INSIGHTS | The Growing Importance of Sustainability Ratings and Their Impact on Business.

투자 분야에서 환경, 사회 및 거버넌스(ESG)를 향한 변화하는 환경이 빠르게 움직이고 있습니다. Price Waterhouse Coopers LLP(PWC)에 따르면 ESG 지향 자산은 미국에서 2배 증가하여 10.5조 달러에 이를 것으로 예상되며, 유럽에서는 53% 증가하여 19.6조 달러에 이를 것으로 예상되며, 아시아 태평양(APAC)에서는 3배 이상 증가하여 3.3조 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

기후 위기 속에서 투자자와 기업은 이제 ESG를 우선시하는 기업이 장기적으로 재정적으로 더 나은 성과를 낼 가능성이 높다는 것을 인식하고 있습니다. 일반적으로 ESG를 강조하는 기업은 위험을 관리하고, 이해관계자와 더 나은 관계를 구축하고, 혁신을 촉진할 준비가 더 잘 되어 있습니다.

그러나 ESG의 예상 성장과 함께 상당한 과제가 발생합니다. 이러한 요소 간의 비교 가능성 부족으로 인해 혼란스러운 상황이 조성되어 투자자가 투자 의무 내에서 중요한 ESG 리스크를 관리하는 것과 재무 수익에 타협이 필요할 수 있는 ESG 결과를 추구하는 것을 구별하기 어렵습니다.

McKinsey & Company에 따르면 ESG 비교 가능성의 문제는 서로 다른 ESG 등급 및 점수 제공자가 현상을 다르게 측정하는 방식에 있습니다. 예를 들어, Global Reporting Initiative(GRI)는 직원 교육에 투자한 금액을 '사회적'에 더 중요하게 여기는 반면, Sustainability Accounting Standards Board(SASB)는 직원 교육 시간을 측정합니다. 이러한 합의 부족은 ESG 점수의 차이, 즉 총괄적 혼란으로 이어집니다.

그럼에도 불구하고 ESG 스코어링 및 보고는 위험을 관리하면서 장기적 가치를 창출하는 회사의 능력에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다. 그러나 ESG 투자가 진정으로 영향력을 발휘하려면 다양한 지표와 평가 방법론에서 더 투명하고 일관되며 비교 가능해야 합니다.

사업 성공을 지원하기 위한 지속 가능성 평가에 대한 투자 확대

Morgan Stanley's Capital Index(MSCI)에 따르면 ESG 등급이 낮은 회사는 자본 비용이 더 높고 논란과 거버넌스 불규칙성에 더 취약하여 변동성이 더 높습니다. 반대로 ESG 등급이 높은 회사는 특이적 위험이 더 낮아 회복력이 더 강하고 위험에 덜 취약합니다.

회사의 ESG 등급의 중요성은 투자자가 위험, 잠재적 수익 및 외부 수요를 평가할 수 있는 능력에 있습니다. 최근 투자자 수요를 충족하기 위해 상장 기업은 등급 관련 비용으로 연간 평균 220,000~480,000달러를 지출하고 있으며, 비상장 기업은 425,000달러 이상을 지출하고 있습니다.

ESG 등급이 낮으면 투자자에게 지속 불가능한 자산으로 간주되어 투자 포트폴리오에서 제외될 수 있으므로 회사에 중대한 결과를 초래할 수 있습니다. 이러한 추세는 특히 라틴 아메리카와 아시아와 같은 신흥 시장에서 두드러집니다. 2021년과 2022년 사이에 책임 있는 투자 원칙(PRI)에 새로 서명한 기업 중 라틴 아메리카의 성장률은 전년 대비 30%가 넘었으며, 이는 전 세계적으로 가장 높은 지역적 증가 중 하나입니다. 또한 2021년 아시아의 새로운 PRI 서명 기업은 421개로 2020년 대비 23% 증가했습니다.

ESG 등급은 내부 벤치마킹을 가능하게 하고 더 나은 장기적 지속 가능성을 향한 의사 결정을 안내함으로써 회사에 긍정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. ESG 점수를 이해하고 개선 도구로 사용함으로써 회사는 더 많은 투자를 유치하고 업계에서 더 경쟁력을 갖출 수 있습니다. 또한 회사의 ESG 성과에 대한 외부 평가는 약점과 강점 영역을 강조하여 내부에서 변화를 촉진하는 데 도움이 되는 유효한 정보 소스를 제공할 수 있습니다.

