3 月 1 日，上海证券交易所发布了一份官方文件，题为 碳中和行动纲领》和 "十四五 "期间的行动 (行动纲领》）。为配合中国 "30-60 "低碳化目标，《行动纲领》提出了六大举措，作为建立中国低碳资本市场的实施指南：

• 举措 1：优化股权融资服务，加强上市公司环境信息披露，促进低碳企业发展；
• 举措 2：扩大绿色债券发行规模，完善绿色债券体系，提高绿色投资产品的质量；
• 举措 3：完善绿色指数体系，推动绿色投资产品开发，深化 ESG 意识；
• 倡议 4：加强与国际组织在绿色金融方面的接触；
• 举措 5：加强和促进绿色金融研究，为绿色投资提供指导和教育；
• 举措 6：建立能源使用和碳排放核算体系，优化节能设施，在工作场所营造低碳文化。

行动纲领》的背景

中国已承诺在 2030 年前达到碳排放峰值，并在 2060 年前实现净零排放，这一国家目标被称为 "30-60 "目标。中国面临着实现这一目标的巨大压力，因为其排放量需要在不超过 30 年的时间内从峰值下降到净零。这是一个雄心勃勃的目标，因为许多国家都在寻求在排放量达到峰值 40 多年后实现碳中和。

中国的 "十四五 "规划（FYP）是 2021-25 年期间国家发展的总体规划，为中国加速绿色转型以实现碳峰值目标提供了真正的机遇。据估计，如果中国能在 "十四五 "期末实现约 100 亿吨的碳峰值目标，就能更好地在 2060 年前建立全面低碳的经济体系和安全高效的能源体系。

行动纲领》的影响

1.为低碳实体提供更好的融资环境

根据中信证券的报告，贵州茅台酒股份有限公司[600519: CH]仍位列第四大 ESG 相关基金，但该实体并未为可持续发展转型做出任何贡献。为解决此类问题，倡议 1 呼吁通过审查上市和预上市实体来发展更绿色的市场。证券交易所承诺对能源密集型企业提出更严格的要求，或完全撤资。对于符合条件的环保或低碳公司，证券交易所将为其上市提供资金支持，如降低其上市成本。此外，交易所将严格按照国家战略，对拥有脱碳核心技术的企业在科技创新板（STAR）上市给予更多优惠。

2.将 ESG 和气候相关信息的披露规范化

中信证券报告指出，2020 年，在上海证券交易所主板上市的企业中，仅有 41% 发布了独立的企业社会责任报告。对此，《倡议一》强调ESG报告的常态化，提高ESG数据的质量和可比性。该倡议鼓励上海上市公司在季报和/或年报中披露碳减排成果及其他气候相关信息。交易所也将帮助上市公司积极适应绿色低碳发展的要求，将ESG作为投资者关系管理和与利益相关方沟通的重要内容。

中国证券交易所在其报告要求中引入 ESG 披露的趋势可以追溯到过去几十年。2006 年，深圳证券交易所出台了环境、社会和公司治理信息披露指引，但并未明确披露范围。2008 年，上海证券交易所要求其上市公司在企业社会责任报告中披露与环境相关的数据，自 2012 年起，中国证监会对所有国有企业发布年度企业社会责任报告提出了更严格的要求。此外，2022 年 1 月，上海证券交易所宣布，自 2022 年起，所有科技创新板（STAR）公司应在年度报告中披露环境、社会和公司治理信息。2022 年 2 月，中国企业改革与发展研究会发布了《企业环境、社会和治理信息披露指导意见》征求意见稿，该文件提出了适用于所有中国企业的统一环境、社会和治理框架。

3.扩大绿色债券和其他绿色工具的发行规模

绿色证券一般指支持绿色产业项目的证券，包括绿色债券、绿色指数和绿色基金。倡议 2 和 3 强调发展上海证券交易所乃至整个中国市场的绿色金融工具。上海证券交易所提供四种绿色金融产品：上海证券交易所提供四种绿色金融产品：绿色债券、绿色 ABS、绿色 ETF 和绿色指数，管理资产总额达 3,051 亿元人民币（482.9 亿美元）。在这些产品中，绿色债券是市场上的主流产品，其资产管理规模超过 2,903 亿人民币（459.5 亿美元）。然而，绿色指数和绿色 ETF 仍是少数，总共只有 92 种产品。在中国，截至 2022 年 1 月底，933 种 ESG 相关产品中有 112 种可归类为可持续发展主题基金。

4.与环境、社会和治理信息披露方面的国际领先者合作，加强跨境合作

新加坡和香港是亚太地区市场在 ESG 披露要求方面的两个领头羊。新加坡交易所（SGX）于 2016 年 6 月在其上市规则中引入了以 "遵守或解释 "为基础的可持续发展报告。新加坡交易所随后宣布，自 2022 年起，所有在新加坡交易所上市的公司也应发布以 "遵守或解释 "为基础编制的气候报告。至于香港，香港证券交易所（港交所）于 2005 年初发布了《企业管治常规守则》，随后于 2019 年 12 月发布了关于强制披露环境、社会和公司治理报告的新指引。

行动纲领》还展示了上海证券交易所与全球ESG领导者接轨的雄心壮志。2017年6月，上海证券交易所与卢森堡证券交易所（LGX）联合推出绿色债券指数。通过展示中国国内绿色债券的信息，LGX正在中国发行人和国际投资者之间架起一座信息桥梁。在上海证券交易所上市的绿色债券可以通过现有渠道进行交易。此外，2017 年下半年，上海证券交易所正式加入联合国可持续证券交易所倡议，成为国内首家加入该倡议的证券交易所。

资料来源

http://www.sse.com.cn/services/greensecurities/home/

https://finance.sina.com.cn/money/bond/2022-03-01/doc-imcwipih6025997.shtml

http://english.sse.com.cn/markets/greensecurities/

https://finance.eastmoney.com/a/202203012292870483.html

https://www.bizchinalaw.com/archives/39895https://mp.weixin.qq.com/s/-1aQjOLJeljn_QNKTaKtkg

https://mp.weixin.qq.com/s/Gnn1PGsw-hmeozoiNV72LA