英国审慎监管局 (PRA) 最近发布了政策声明《偿付能力 II 审查：匹配调整改革》(PS10/24) 以及相应的最终规则和指南。这一重大更新自 2024 年 6 月 30 日起生效，此前对《2023 年保险和再保险业务（审慎要求）条例》进行了广泛的咨询和立法修改。 

改革旨在利用长期保险公司的资本在英国进行 "生产性投资"，包括基础设施项目、社会住房和绿色投资。修订后的匹配调整（MA）规则扩大了资产资格范围，将高度可预测的现金流资产纳入其中，取消了次投资级资产的上限，并简化了申请流程以提高投资灵活性。 

主要改革包括允许高达 10% 的管理援助总利益来自高度可预测的现金流资产，以及扩大责任资格以涵盖更多类型的长期保险业务。取消对次投资级资产的上限解决了所谓的 "BBB 悬崖 "问题，鼓励保险公司在遵守严格的风险管理和审慎标准的同时投资于较低评级的资产。 

PRA 的改革还强调加强风险管理和治理，要求高级管理层出具证明，并将内部信用评估和报告的预期正规化。这些改革旨在平衡提高投资灵活性与对保单持有人的有力保护。 

虽然扩大了金融资产管理资格并取消了次投资级资产上限，为保险公司提供了重大机遇，但 PRA 已嵌入了保障措施，以确保审慎标准得以维持。这些改革对投资战略和以环境、社会和公司治理为重点的可持续发展的实际影响仍有待观察，因为行业正在适应新制度，并在更新的框架下探索富有成效的投资机会。 

资料来源 

https://www.regulationtomorrow.com/eu/solvency-uk-reform-of-the-matching-adjustment/ 

https://www.deloitte.com/uk/en/Industries/financial-services/blogs/solvency-uk-matching-adjustment-reforms.html