모든 사람에게 적용되는 방법론은 없습니다

ESG 등급은 투자자가 장기 재무 실적에 위협이 될 수 있는 고위험 기업을 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다. 하지만 등급 기관 간 ESG 지표와 해당 가중치의 표준화가 부족하여 어려움이 있습니다. 이로 인해 ESG 점수가 일관되지 않아 신뢰성이 떨어질 수 있습니다.

이러한 과제에도 불구하고 기업들은 지속 가능한 개발, ESG 이니셔티브 및 성과의 중요성을 점점 더 인식하고 있으며, 이러한 지표를 보고하는 S&P500 기업의 비율은 2011년 20% 미만에서 2018년 86%로 증가했습니다. 그러나 컨설팅 회사인 Environmental Resources Management(ERM)의 보고서에 따르면, 등급 정확도에 대한 설문 조사에 참여한 104개 기업 중 약 3분의 1이 ESG 등급이 ESG 성과를 정확하게 반영한다는 확신이 "낮음"에서 "매우 낮음"이라고 답했습니다.

이 문제를 해결하기 위해 투자자들은 이제 여러 데이터 소스를 혼합하여 ESG 지표를 평가하기 위한 보다 맞춤화된 프레임워크를 제공하는 공급업체를 찾고 있습니다. 투명성과 보고에 대한 수요도 증가하고 있으며, 기업은 필요한 데이터를 실시간으로 제공할 수 있는 소프트웨어 공급업체에 가입하거나 지속 가능성 문제에 초점을 맞춘 소프트웨어를 직접 도입하여 이러한 수요를 충족할 수 있습니다.

기대: 비즈니스 내러티브와 ESG 점수 간의 일치

ESG 투자가 기업과 투자자의 주류 전략이 되면서 ESG 보고의 표준화와 데이터 투명성 및 비교 가능성 개선이 매우 중요합니다. ESG 데이터에 적용되는 감사 수준은 재무 공시와 거의 비슷합니다. 이는 강력한 ESG 자격 증명이 높은 가치와 평판과 연관되는 맥락에서 특히 그렇습니다.

평가 기관은 회사의 지속 가능성 진행 상황과 헌신에 대한 투자자의 인식을 형성하는 데 중요한 역할을 합니다. 대형 기관 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 다양한 평가 기관의 데이터를 조사할 재정적 능력이 있는 반면, 소규모 투자자는 일반적으로 유사한 실사를 수행할 리소스가 부족합니다. 이는 ESG 점수에 대한 의존도를 높이고 평가 기관이 채점 방식이 회사의 ESG 성과를 정확하게 반영하고 데이터에 쉽게 접근할 수 있도록 하는 것이 중요함을 강조합니다.

ESG 점수가 낮거나 ESG 여정의 초기 단계에 있는 회사는 강력한 ESG 전략을 개발하여 시장의 신뢰를 회복할 수 있습니다. 또한 투자자를 유치하기 위해 회사는 가치와 영향을 입증하는 정확하고 검증 가능한 ESG 데이터를 공개해야 합니다. 회사는 톤을 확립하고 ESG 의제를 전달하는 투명한 공개를 제공해야 합니다. 그렇게 함으로써 회사는 공개의 내러티브를 형성할 수 있으며, 이는 ESG 가치를 통제하는 데 중요합니다.

출처

https://www.forbes.com/sites/joanmichelson2/2022/11/18/esg-investing-is-soaring-what-does-it-mean/?sh=5811a02651bc

https://www.oecd.org/finance/ESG-Investing-Practices-Progress-Challenges.pdf

https://www.mckinsey.com/capabilities/sustainability/our-insights/does-esg-really-matter-and-why

https://academic.oup.com/rof/article/26/6/1315/6590670

https://www.msci.com/esg-101-what-is-esg/esg-and-performance

https://www.ey.com/en_vn/sustainability/how-to-enhance-long-term-business-value-through-sustainability

https://www.reuters.com/business/sustainable-business/companies-pay-up-500000-sustainability-ratings-report-2023-03-27/

https://www.sustainalytics.com/esg-research/resource/corporate-esg-blog/impact-investing-in-latin-america-insights-from-latibex-forum-2022#:~:text=Among%20new%20signatories%20to%20the,the%20highest%20regional%20increases%20globally.

https://www.responsible-investor.com/tracking-the-momentum-of-esg-and-sustainable-investments-in-asia/#:~:text=Environmental%2C%20social%2C%20and%20governance%20(,what%20it%20was%20in%202017.

https://www.quant.global/esg-rating-current-methodologies-and-the-challenges/

https://sustainablefuturenews.com/esg/companies-pay-up-to-500000-for-sustainability-ratings/