As the world’s economy changes to fight climate change, it’s very important for businesses to handle new risks. These TCFD Transition risks come from new rules, new technology, and changes […]

随着世界经济为应对气候变化而发生变化，企业应对新的风险非常重要。这些 TCFD 过渡风险来自新规则、新技术和市场变化。各行各业的企业在努力减少污染的同时，也面临着巨大的风险。这些风险可能导致资产流失、成本增加和市场价值下降。企业可以通过制定应对气候变化的计划、投资无污染技术和更好地遵守规则来降低这些风险。及早行动不仅能减少问题，还能在对环境危害较小的新经济中找到新的机会。 

什么是过渡风险？

转型风险是指当世界开始更加关注以环保方式应对气候变化时，企业可能面临的危险。这些风险可能来自法律、市场趋势、技术升级和客户需求的变化。随着国家和团体致力于减少 温室气体排放 作为《巴黎协定》的一部分，没有跟上的公司可能会面临重大影响。 

气候相关财务披露工作组 (TCFD) 将风险分为三类：气候风险、过渡风险和物理风险。 

该框架将气候变化的风险分为两类。一类是向低碳世界的转变，另一类是气候危机的实际影响。 

接下来，它将过渡风险分为四个部分：政策与法律、技术、市场和声誉： 

• 政策和法律风险:这些风险来自与气候变化有关的法律法规的变化。政府可能会执行更严格的标准，对生态友好型做法征收新税或采取激励措施，或对不遵守规定的公司实施处罚。 

• 技术风险:随着世界经济向更可持续的方向发展，使用旧技术的企业可能会面临挑战。它们可能难以跟上使用更新、更清洁技术的竞争对手，并可能面临更高的系统升级成本。 

• 市场风险:消费者行为和偏好的变化也会给企业带来风险。随着消费者环保意识的增强，他们可能会选择支持与其价值观一致的公司。这可能导致对不环保的产品或服务的需求减少。 

• 声誉风险:在当今的数字时代，公司的声誉至关重要。企业如果不能应对气候变化，继续采用不可持续的做法，可能会面临利益相关者和消费者的反弹，损害其品牌，并可能失去客户。 

最后，TCFD 指出了两种有形气候风险：急性和慢性。 

哪些行业受到转型风险的影响？

转型风险影响着各行各业，有些行业面临的挑战比其他行业更为严峻。能源行业在应对从化石燃料向可再生能源转变的过程中尤其脆弱。随着各国转向更清洁的替代能源，依赖煤炭或石油的公司可能会面临监管压力和市场下滑，从而需要迅速调整或可能关闭业务。根据 Statista 的数据[1]，2023 年，美国化石燃料的使用量将从前年的 78.5 万亿英热单位下降到 77.18 万亿英热单位。与此同时，可再生能源的使用量略有上升，最终达到 8.24 兆兆英国热量单位。 

运输和汽车行业也面临着巨大的转型风险。随着电动汽车和可持续交通解决方案的日益普及，传统制造商可能会陷入困境，除非他们投资于新技术并对产品进行创新。如果不能适应不断变化的法规或消费者偏好，可能会导致市场份额的丧失。 

随着对可持续建筑实践的要求不断提高，房地产和建筑业也不能幸免。面对更严格的建筑法规以及买家对环保型住宅和办公室的偏好，不采用节能设计和材料的公司可能会处于不利地位。全球水泥和混凝土协会的目标是实现零碳排放，并达到 碳中和 到 2050 年。考虑到制造水泥需要大量能源，这是一项艰巨的任务[2]。 

最后，农业部门还要应对与消费者行为变化和旨在促进可持续农业实践的监管政策有关的转型风险。忽视这些变化的农民和食品生产商可能会面临越来越多的审查和市场压力，从而影响他们的盈利能力和在不断变化的市场中的竞争能力。 

过渡风险的财务影响

转型风险会对企业产生重大的财务影响，从现金流到长期盈利能力都会受到影响。以下是需要考虑的主要财务影响： 

• 资产估值下降:随着市场转向更环保的替代品，化石燃料或高排放行业的投资价值可能会急剧下降。投资者可能会重新评估这些资产的价值，导致资产负债表估值降低，并可能引发减记。国际能源机构的可持续发展情景（SDS）与 2°C 的全球变暖情景相一致，其预测表明，化石燃料的直接公共收入将大幅下降。具体来说，到 2050 年，巴西、中国、印度尼西亚和俄罗斯等国的收入可能会下降到 2019 年的 35% 左右。同样，印度和南非可能会从 2019 年的水平下降到约 65% [3]。 

