審慎監理局 (PRA) 最近發布了政策聲明「償付能力審查 II：匹配調整改革」(PS10/24) 以及隨附的最終規則和指南。這項重大更新自 2024 年 6 月 30 日起生效，先前對《2023 年保險和再保險承諾（審慎要求）條例》進行了廣泛諮詢和立法變更。 

這些改革旨在利用長期保險公司的資本在英國進行“生產性投資”，包括基礎設施項目、社會住宅和綠色投資。修訂後的配對調整（MA）規則擴大了資產資格，將高度可預測的現金流資產納入其中，取消了次級投資等級資產的上限，並簡化了申請流程以增強投資靈活性。 

主要改革包括允許高達 10% 的 MA 總收益來自高度可預測的現金流資產，以及擴大責任資格以涵蓋更多類型的長期保險業務。取消次級投資等級資產的上限解決了所謂的“BBB懸崖”，鼓勵保險公司投資較低評級的資產，同時遵守嚴格的風險管理和審慎標準。 

PRA 的改革也強調加強風險管理和治理，要求高階管理層證明並正式確定內部信用評估和報告的期望。這些變化旨在平衡增加投資靈活性和為保單持有人提供強有力的保障。 

雖然擴大 MA 資格和取消次投資等級資產上限為保險公司提供了重大機會，但 PRA 已嵌入保障措施以確保維持審慎標準。隨著產業適應新制度並在更新的框架下探索生產性投資機會，這些改革對投資策略和以 ESG 為重點的可持續發展的現實影響仍有待觀察。 

资料来源 

https://www.regulationtomorrow.com/eu/solvency-uk-reform-of-the-matching-adjustment/ 

https://www.deloitte.com/uk/en/Industries/financial-services/blogs/solvency-uk-matching-adjustment-reforms.html