Hong Kong’s Green Finance Development [PT 1]: Regulatory Efforts and Recent Progress

香港多措并举构建绿色金融生态

2016年，中国人民银行等六部门联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，香港特区政府开始探索绿色金融。

支持香港绿色金融的三大机构

香港绿色金融事件时间表

香港品质保证局首次推出认证服务，评估在香港发行的绿色债券及其他绿色金融工具

为响应中央政府的要求，香港品质保证局于2016年开始研发绿色金融认证计划（GFCS），并于2018年3月正式推出服务。GFCS为绿色金融工具的发行前和发行后提供两种认证服务，以评估绿色金融工具和投资项目，从而提高绿色金融的可靠性和投资者的信心。

随后，香港品质保证局于 2018 年 6 月推出为期三年的绿色债券资助计划 (GBGS)，资助合格的绿色债券发行人通过其 GFCS 获得证书。具体来说，GBGS 涵盖 GFCS 内产生的所有费用，发行价值至少 5 亿港元的绿色债券的发行人可以申请并获得每笔最高 80 万港元的资助。在 2018 年 1 月通过 GFCS 完成首批认证后，香港品质保证局还于 2019 年 9 月开始纳入绿色基金，然后于 2020 年 5 月纳入 ESG 基金，进一步加强香港 ESG 相关信息的披露。

香港证监会于2018年9月发布《绿色金融战略框架》，旨在提升上市公司的ESG表现，并将香港打造为绿色金融中心

证监会的框架包括三个主要主题：

加强上市公司、基金管理人及投资产品对ESG因素，特别是环境及气候相关风险的披露及评估
推动绿色或ESG相关投资产品的发展
推动香港成为国际绿色金融中心

同月，香港绿色金融协会（HKGFA）成立，旨在推动香港绿色金融发展，旨在打造国际绿色金融中心。HKGFA 为香港监管机构提供绿色金融支持政策建议，进行绿色金融产品的研发，并为金融机构参与香港、中国内地和一带一路倡议等绿色投资和融资项目提供信息。

作为证监会战略框架的一部分，证监会、金管局、香港交易及结算所有限公司（香港交易所）[0388：HK] 和其他部门于 2020 年 5 月 5 日成立了绿色及可持续金融跨机构督导小组。该小组还支持香港的绿色和可持续金融以及政府的气候相关战略。

此外，为配合香港证监会的要求，港交所第三版ESG披露要求也于7月1日正式生效，要求企业披露重大气候事件和环境目标对其的影响。随后，港交所于11月提出打造可持续及绿色交易所（STAGE），作为投资者参与香港市场的可持续资产和投资产品的信息平台。

香港金融管理局致力于推动绿色和可持续银行业务，同时协助发行政府绿色债券，促进香港绿色债券市场的发展

在与香港证监会成立联合小组的一年前，香港金管局于2019年5月7日发布了可持续银行和绿色金融的重要举措，包括分三阶段建立绿色可持续银行体系的计划、支持负责任投资（例如将ESG因素纳入债券信用风险分析中）以及在基建融资促进办公室（IFFO）下设立绿色金融中心（CGF）。

第一阶段，香港金融管理局于今年5月13日公布《绿色及可持续银行共同评估框架》，旨在通过收集六大主要因素的信息来评估银行的绿色基准，重点关注银行如何准备和应对气候和环境相关风险。随后，香港金融管理局与国际金融公司（IFC）于今年11月共同成立绿色商业银行联盟，也旨在帮助银行业实现绿色发展。

此外，香港金融管理局正协助香港特区政府分阶段发行1000亿港元政府绿色债券。香港特区政府于3月正式公布绿色债券框架，启动发行计划。绿色债券框架明确政府计划将募集资金投资于改善香港环境、应对气候变化和向低碳经济转型的项目。另一方面，香港政府也打算通过发行政府绿色债券树立榜样，吸引更多绿色债券在香港发行。

香港正通过发行政府债券来支持其绿色债券市场，同时绿色信贷市场也在发展

领展资产管理旗下领展房地产投资信托基金于2016年7月发行香港首只企业绿色债券，为定息债券，到期日为2026年，总规模5亿美元，票面利率为2.87%。三年后，香港特区政府于2019年5月22日宣布发行政府绿色债券计划下的首批绿色债券，总额10亿美元，期限为5年，在港交所和伦交所上市。首批政府绿色债券获得全球认购逾40亿美元，可见香港绿色债券受欢迎程度不减。值得一提的是，该批债券还获得了香港品质保证局GFCS的发行前证书，可视为未来绿色债券发行人的新标杆。

2019年，香港绿色债券发行总额为100亿美元，同比下降9.09%。而截至去年底，香港累计绿色债券发行规模达260亿美元。虽然与2018年的110亿美元相比略有下降，但去年发行规模仍然达到100亿美元，使香港成为全球最大的绿色债券市场之一。2019年的下降在一定程度上也是因为2018年的发行量较2017年的23亿美元大幅增加。此外，2019年的发行主体扩展至多种类型，包括政府、贷款、来自中国内地和海外的金融机构和非金融机构，约有55%是新参与者进入香港绿色债券市场，表明香港作为国际绿色金融中心的潜力。同时，去年所有绿色债券发行人均接受了至少一次外部审查，比2018年的90%有所增加。这表明在本市获得绿色债券认证已是常态，从而提高了投资者对绿色债券的可靠性。

除了绿色债券，香港的绿色信贷市场（包括绿色贷款和绿色融资项目）也在不断发展。2018年3月，香港新世界发展[0017:HK]宣布推出绿色金融框架，将通过绿色债券或贷款的方式，将资金投入可持续建筑项目。同年，该公司已发行首笔绿色贷款。此外，香港金融机构近年来也在加快绿色贷款的发放，部分中资银行的绿色贷款增速快于普通贷款，绿色贷款占总资产的3%至5%。

参考资料

https://www.sfc.hk/en/Green-and-sustainable-finance

https://research.hktdc.com/sc/article/NDM2NjM5OTk5

http://www.hkqaa.org/gb_certservice.php?catid=26

http://www.xinhuanet.com/2018-03/12/c_1122527104.htm

http://hm.people.com.cn/n1/2020/0515/c42272-31710225.html

https://www.hkgb.gov.hk/sc/greenbond/greenbondintroduction.html

http://www.hkqaa.org/gb_certservice.php?catid=26&id=50

https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/banking/banking-regulatory-and-supervisory-regime/green-and-sustainable-banking/

https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2019/05/20190507-4

http://www.xinhuanet.com/fortune/2020-11/09/c_1126717748.htm

http://www.nbd.com.cn/articles/2019-12-19/1394686.html