的提高赢得了利益相关者的青睐。由于认识到环境、社会和公司治理中的社会支柱可以产生重大影响，采取积极主动的措施不仅能使企业处于有利地位，还能提供竞争优势。随着标准和分类标准的发展，合规要求越来越强调对社会责任的坚定承诺，这种战略方法尤为重要。[8]

[1] https://www.im.natixis.com/latam/research/latin-america-has-the-greatest-global-demand-for-esg-investments

[2] https://www.whitecase.com/insight-our-thinking/latin-america-focus-fall-2023-sustainability-disclosures

[3] https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/esg-and-exclusionary-policies-affecting-latin-america-.html#:~:text=The%20lack%20of%20defined%20parameters,natural%20resource%20use%2C%20and%20pollutants.

[4] https://www.ecofact.com/blog/green-taxonomies-around-the-world-where-do-we-stand/#:~:text=Latin%20American%20countries%20have%20also,the%20first%20country%20in%20the

[5] https://www.kreston.com/article/esg-committee-update/

[6] https://www.ecofact.com/blog/green-taxonomies-around-the-world-where-do-we-stand/#:~:text=Latin%20American%20countries%20have%20also,the%20first%20country%20in%20the

[7] https://greenfinancelac.org/resources/articles/progress-towards-a-green-taxonomy-in-latin-america/

[8] https://latinlawyer.com/guide/the-guide-corporate-compliance/fourth-edition/article/the-rise-of-esg-social-pillar-in-latin-america