• 运营成本增加:由于需要遵守新法规或实施可持续做法，公司可能会产生更高的运营成本。将技术升级为更清洁的方案或投资可再生能源可能需要大量资金，从而影响总体预算分配并减少可用流动资金。 

• 供应链中断:转型风险可能导致供应链中断，因为企业可能难以采购到符合不断提高的可持续发展标准的原材料。这可能会增加生产成本，降低利润率，因为企业可能需要高价寻找替代供应商。 

• 市场份额损失:如果企业不能适应消费者对生态友好型产品和服务的偏好，就有可能将市场份额拱手让给成功转向可持续发展的竞争对手。这种损失会导致收入减少，并影响长期增长预测。以汽车制造业为例，随着电动汽车成为趋势，普通内燃机汽车的市场份额正在减少。根据国际能源机构（IEA）的数据[4]，电动汽车的购买量激增，与 2022 年相比，2023 年的销量将增加 350 万辆，年均增长 35%。令人印象深刻的是，这一数字是半年前 2018 年的六倍多。 

• 监管罚款和处罚:不遵守新出现的监管要求可能导致巨额罚款和处罚。此外，频繁的法律诉讼可能会耗费财务资源，损害公司的底线。 

• 保险费用:随着气候相关事件发生频率和强度的增加，保险费可能会提高，从而进一步加重财政资源的压力。公司可能会发现，要为高风险活动获得保险具有挑战性，从而导致潜在的运营中断。 

• 投资者审查和资金获取:未能有效管理转型风险会导致投资者更加严格的审查。随着资本越来越多地与环境、社会和治理（ESG）因素挂钩，公司可能会发现更难通过发行股票或债券来筹集资金。如果在应对这些风险时缺乏透明度，可能会疏远具有环保意识的投资者。 

总之，应对转型风险需要采取积极主动的方法，以减轻潜在的财务影响，并在更可持续的经济中抓住新出现的机遇。 

降低过渡风险的策略

为了有效管理转型风险，企业可以采取一些策略，这些策略不仅能使企业免受潜在的财务影响，还能使企业成为可持续发展的领导者。以下是一些关键策略： 

1. 投资可持续技术:企业应通过投资于可持续做法的研究和开发，积极向清洁技术转型。通过整合节能系统和可再生能源，企业可以降低运营成本，增强市场吸引力。 
2. 增强供应链的复原力:建立一个能够抵御转型风险的强大供应链至关重要。企业可以通过供应商多样化、强调与可持续供应商的伙伴关系以及在采购战略中融入灵活性来实现这一目标。 
3. 让利益相关者参与进来，提高透明度:与包括客户、投资者和员工在内的利益相关者定期沟通，可以提高公司的声誉并增进信任。通过透明地报告可持续发展措施的进展和应对与气候相关的风险，企业可以更好地与消费者的价值观和投资者的期望保持一致。 
4. 制定全面风险管理框架:建立一个评估和管理过渡风险的全面框架至关重要。这包括定期评估气候变化对企业的潜在影响，相应调整企业战略，并进行情景分析，以了解未来的风险和机遇。 
5. 追求认证和标准合规性:获得与环境标准相关的认证不仅可以提高公司的信誉，还可以开拓新的市场机会。遵守既定的可持续发展做法可以表明企业对负责任的承诺，吸引具有环保意识的客户。 
6. 倡导政策变革:参与政策讨论可使企业对指导向可持续经济转型的法规施加影响。与行业团体合作倡导支持性政策，有助于为市场中的所有参与者创造公平的竞争环境。 

通过实施这些战略，企业不仅可以减轻转型风险的影响，还可以在生态意识日益增强的市场中将可持续发展作为一项关键的差异化优势。 

结论

总之，向可持续发展过渡不仅是一项挑战，也是企业在瞬息万变的市场中创新和发展的机遇。通过采取积极主动的战略来应对转型风险，企业可以增强自身的应变能力，与利益相关者建立更牢固的关系，并顺应对环境负责的做法日益增长的需求。拥抱可持续发展不仅能保障财务健康，还能使企业成为具有生态意识的未来的先驱，最终为实现更可持续、更公平的全民经济做出贡献。随着全球格局的不断演变，那些致力于这些原则的企业将有可能成为领导者，推动其所在行业的进步和积极变革。 

参考资料: 

[1] https://www.statista.com/statistics/184024/us-energy-consumption-from-fossil-fuels-and-renewables-since-1999/ 

[2] https://gccassociation.org/concretefuture/ 

[3] https://www.iisd.org/system/files/2022-07/fossil-fuel-phase-out-briics-economies.pdf 

[4] https://www.iea.org/reports/global-ev-outlook-2024/trends-in-electric-cars