随着近年来环境、社会和治理（ESG）标准在国际上的整合发展，中国市场的监管者、参与者和观察者都越来越关注ESG。针对全球对 ESG 信息的高度关注，中国证券监督管理委员会（CSRC）向市场发出了两个有关中国 ESG 发展的重要信号。

信号 1：采用国际可持续发展标准委员会（ISSB）的影响

在 4 月 20 日的博鳌论坛上，中国证监会副主席方星海对将于今年年底定稿的 ISSB ESG 标准最新草案发表了看法。中国证监会认为，ISSB的新标准可能会在全球范围内被采用，并对中国企业产生巨大影响。随着越来越多的公司在美国、瑞士、德国等海外市场上市，他们迫切需要熟悉国际ESG披露标准，因为这些海外市场很有可能在未来两年内采用ISSB等标准。如果在这些市场上市的中国企业不能很好地披露ESG信息，就会不被允许上市，从而无法获得国际资本的青睐。因此，ISSB标准对中国企业的企业估值也有重大影响。针对新标准，中国证监会表示，下一步将制定中国的强制披露标准。

ISSB 标准草案于今年 3 月 31 日发布。它包含两个标准，一个是关于可持续发展的一般性披露，另一个专门涉及气候披露。目前，ISSB 标准正处于征求意见阶段，最终版本预计将于 2022 年底发布。目前，中国企业对 ESG 信息披露的理解还停留在较浅的层面。ESG信息披露涉及基于原始数据的多层次统计和计算。以碳排放数据为例，企业不仅需要量化电力使用情况，还需要区分不同电力来源的碳排放强度。要计算电力产生的碳排放量，需要经过数据收集、管理、筛选、核实等多道工序。中国企业要成功进行碳核算，满足国际披露要求，还面临着披露能力有限、技术条件欠缺等挑战。

信号 2：将环境、社会和公司治理纳入《投资者关系管理指南

4 月 15 日，中国证监会发布了《上市公司投资者关系管理指引》，并将于 5 月 15 日正式实施。该指引明确了上市公司投资者关系管理的主要职责，并规定在投资者关系沟通中增加环境、社会和公司治理信息。这是中国证监会首次在投资者关系指引中引入环境、社会和公司治理信息。上一版指引发布于2005年。2018年，中国证监会修订了上市公司治理准则，强调上市公司应贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。此次修订建立了ESG信息披露的基本框架。新的投资者关系管理准则旨在配合公司治理准则的更新。

投资者关系是连接企业和投资者的重要渠道。2020 年，Syntao 与责任投资协会（PRI）联合发起的一项调查显示，国内外 40 家机构投资者和上市公司面临的主要障碍是投资者关系人员缺乏 ESG 意识，导致投资者难以获取有价值的 ESG 信息。通过纳入 ESG 信息来优化投资者关系管理，将促进企业向更可持续的商业模式转型，并帮助投资者将 ESG 纳入其投资战略。

中国企业ESG信息披露现状

2021 年，中国有 90% 家上市公司召开了年度业绩会，但只有 25% 家上市公司发布了 ESG 或 CSR 报告。在中国 A 股市场，2021 年共有 1091 家 A 股上市公司发布 ESG 或 CSR 报告，占该市场公司总数的 24.05%。虽然总体而言，中国披露 ESG 信息的上市公司数量有所增加，但披露质量却参差不齐。环境、社会和公司治理信息披露一直存在两个问题：风险披露不足和缺乏量化信息。

MSCI ESG业务全球主管Remy Briand在接受采访时表示，中国内地的交易所需要推出ESG指引，而且越快越好。就减排而言，目前仍处于起步阶段，监管机构与企业之间仍存在不一致。中国央行和其他监管机构在推动碳中和行动方面非常积极主动，但许多企业和资产管理机构仍认为自己有更多时间做准备。与此同时，许多国际资产管理机构的投资经理也表示，由于一些中国企业的高质量 ESG 信息不足，他们在进行 ESG 评级时遇到了困难。因此，加强 ESG 信息披露将有助于解决这些困难，吸引更多国际资金进入中国股市。

两点启示

虽然国际标准正在形成基准，而国内尚未实施强制披露，但中国企业有足够的时间对如何管理 ESG 数据形成更深刻的理解。与发达国家相比，发展中国家在信息和数据基础设施方面的差距可能更大，但中国和其他发展中国家在实施ESG实践方面的努力是一致的。与国际会计准则的采用过程一样，ESG 信息披露准则也需要一个适应过程。目前，企业需要提高信息披露水平，掌握ESG数据管理的基础知识，建立ESG管理和报告所需的基础设施，包括人员配备、数据库和技能等。

投资者关系部门与投资者之间的沟通不应仅限于每年一份报告，还应建立一种机制，提高报告的可及性和一致性。投资者关系是企业对内对外沟通的重要渠道。投资者对 ESG 的关注会增加企业内部业务部门和职能部门对信息的需求，如人力资源部门、采购部门、运营团队等。投资者关系部门需要建立一套快速反应和快速收集信息的系统。Seneca ESG 致力于为 ESG 数据管理提供解决方案。我们的 EPIC 平台可实现实时数据管理和即时预警，帮助投资者关系部门收集和整理 ESG 数据，为投资者提供有效及时的信息。

资料来源:

http://finance.sina.com.cn/jjxw/2022-04-20/doc-imcwipii5451359.shtml

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101954/c2334702/content.shtml

https://www.thestandard.com.hk/section-news/section/2/240962/Chinese-firms-told-to-step-up-on-ESG

https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=c235bc6c-64f4-425b-af5a-97c26311d25b

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101954/c2334702/2334702/files/%E9%99%84%E4%BB%B61%EF%BC%9A%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E5%85%B3%E7%B3%BB%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B7%A5%E4%BD%9C%E6%8C%87%E5%BC%95.pdf